【马】 券商買進心頭好．陳順風資源 加快翻種產量看高

券商：僑豐投資研究
合理價：2.65令吉

我們認為，印尼市場將成為陳順風資源（TSH，9059，主要板種植）主要增長引擎，預計整體的產量在首季降下降，但在第2季將反彈。

該公司去年油棕樹鮮果串（FFB）產量大唱豐收，按年提升超過40%，主要歸功于旗下的印尼油棕樹樹齡尚年輕，前景充滿生機。

該公司也說，管理層計劃在未來幾年內將加快翻新種植的步伐。

陳順風資源去年僅栽種2584公頃的油棕樹，相比2006年至2009年種植介于3100公頃至5200公頃土地來得少，主要是因為該公司要努力保持淨負債（根據總股本計算，非股東權益）在0.8倍以下，同時也要保持大馬評級機構給予的AA評級。

基于目前淨負債率低于0.71倍，該公司將計劃每年種植4000公頃的油棕和1000公頃的橡膠，此舉將提升該公司在未來3年內獲得10%至13%的增長。

該公司也將積極擴展旗下面積9萬4003公頃在印尼的土地。

在加里曼丹的土地減少和昂貴前，該公司在當地共種植約27.8%的土地。

另外，該公司管理層放眼，油棕樹鮮果串今年將增長21.4%，儘管今年首2月因下大雨衝擊下降低首季的收穫，但預計會在次季反彈。