券商:僑豐投資研究
合理價:2.65令吉
我們認為,印尼市場將成為陳順風資源(TSH,9059,主要板種植)主要增長引擎,預計整體的產量在首季降下降,但在第2季將反彈。
該公司去年油棕樹鮮果串(FFB)產量大唱豐收,按年提升超過40%,主要歸功于旗下的印尼油棕樹樹齡尚年輕,前景充滿生機。
該公司也說,管理層計劃在未來幾年內將加快翻新種植的步伐。
陳順風資源去年僅栽種2584公頃的油棕樹,相比2006年至2009年種植介于3100公頃至5200公頃土地來得少,主要是因為該公司要努力保持淨負債(根據總股本計算,非股東權益)在0.8倍以下,同時也要保持大馬評級機構給予的AA評級。
基于目前淨負債率低于0.71倍,該公司將計劃每年種植4000公頃的油棕和1000公頃的橡膠,此舉將提升該公司在未來3年內獲得10%至13%的增長。
該公司也將積極擴展旗下面積9萬4003公頃在印尼的土地。
在加里曼丹的土地減少和昂貴前,該公司在當地共種植約27.8%的土地。
另外,該公司管理層放眼,油棕樹鮮果串今年將增長21.4%,儘管今年首2月因下大雨衝擊下降低首季的收穫,但預計會在次季反彈。
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没事无聊
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