【马】安利明年料适度增长

（吉隆坡4日讯）在过去的几年中，安利（马）控股有限公司（AMWAY，6351，贸易服务组）的股份表现相当不错，虽然股票通常也不可能得到太多的关注。该公司的盈利收益是合理的。
在 过去的几年中，该公司净利润在一个狭窄的范围内波动，从2007年的8790万令吉收入，在2008年时创下新高达9510万令吉，接着在2009年时缩 减至7250万令吉。自从以后，该公司盈利逐渐有改善，由2010年的7830万令吉增至2011年的9000万令吉。
另一方面，该公司的营业额一直在稳步上升，在2007年获5亿8400万令吉收入，去年却增长到7亿3600万令吉。
这表明了该公司的经营利润是有一定程度波动的，可能因交换率的波动，这会影响它的成本，安利的大部分产品是由设在美国总部的公司进口的。在市场竞争环境下，该间公司是不大愿意提高销售价。
举个例子，安利公布本财政年度截至12月31日上半年业绩较预期强劲。净利润较按年增长19.3%达4690万令吉，至于营业额却挺涨7.6%。该公司利润有所改善利润应归功于产品成本降低所致，这也应感谢马币兑美元在这段期间强大促成。
然而，这是下半年的前景持谨慎态度。虽然在今年的下半年是传统的一半，这可能不是本年度上半年强劲的收益报告的概况。

据Insider Asia机构在其一项报告中称，事实上，我们并不指望从货币的汇率在未来12个月内的有任何进一步的提升。安利向其母公司取货时锁定以令吉兑美元汇率来进 行，有效地控制所有的外汇风险。此外，自7月份以便来，产品的成本已经提高3.5%，另一方面，该公司不打算提高其销售价格。
该机构称，我们假设在2013年中期的销售价格增加。最近一次的上涨是在2010年3月平均约4.4％。这将帮助支付部分的较高产品成本，并会在2013年7月再度见到价格再上涨3.5％。
因此，我们预计下半年的盈利略弱， 并会较明年获适度增长。2012年财政年内的净利是9270万令吉，明年财政是9550万令吉。 其股票价格大约在19.5倍和18.9倍的预期市盈率为2年。

安利在截至2012年6月30日为止，拥有强大的资产负债表和持有1亿5800万令吉净现金，以及未有主要的资本开支计划，并可预见它会持续派高息。
该机构预料如该公司会如2010/11年那样，而持续派发每股66仙股息，但它的明年度股息明年可能会下降。