Tuesday, October 23, 2012

【马】大众银行基本面最强稳

(吉隆坡22日讯)分析员表示,政府自律融资指南和全球经济放缓,不会对大众银行(PbBank,1295,主板金融股)构成威胁,首三季优越的业绩表现,让该行稳坐“基本面最强稳金融集团”的宝座。
大众银行昨日发布截至9月30日的首9个月财报,净利按年上扬4%,若排除MFRS139会计准则,增长率则为10.4%,普遍符合市场预期,在经济不景之际仍屹立不倒。
MIDF投资研究指出,随着政府的打车措施出台,银行业界在房屋和非房屋的贷款增长,均显现放缓趋势,惟大众银行的分期付款业务,仍在逆势中取得增长。
“其中,大众银行第三季的住宅产业、商业产业和汽车贷款的市占率,更按季扩大。该集团拥有稳固的顾客基础,继续为收益作出贡献。”

收益表现料标青
艾芬投资研究也认为,虽然大马国内生产总值(GDP)放缓,对2012财年整体盈利稍有冲击。但大众银行具有强稳分行网络、优秀资产品质和稳定非利息收入来源的优势,仍会录得标青收益表现。
根据分析员预测,大众银行2012财年将取得11.9%贷款增长,之后两年的增长率将处在11%。
大众银行第三季净贷存比率,从上一季度的87.7%,微跌至86.8%,主要是第三季存款业务强劲增长。
同时,该集团0.7%的减值贷款比率,依旧是业界最低,呆账覆盖率则扬升至124.5%,高于业绩平均101.7%水平。

汽车贷款支撑增长
另一方面,大众银行将维持三大主要零售银行业务,包括最重要的汽车贷款业务。
“虽然新国家汽车政策(NAP)仍不明确,但汽车贷款业务依旧是大众银行的主要增长支柱之一。”
大马研究表示,若大众银行每股股息稳定增长、减值贷款和信贷成本有确定的良性迹象,加上普通股权益率缓升,都将是上修评级的因素。
股息方面,由于欲保存资本以应对巴塞尔3(Basel III)的缓冲周期,以及其他挑战和赚幅压力,大众银行的股息派发,已从原本的近50%,逐渐下滑到40%至50%。
“假设大众银行维持2011财年48仙的净每股股息,2012财年的净派息率则是44%,较目前股价水平的3.3%。”

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