Monday, June 19, 2017

【股】小股东大权利:回教股条例有瑕疵


大马交易所(BURSA)捎来一个喜讯,即旗下的马交所回教交易平台(Bursa Suq Al Sila,简称BSAS),获颁“2016年亚洲最佳回教金融促进平台”和“2016年亚洲最佳回教交易所”的两项殊荣,以表扬BSAS自2009年以来皆获得双位数增长。

大马交易所已连续第二年,获得亚洲最佳回教金融促进平台的荣耀。

2015年,BSAS平台的日均交易价值,大增121%至152亿令吉。

由上述数据可见,符合回教教义的金融交易日益重要,已经不可忽视。

巧妙的是,公积金局也布局设立符合回教教义的投资,首次献议高达1000亿令吉,将在8月开放。

会员登记额满之后,该基金将关闭,直至2018年才展开第二期登记。1000亿令吉大约是公积金总存额(7000亿令吉)的14.3%,不是小数目。

这里不谈回教基金的利与弊,只稍谈一下当基金方向转移,对不符合回教教义投资的冲击。

如果是1000亿令吉全为会员新存款,那么对现有的会员存款可能冲击不大,但是,如果这笔钱是从现有存款转移,会员不应忽视它带来的负面影响。



基金经理处于被动
单从大马交易所上市公司来看,划分符合回教教义的工作由证监会进行,每年修订两次(5月和11月),最新的修订是今年5月27日。

在905家上市公司中,共有669家(74%)纳为符合回教教义的上市公司,比上一次修订多了5家。

较关注的是,这一次有20家入选,15家除名。

追溯回去2015年11月27日,那时在901家上市公司中,共有667家(74%)纳为符合回教教义的上市公司,不过有35家新入选,39家除名。2015年5月28日则有19家新入选,13家除名。

由于每次修订皆有新公司被纳入以及现有公司被除名,占了5至10%左右,这带来一个疑问,投资符合回教教义的上市公司,其中一个风险在于必须每半年衡量一下公司是否符合回教教义,万一被剔除了,则须要重新调整组合。

如果基本面没有改变,基金经理却因为回教教义的原因而要放弃该公司,万一卖了以后,公司又重新符合回教教义,那应该买回来吗?

这无疑让基金经理处于被动,平添风险。大马交易所获奖欣喜之余,应该要注意这点瑕疵。

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