【新】优格医疗的3大投资重点

优格医疗(UG Healthcare)是一家声誉卓著的马来西亚手套制造商。公司大部分收入是来自生产乳胶及丁腈检查手套。

此外，公司也分销附属产品，像手术手套、乙烯基手套、净室手套、面罩及其他用后即弃医疗物品。

自家品牌及分销网络广阔
优格销售的产品分为两种，一种是以自家品牌Uniglove出售，另一种是以第三方品牌出售，这个现象在乳胶手套业十分常见。

事实上，许多竞争者的收入，大部分是来自原设备制造(OEM)模式，自身品牌的收入反而较少。

公司所建立的广阔分销网络横跨50个国家，让其可以有效地把自身品牌打进不同地区。

值得注意的是，公司的FY14收入中，接近一半是来自德国及英国，另外大约20%是来自美国及加拿大。

还有就是，公司在欧洲的分销伙伴，自身的业务也拥有优秀的表现, 它们的市场渗透率令人鼓舞。

基本上，这说明了公司可以继续为这些分销伙伴供应产品，因为这将有助它们继续不断增长。

制造产能将增加
当公司在2014年上市时，它拥有两家厂房，每年可生产大约13亿只手套。

为了提高制造产能，公司已展开扩张计划，增添多条生产线，在安装工程完成后，公司每年可生产19亿只手套。

如果安装工程能顺利进行，应该在2015年7月可以完工。

在进行扩张计划之前，公司因产能受限而不能接受更多订单。

在产能提高后，公司可以应付更多已确定的订单，后者将会接踵而至。

盈利指标增长
在FY12至FY14之间，公司的收入及净利稳定增长。

过去两年的收入、息税前盈利及净利均以稳健的年复合增长率(CAGR)增长。(CAGR: 收入为 8.6 %：息税前盈利为 46.5%；净利为31.1% )。

此外，公司的净毛利率也从FY12的6.9%增加至FY14的10%。

优格手套的FY14股本回报率达到18.5%，比15%基准还要高，证明公司拥有不错的盈利力。