Tuesday, June 9, 2015
【股】小股东大权利:研究AM产业优先股
AM产业(AMPROP)通过了它的2送1优先股计划。
这次的优先股是可赎回可转换类型,不过其条文建议比较特别,值得我们研究。
首先,优先股面值50仙,为期5年,是以红股的方式派发。接下来,其重点在于赎回期限。
一般上公司选择赎回的期限有两种,一是当优先股满期后才赎回,例如马航(MAS)几年前的优先股;另一个方法是在期限内以一定的比例分阶段赎回。此外,也有一些公司保留在若干时限后,可执行即刻赎回的权力。
3个月内行使赎回权力
AM产业优先股的条文,里面说到股东和公司在赎回的权力有所不同。优先股股东可在得到优先股的3个月内行使赎回的权力,向公司讨回每股50仙;如果不行使权力的话,那么股东只能在1年之后直至满期,选择以两张优先股转换成1张普通股(即转换价1令吉)。
而公司可在1年后的任何时间,以50仙赎回优先股。
在5年期满以后,所有未被赎回的优先股将自动以2换1的比例转换成普通股。
由于甫推出就允许股东选择赎回的案例比较罕见,因此如果股东认为现金比较实际的话,必须要即刻行动,以免向隅。
反之,如果股东对公司的前景很有信心,那么就可以等到一年后,观察公司股价来决定转换。
在等待的时期,股东可以获得每年2仙优先股息(前提是公司获得足够的盈利)。那么,为什么公司作此安排?
售KESAS进账2.8亿 或欲保留现金发展产业
原来,AM产业刚脱售20%的KESAS高速大道,进账2.8亿令吉,预料股东必定要求一些实质的回馈。
由于公司可能要保留现金来做未来产业发展,于是管理层就想出了这个绝妙好计来让股东酌量。
那些选择即刻赎回优先股换现金的普通股股东,就好象获得公司每股派25仙股息(注:1普通股获得0.5优先股)一样。
不过,也有一些股东不想一次过拿现金这么简单,公司就给他们一个机会,让他们选择把原本该得的25仙现金再投资在公司股份上面。这样一来,如果公司未来赚更多钱,这些股东因为股权增加,将有机会分享更多股东利益。
至于为什么要股东必须在首3个月决定要否赎回?这样安排可见公司的目的。
原本这就是打算要以特别股息派出来,现在只是临时转了一个弯,并不是要扣住这个股息5年,所以,要拿股息或现金的,快快决定,不然,就当成把现金交给管理层,再投资在公司的前景了。
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