【股】小股东大权利：研究AM产业优先股

AM产业（AMPROP）通过了它的2送1优先股计划。

这次的优先股是可赎回可转换类型，不过其条文建议比较特别，值得我们研究。

首先，优先股面值50仙，为期5年，是以红股的方式派发。接下来，其重点在于赎回期限。

一般上公司选择赎回的期限有两种，一是当优先股满期后才赎回，例如马航（MAS）几年前的优先股；另一个方法是在期限内以一定的比例分阶段赎回。此外，也有一些公司保留在若干时限后，可执行即刻赎回的权力。

3个月内行使赎回权力
AM产业优先股的条文，里面说到股东和公司在赎回的权力有所不同。优先股股东可在得到优先股的3个月内行使赎回的权力，向公司讨回每股50仙；如果不行使权力的话，那么股东只能在1年之后直至满期，选择以两张优先股转换成1张普通股（即转换价1令吉）。

而公司可在1年后的任何时间，以50仙赎回优先股。

在5年期满以后，所有未被赎回的优先股将自动以2换1的比例转换成普通股。

由于甫推出就允许股东选择赎回的案例比较罕见，因此如果股东认为现金比较实际的话，必须要即刻行动，以免向隅。

反之，如果股东对公司的前景很有信心，那么就可以等到一年后，观察公司股价来决定转换。

在等待的时期，股东可以获得每年2仙优先股息（前提是公司获得足够的盈利）。那么，为什么公司作此安排？

售KESAS进账2.8亿 或欲保留现金发展产业
原来，AM产业刚脱售20%的KESAS高速大道，进账2.8亿令吉，预料股东必定要求一些实质的回馈。

由于公司可能要保留现金来做未来产业发展，于是管理层就想出了这个绝妙好计来让股东酌量。

那些选择即刻赎回优先股换现金的普通股股东，就好象获得公司每股派25仙股息（注：1普通股获得0.5优先股）一样。

不过，也有一些股东不想一次过拿现金这么简单，公司就给他们一个机会，让他们选择把原本该得的25仙现金再投资在公司股份上面。这样一来，如果公司未来赚更多钱，这些股东因为股权增加，将有机会分享更多股东利益。

至于为什么要股东必须在首3个月决定要否赎回？这样安排可见公司的目的。

原本这就是打算要以特别股息派出来，现在只是临时转了一个弯，并不是要扣住这个股息5年，所以，要拿股息或现金的，快快决定，不然，就当成把现金交给管理层，再投资在公司的前景了。