【马】馬屋業（MBSB）業務成長潛能

看好貸款業務成長潛能

從基本面來看，分析員仍看好馬屋業貸款業務成長潛能，歸功於創意產品配套，適合月薪700至1萬5千令吉收入群，預計未來兩年貸款成長至少可達20%。

該公司期望今年多設3至4家分行，目前則有37家分行。

雖然最近馬屋業大股東公積金局（EPF）轉換3億3千170萬單位憑單，加上僱員認股計劃，將沖淡該公司的每股盈利，但業績前景仍受看好，而且憑單轉換將促使其一級資本從5.6%提高至7.2%。

不過值得注意的是，該公司接下來可能發售附加股，因為早前管理層已暗示會集資30億至40億令吉。

業績方面，馬屋業2012財政年淨利上升37.58%至4億4千670萬令吉，即使排除脫售資產所獲的5千540萬令吉一次性賺益，其核心淨利仍躍升22.2%至3億9千370萬令吉，主要受伊斯蘭金融貸款成長亮眼帶動，進而激勵財測獲上調。

儘管呆賬率起了11.2%，但整體資產素質仍處於良好水平，而且存款率增長59.1%促使貸款與存貸款比維持在112.9%。

談到大選因素，分析員不排除政治局勢轉變，將直接影響經濟轉型計劃的執行，並影響國內經濟及銀行業的融資業務成長。

無論如何，近期馬屋業股價獲投資者大力追捧，主要是因為市場盛傳興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）可能會遭兩大股東——公積金局及Aabar投資私有化，轉由興業銀行（RHB Bank）替代上市，屆時馬屋業有望被注入興業銀行。惟至今未有進一步的宣佈。

分析員普遍給予馬屋業“買進＂評級，目標價介於2令吉60仙至3令吉15仙。