【马】净利符预期股票回酬稳 大马银行前景亮丽

大马银行（AMBank，1015，主板金融股）2013财年净利表现符合市场预期，分析员看好股票回酬（ROE）稳定和近期收购活动的成本效益，未来前景持续亮丽。

马银行投行研究维持对该集团的盈利预测，该股提供高达14.5%的稳定股票回酬，并可获得更高的估值，因而调高其目标价至8.30令吉。

该银行集团近日收购天安保险（Kurnia Insurance）普险业务及马婆卡（MBF Cards）后的业务整合下，预计可在2014财年带来更全面的协同效益。

大马银行管理层预计上述两项收购可在2014财带来的成本效益达4100万令吉，分别为马婆卡的3300万令吉和天安保险的700万令吉。

协同效益

MIDF研究分析员指出，一旦大马银行完成与天安保险和马婆卡的营运与系统整合后，可达到全面性的协同效益，并可抵消其信贷成本增长的影响。

无论如何，基于该集团持续进行更多投资计划，其成本对收入比例（CI）在短期内会持续趋高。

受上述收购活动影响，大马银行在2013财年的成本对收入比例增至46.9%，2012财年为46.9%，该集团预计可在业务整合后，在2014财年降低至46%以下。

大马银行目前也正为旗下AmLife与AmTakaful寻找适当的策略合作伙伴。

经济转型有利贷款增长

大马银行2013财年的整体贷款增长仅达9%，低于银行领域的10.6%，其商业和企业贷款分别增11%和17%。

零售贷款则继续趋于谨慎，抵押贷款和汽车贷款分别增长6.6%和6%。

零售贷款目前占了大马银行总贷款的58%，该集团管理层计划可在5年内降低至50%。

而该集团的非零售贷款仍处于高增长阶段，管理层因此看好2014财年可取得10%的贷款增长。

随着全国大选结束后，在经济转型执行方案的推动下预计可带动更多的贷款和资金市场交易，有利于贷款增长。

大部分投行研究给予大马银行“买入”的评级，目标价格介于7.30令吉至8.35令吉。

受盈利增长的带动，大马银行周五股价趋高，闭市时上扬9仙，或1.26%，以7.24令吉挂收。