投资交流站：凭单 回购凭单有何不同？

凭单（warrant）及回购凭单（call warrant）有什么不同？

凭单是由上市公司本身所发行的。

至于回购凭单，都是由证券行发行，该产品也称为衍生产品。

由上市公司发行的凭单，持有者可以在期限前，行使其权利，以发行时已设下的行使价兑换股票（母股）。

有鉴于此，大部分发行凭单的上市公司，期望在凭单有效期间，投资者可行使其权利兑换股票，从而让公司筹集资金。

为此，一旦所有凭单已全面行使，也将导致市面上的股份增加，进而稀释公司的每股盈利。

至于回购凭单是证券行发行的衍生产品，主要是以现金结算，持有者无法兑换股票（母股）。

为此，回购凭单并不会造成有关上市公司的股票增加，因此，不会导致每股盈利遭稀释。