Tuesday, July 10, 2012

【马】大众银行资本足 伦平料可派更高股息

(吉隆坡10日讯)随着母公司大众银行(PbBank,1295,主板金融股)无需在巴塞尔III(Basel III)协议下提升资本水平,分析员因而预测,伦平(LPI,8621,主板金融股)将可派发更高股息。
肯南嘉投资研究分析员表示,无需提高资产水平,将会导致于未来数年内,释放约8000万至9000万令吉的现金。
“我们相信,伦平会把该笔现金转换成股息,派发给投资者。”
他续称,若集团在未来派发更高股息,也能直接提高其投资回酬(ROE)率水平。
伦平在昨日公布2012财年次季业绩同时,宣布派发每股15仙股息消息。
“我们预测,2012财年至2013财年的派息率为90%,相等于每股79仙至1.21令吉,净派息率为6%至9%。”

保持强劲成长
根据昨日公布的季度财报,伦平净利按季上扬28.3%至4040万令吉,因为次季的总赔偿率从较多天灾人祸发生的首季60%,下滑至45%正常水平。
至于次季的总保费收入,则录得按年上扬19.2%成绩,报2亿6850万令吉,主要贡献来自火险和海险。
分析员说:“我们相信伦平能持续录得比领域平均成长率还要好的成绩,而且我们也认为,其盈利还有成长空间。”
他也预测,伦平的2012财年可达1亿9500万令吉,为领域之冠。

风险管理政策奏效
侨丰投资银行分析员认为,强劲的业绩表现,反映出伦平谨慎的风险管理政策奏效。
“除了赔偿率按季下滑15%外,其资本充足率(CAR)也保持最低要求的130%以上。”
分析员根据目前表现重申,伦平2012财年下半年度的赔偿率将不会超过预测,不过,因为估计2012和2013财年的赔偿率会高达49%,所以分别下调盈利预测5.2%和4.4%。
“我们认为这预测是合理的,因为我们并没有把大马汽车保险联营计划(MMIP)的亏损,计算在未来的业绩预测内。”
无论如何,他仍给予“买入”评级。
“我们的评级决定标准是针对目前强劲业绩表现和成长率,同时也派发稳定股息给投资者。”
伦平今日的股价走势疲弱,闭市以13.72令吉平盘挂收,全日成交量为5万5000股。

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