為甚麼你的代號是LA？

大馬股票交易所的投資者在憑單和可轉換債券之間比較喜歡憑單。通常憑單會以溢價交易，但是不可贖回可轉換債券一般都以折價交易。
　就算一些不可贖回可轉換債券是有類似憑單一般的特質，只要股項代號是-LA，它就比-WA失色。
　最近大馬股市便出現一項其實投機價值比憑單出色很多的不可贖回可轉換債券。它就是目前以折價交易的福星（ASUPREM，7070，主要板工業）不可贖回可轉換債券福星-LA（ASUPREMLA）。
2方式換母股
　福星-LA的面值是10仙，福星股票的面值是20仙。該債券的轉換價是20仙，債券持有人是有兩個方法可以轉換母股。
　如果福星-LA持有人不要出錢，他們必需以兩單位債券來換取1股。除了使用債券轉換以外，福星-LA持有者還有另外一項選擇。他們可選擇使用1單位債券再加上10仙的現金來“轉換”母股。
　這種類似行使憑單的方式在福星-LA以超過10仙交易時值得使用。當債券以超過10仙交易時，投資者便可在持有一單位債券時，選擇再付出10仙現金來取代第2個債券單位。
　這導致福星-LA有點像一項行使價為10仙的憑單。
　以目前價位來計算，使用現金行使債券竟然是折價的。這意味持有母股的投資者應該賣出母股，買進福星-LA以取得6.7%的無風險套利。
　值得一提的是，福星-WA的行使價是20仙，憑單價位竟然比行使價只有其一半或10仙的福星-LA（憑單行使方式）還要高。
　由于行使價高，福星-WA目前是以42%溢價交易。福星-WA的期限也比福星-LA短5年。最重要的是福星-LA每年還有3%面值利息的收入而福星-WA卻沒有。
　是不是如果你的代號是-LA就遭歧視呢？