Saturday, December 8, 2012

【新】新航在本区域发展更有利

新航(Singapore Airlines)似乎正逐渐撤离泛大西洋市场,而投资者应会为此感到高兴。

公司于13年前以6亿英镑(约9亿6,000万美元)收购维珍航空(Virgin Atlantic)的49%股权。但这项投资却无功而返,激烈的竞争及降陆权难求令其表现大受打击。维珍航空在上个财年报1亿2,830万美元亏损。

美国达美航空(Delta Air Lines)据称是维珍股权的潜在买家,但它不愿置评。达美成为往返纽约和伦敦航线的策略性伙伴是更合理的。新航在此时脱售股权可能有点出乎意料之外,因 为其截至今年9月底的现金约为39亿美元,所以并不需要集资。此外,目前航空公司的估值偏低,因此脱售维珍股权可能会令公司亏本。星展唯高达(DBS Vickers)的分析师Paul Yong表示,股权的售价可能约为5亿英镑。

尽管如此,由于新航已注销大部份在维珍的投资,所以公司至少能录得帐面盈利。Yong表示,脱售价可能高达每股0.66美元。

投资者希望公司在脱售股权后,更专注于本区域较为乐观的市场。国际航空运输协会(International Air Transport Association)的数据显示,亚太区的环球乘客流量(包括区内及区外)将从2010年的33%增至2015年的37%,而北美及欧洲的比率将在同 期从31%下降至29%。

新航及国泰航空(Cathay Pacific)等亚洲大型老字号航空公司好不容易从本区域的潜在市场中取得与日提高的稳定盈利。但燃油价格持续高企对全球航空业都带来挑战。来自廉价航空公司的激烈竞争也不断地打击本区域的航空业。

但新航绝对没有停滞不前。公司在今年11月以1亿零900万美元收购了澳洲最强大的内陆航空公司之一维珍澳洲(Virgin Australia)的10%股权。在6月,公司的亚洲廉价航空公司酷航(Scoot)开始运作。另外,公司最近表示,其区域航空公司胜安航空 (SilkAir)的机队将增加一倍。如此看来,脱售不赚钱的维珍航空股权应是理所当然。

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