益得佳国际(Etika
International)今时今日所取得的成就，其实是始于当年陈氏兄弟遇到的一个绝佳创业点子。1997年，星狮集团(Fraser &
Neave,
F&N)乳制品部门的三名前职员找上陈氏三兄弟Kamal、Jaya和Tajuddin，提议共同设立一家生产炼乳的合资公司。鉴于炼乳的需求量
稳定，加上具有专长的人士主动登门，陈氏兄弟同意了这项提案—益得佳国际也就应运而生。
公司的管理层在执行这个企业概念方面也应记上一功。虽然益得佳是一个对市场全然陌生的进场者，但自成立以来，它却能在马来西亚成熟的乳制品市场中， 取得约20%的份额。公司的财务总监童贵祥在一项电邮访问中表示，公司是排在F&N之后的第二大乳制品公司，而旗下的Dairy Champ是第三大炼乳品牌，名列在F&N和雀巢公司(Nestlé)的Teapot之后。公司能从建立已久的公司手中取得一定的市场份额，童贵 祥将之归功于Dairy Champ产品的价值定位、卓越品质和合理定价。
虽然没有官方数据支持，但童贵祥估计马来西亚乳制品市场每年的总销售额为25亿令吉，并以平均6%的幅度增长。单单炼乳和淡奶市场就约值10亿令吉。
公司也成功地渗透海外市场，建立起一个遍布超过50个国家的分销网络，包括亚细安、非洲、中东、中南美洲和亚太地区。海外的采购商和分销商占了其乳制品销量逾50%。
谋取新商机
公司总裁拿督陈友鹏(Kamal Tan)并没有因此而自满，他订下了取得10亿令吉收入的非正式目标，作为接下来五年内须达致的里程碑。童贵祥透露，管理层一直都全力以赴以达致上述目 标。公司已在香港和中国委任新的分销商。这个地域将为其FY09业绩带来强力贡献，因为在去年发生三聚氰胺丑闻后，消费者转而倾向购买进口牛奶产品，而非 中国产品。
今年3月，公司成立了一家合资公司，以在纽西兰设立一座超高温无菌聚酯装瓶厂，后者开创了澳纽及东南亚地区的先河，并将使其乳制品部门更为完善。该 厂房预料将在2Q10投入生产。公司也在今年7月提议收购越南的Tan Viet Xuan合股公司。当收购行动在明年3月完成后，将巩固其打入即饮高温消毒牛奶市场的计划。这些海外合资及收购行动，将提高其FY10的收入增长。
公司也一直紧盯开销。公司正把其柔佛和雪兰莪的生产厂房，迁移至位于巴生的新厂房兼仓库，以更靠近其乳制品部门。新厂房预计将在2Q10之前投产， 并将设有额外的生产线，使产能增加将近30%—主要供生产炼乳。童贵祥预计公司的生产效率将提高、产品成本将降低，并能大幅削减运输和库存成本。
蓄势待发？
通过收购取得成长，往往会模糊了一家公司的自然增长幅度，因为收购目标的收入和盈利将会计入公司本身的账目，使营业额和盈利膨胀。但益得佳不会让人有这样的顾虑，因为其收购生产和分销设施的行动，主要是为了扩展产能，而其记入的合理值收益实在微不足道。
但在截至2009年3月31日的首6个月，公司的毛杠杆比率和净杠杆比率分别为1.2倍和0.9倍。根据路透社整理的资料，该领域平均的毛杠杆比率为0.5倍，但净杠杆比率的数据则欠奉。
童贵祥认为公司的财务杠杆“非常合理”。他说，基于公司的业务性质，其银行可接受高达3倍的杠杆比率。因此，他认为在为进一步扩充而必须融资时，将 不会面对任何问题。公司近44%的银行借贷是用来充作营运资本。但他强调，公司向来在增加银行贷款方面十分谨慎，因为公司对偿还债务非常重视。
流通量不高
公司的股价本年至今已上涨147%，表现优于海峡时报指数及其基准指标(富时海峡时报小型股指数)的77%升幅。尽管公司表现优异，同时已升级至主板，但 只有联昌国际(CIMB-GK)和NRA资本追踪这家马来西亚公司。在8月31日发出的最新研究报告中，NRA资本对公司维持“买入”评级，合理价为 0.43元。
市场对公司的股票缺乏交易兴趣，可能会让一些希望手中股票买卖活跃的读者有所顾虑。但是，当询及公司是否会发行新股时，童贵祥表示公司目前并不打算发股以刺激每日的成交量。
他说，公司将持续与分析师联系、大力提高其知名度，并参与重要的投资者关系活动，从而让股东和投资群众将公司视为一家具有长期潜能的公司。值得一提的是，与显赫的郭氏集团有联系的PPB集团(PPB Group)，拥有公司近5%的股权，为公司主要股东。
这家炼乳生产商将在11月中公布其截至2009年9月30日的全年业绩。NRA资本预期其FY09的收入将为6亿1,310万令吉，将其盈利推高至4,860万令吉。随着原材料价格趋稳，加上市场传统上在下半年较强劲，公司看来很可能超过上述预估数字。
公司的管理层在执行这个企业概念方面也应记上一功。虽然益得佳是一个对市场全然陌生的进场者，但自成立以来，它却能在马来西亚成熟的乳制品市场中， 取得约20%的份额。公司的财务总监童贵祥在一项电邮访问中表示，公司是排在F&N之后的第二大乳制品公司，而旗下的Dairy Champ是第三大炼乳品牌，名列在F&N和雀巢公司(Nestlé)的Teapot之后。公司能从建立已久的公司手中取得一定的市场份额，童贵 祥将之归功于Dairy Champ产品的价值定位、卓越品质和合理定价。
虽然没有官方数据支持，但童贵祥估计马来西亚乳制品市场每年的总销售额为25亿令吉，并以平均6%的幅度增长。单单炼乳和淡奶市场就约值10亿令吉。
公司也成功地渗透海外市场，建立起一个遍布超过50个国家的分销网络，包括亚细安、非洲、中东、中南美洲和亚太地区。海外的采购商和分销商占了其乳制品销量逾50%。
谋取新商机
公司总裁拿督陈友鹏(Kamal Tan)并没有因此而自满，他订下了取得10亿令吉收入的非正式目标，作为接下来五年内须达致的里程碑。童贵祥透露，管理层一直都全力以赴以达致上述目 标。公司已在香港和中国委任新的分销商。这个地域将为其FY09业绩带来强力贡献，因为在去年发生三聚氰胺丑闻后，消费者转而倾向购买进口牛奶产品，而非 中国产品。
今年3月，公司成立了一家合资公司，以在纽西兰设立一座超高温无菌聚酯装瓶厂，后者开创了澳纽及东南亚地区的先河，并将使其乳制品部门更为完善。该 厂房预料将在2Q10投入生产。公司也在今年7月提议收购越南的Tan Viet Xuan合股公司。当收购行动在明年3月完成后，将巩固其打入即饮高温消毒牛奶市场的计划。这些海外合资及收购行动，将提高其FY10的收入增长。
公司也一直紧盯开销。公司正把其柔佛和雪兰莪的生产厂房，迁移至位于巴生的新厂房兼仓库，以更靠近其乳制品部门。新厂房预计将在2Q10之前投产， 并将设有额外的生产线，使产能增加将近30%—主要供生产炼乳。童贵祥预计公司的生产效率将提高、产品成本将降低，并能大幅削减运输和库存成本。
蓄势待发？
通过收购取得成长，往往会模糊了一家公司的自然增长幅度，因为收购目标的收入和盈利将会计入公司本身的账目，使营业额和盈利膨胀。但益得佳不会让人有这样的顾虑，因为其收购生产和分销设施的行动，主要是为了扩展产能，而其记入的合理值收益实在微不足道。
但在截至2009年3月31日的首6个月，公司的毛杠杆比率和净杠杆比率分别为1.2倍和0.9倍。根据路透社整理的资料，该领域平均的毛杠杆比率为0.5倍，但净杠杆比率的数据则欠奉。
童贵祥认为公司的财务杠杆“非常合理”。他说，基于公司的业务性质，其银行可接受高达3倍的杠杆比率。因此，他认为在为进一步扩充而必须融资时，将 不会面对任何问题。公司近44%的银行借贷是用来充作营运资本。但他强调，公司向来在增加银行贷款方面十分谨慎，因为公司对偿还债务非常重视。
流通量不高
公司的股价本年至今已上涨147%，表现优于海峡时报指数及其基准指标(富时海峡时报小型股指数)的77%升幅。尽管公司表现优异，同时已升级至主板，但 只有联昌国际(CIMB-GK)和NRA资本追踪这家马来西亚公司。在8月31日发出的最新研究报告中，NRA资本对公司维持“买入”评级，合理价为 0.43元。
市场对公司的股票缺乏交易兴趣，可能会让一些希望手中股票买卖活跃的读者有所顾虑。但是，当询及公司是否会发行新股时，童贵祥表示公司目前并不打算发股以刺激每日的成交量。
他说，公司将持续与分析师联系、大力提高其知名度，并参与重要的投资者关系活动，从而让股东和投资群众将公司视为一家具有长期潜能的公司。值得一提的是，与显赫的郭氏集团有联系的PPB集团(PPB Group)，拥有公司近5%的股权，为公司主要股东。
这家炼乳生产商将在11月中公布其截至2009年9月30日的全年业绩。NRA资本预期其FY09的收入将为6亿1,310万令吉，将其盈利推高至4,860万令吉。随着原材料价格趋稳，加上市场传统上在下半年较强劲，公司看来很可能超过上述预估数字。
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