Wednesday, August 15, 2012

【马】MBM资源下半年看俏

(吉隆坡14日讯)尽管MBM资源(MBMR,5983,主板贸服股)的2012财年首半年盈利让分析界大跌眼镜,导致其2012财年至2014财年盈利预测惨遭下修,惟该公司的长期前景仍然令人鼓舞的。
侨丰投资研究分析员表示,MBM资源的现财年首半年盈利,仅占该证券行全年预测1亿9600万 令吉的36%,主要是因为普腾(Proton)所需的安全气囊产量减少,导致MBM资源的营运安全约束系统子公司———Hirotako,以及持股78% 的东方金属工业(OMI)的贡献降低。
他说:“随着我国银行采取更严谨的贷款政策,以致审批贷款过程变得更为缓慢,以及贷款批准率大大降低,整个汽车市场的销售受到了冲击;今年首半年,普腾的汽车产量便因而下跌了大约18.6%,连累Hirotako的盈利也受到影响。”
然而,分析员看好在佳节来临之前,将可刺激两大国产车公司的销售走高。
同时,银行加快了贷款审批过程,以及政府规定于7月1日起,所有新车必须安装两个安全气囊,有助于增加安全气囊的订单。
换言之,此举将有利于Hirotako在今年下半年的整体产量以及盈利走势。
分析员披露,MBM资源管理层冀望通过上述双安全气囊措施,每月增加大约3000万令吉营业额。

期盼轮圈新订单
另外,分析员也提及,虽然普腾汽车产量萎缩,也拖累东方金属工业的钢圈销量走低,但是,MBM资源希望可获得第二国产车(Perodua)的铝合金轮圈(Alloy wheel)订单,让东方金属工业的前景充满曙光。
目前,第二国产车的铝合金轮圈是从外国入口,主要是本地的产品质量差。
除了上述两家子公司的贡献减少之外,三角洲卡车(DeltaTrucks)遭淘汰,导致大发(Daihatsu)的盈利下跌,也是让MBM资源的现财年首半年盈利表现无法符合券商预期的关键因素之一。
鉴于业务赚幅受到侵蚀,导致盈利直线下跌,分析员遂将其2012财年、2013财年以及2014财年的盈利预测,分别下修17%、12%以及6%。
尽管分析界普遍下修MBM资源的2012财年至2014财年盈利预测,但是马银行投资银行却大唱反调,将2012财年至2014财年盈利预测,上修1%至7%,并且将目标价上调6%。
分析员是基于在上周五出席了该公司的分析员汇报会,看好富豪(Volvo)、福士伟根(Volkswagen)以及日野(Hino)汽车型号将有更强的销售前景,而作出上述预测。

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