【新】先锋医疗产业信托(First REIT)

• 1H14的收入及每单位派息分别提高20.9%至4,550万元及11.1%至 3.99分，并分别占我们FY14预估的48.8%和48.1%。预期最近收购的印尼医院Siloam Hospitals Purwakarta将在3Q14带来足足一整个季度的贡献。公司不认为印尼总统选举的结果会在短至中期内对保健业带来任何影响，因为两名候选人均表示支 持全民医保的政策。

• 公司管理层承认，日后利率调高将会带来风险，但已主动采取了应对措施。公司最近取 得一项价值1亿6,500万元的可转让定期贷款，从而能把其浮动利率贷款转变为固定利率贷款(总利息成本约为3.7-3.8%)。公司将继而没有任何再融 资需求，直至2017年，其所有的债务也都属于固定利率形式。

• 公司的股价本年迄今攀升了16%，而自2013年9月16日把其评级上调至 ‘买入’后至今，它也已上扬了18.8%。它目前正以1.3的FY14及FY15预估股价与账面值比交易，其目前的估值并不十分诱人，尽管其 FY14及FY15的预估股息获益率分别为6.7%和7%。