Sunday, August 3, 2014

【新】伟业控股受惠于中国迅速发展

海南省位于中国的南部,它是一个著名的旅游度假胜地,为希望远离城市繁嚣生活的游客提供了一个宁静休闲的好去处。

中国政府在这个全球人口最多的国度里,确认海南省为主要的旅游景点,并计划在2020年之前,把这个省份打造为一个顶尖的国际旅游区。

在新加坡交易所上市的公司里,就有一家河南领先房地产发展商,让投资者可从海南省渡假屋日益受欢迎的趋势中受惠。


主要业务
伟业控股的营业额主要是来自三个源头,即房地产业务、安置房建设业务及室内净化设备业务。

伟业控股的房地产业务是在河南省发迹及扎根。公司起初的焦点是放在住宅市场,之后便向豪华住宅发展。

在2010年,伟业控股进军海南岛,由于当地对度假型物业的需求日益增长。海南岛景色怡人,空气清新,是吸引游客的主要因素。

公司为河南省市政府提供的安置房建设服务在FY13开始带来收入。当地市政府与伟业控股签订协议,为推进城镇化建设而进行安置工程建设。

这个业务可以帮助公司与市政府建立良好关系及巩固信誉,好让其在日后能以较低成本取得其他项目。

至于室内净化设备业务主要是为客户提供栅格、出风口及阀门等设备。目前,这个部门正在为推出新产品而进行研究及发展工作,目的是希望能够带来更多收入。

业务运营模式
伟业控股围绕房地产项目的三个核心运营模式分别为垂直开发运营、联合开发运营及托管开发运营。

垂直开发运营可以让公司一手包办所有产业发展的工作,包括设计、成本控制、项目进程及销售等。联合开发运营让公司可以与第三方土地拥有者合作来发展 项目,从而能够以较低的资本参与项目发展,况且,一般而言,在这个模式下,资金周转时间(turnaround time)也比较快。

托管开发运营让伟业控股为客户的项目提供相关发展服务时收取管理费用。除了可以为公司带来实际收益外,这个平台也可以为公司提高声誉及训练其初级员工。

截至7月,伟业控股在河南及海南省完成了13个项目,总可销售净楼面面积超过95万平方米。展望未来,伟业控股目前正在发展的项目有6个,合共可销售的净楼面面积约为40万8,000平方米。

巩固河南业务
中国河南省“居天下之中”,建筑业十分蓬勃,它在2013年的国内生产总值(GDP)为9%,达到3万2,000亿人民币,比国家的7.7%GDP增长率还要高。

伟业控股希望能巩固其在河南省的地位。目前其正在发展的6个产业项目中,有4个是位于河南,合共的可销售净楼面面积约为33万8,000平方米。

海南岛的魅力
从海南岛2013年统计年报的数据得悉,2012年到访该省的国内游客年比增长了10.9%至3,240万人,而海南岛截至2012年的人口为890万人。

海南岛具有两个吸引游客的重要因素: 1. 天气, 2. 清新空气。在冬季,华北的天气十分寒冷,令人难受,而困扰北京及上海的空气污染已是人所共知,似乎污染情况在短时间内不会散去。

为了避开恶劣的天气及空气污染的情况,不少居民在海南岛寻求居所。有些居民会在海南岛购买第二个住房作为渡假居所,从而令海南岛对渡假屋及酒店的需求大增。


海南岛的渡假屋,资料来源:公司

中国的城镇化建设加速
中国政府最近公布了新的城镇化计划,把国家的城镇化建设速度从2013年的53.7%增加至2020年的60%。

这将会把一级城市对产业的需求推高。

住在城市的工人可能令实际的百分比提高,因为他们会在工作场所附近寻求居所,但他们的家庭及房屋可能是在属于三级及四级城市的家乡。

然而,对繁华城市像上海、北京及深圳的前景看涨。

虽然伟业控股已计划进军一级城市有一段日子,但目前的价格实在昂贵。

随着中国的产业价格在即将的未来可能偏软,这可能是公司进场的大好时机。

潜在困难
虽然投资者往往会被公司的乐观发展所吸引,但任何潜在投资也必须对个中涉及的风险提高警觉。

就伟业控股来说,如果海南岛在旅游增长方面未能符合预期,对发展产业的需求及入住率将会减低。

此外,一个利率上升的环境在不久的将来可能出现,环球企业到时的利率开支将会提高。 作为一个产业发展商,伟业控股需要为每一个发展项目承担债务。

庞大的利息开支不单只会蚕食一家产业发展商的盈利,高利率也会令依赖贷款来购买房屋的买家却步。

展望未来
截至2014年3月31日,伟业控股拥有5亿5,190万人民币现金及9亿5,930万人民币总贷款额。公司准备出售及发展的项目价值15亿人民币。

如果伟业控股能够以其资产负债表所列出的价值把其待售的产业出售,公司将出现净现金情况。

展望未来,自从公司在2011年8月进行反向收购以来,并没有在资本市场集资,但如果出现具吸引力的目标,公司可能会考虑筹集新的资金。

尽管存在着高利息开支及信贷紧缩的忧虑,伟业控股的上市地位让其可以选择不同的管道来为其陆续而来的产业发展融资。

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