由于利率持续偏低，派息股（dividend play）一直是股票投资者的心头好。尽管美国联邦储备局自去年以来陆续加息，但投资者对派息股的喜好丝毫未减，原因是投资者始终认为“零风险工具”和债券的吸引力不及派息股。
但是，股息获益率高的股票就一定是好股票吗？
新加坡交易所（Singapore Exchange，以下简称“SGX”）是一家官联企业（GLC）。公司在不久前发布的全年业绩显示，尽管金融领域的状况不理想，其收入只减少了2%至8亿零80万元。公司的营运盈利同样减少2%至4亿零200万元，净利则减少3%至3亿4,000万元。
虽然盈利略微减少，SGX的全年股息仍达到每股0.28元，股息获益率约为3.7%。这算好、不好还是差不多呢？
在FY13至FY17之间，除了FY15之外（股息为每股0.24元），SGX每年派发的股息都达到每股0.28元。在FY13至2017年8月之间，SGX股价的起落范围介于6.60元至8.80元。如果以每股0.28元计算，SGX在这段期间的股息获益率介于3.2%至4.2%。
与其他GLC比较
除了房地产投资信托（REIT）之外，派息股多为一些业务较为稳定的企业。相比之下，有淡马锡控股（Temasek Holdings）作为后盾的蓝筹股显然较为稳定可靠。
凯德集团（CapitaLand）：2.6%
康福德高企业（ComfortDelgro）：4.4%
星展集团（DBS Group）：2.8%
吉宝企业（Keppel Corp）：3.1%
新捷运（SBS）：2%
报业控股（SPH）：5.2%
新翔集团（SATS）：3.4%
胜科工业（SembCorp）：2.5%
胜科海事（SembMarine）：1.5%
新航工程（SIA Engineering）：3.7%
新航（SIA）：1.9%
新交所（SGX）：3.7%
以上为在SGX挂牌的GLC的股息获益率。与REIT相比，这些股票的股息获益率可能较为逊色。但如果你想买入的是REIT以外的派息股，这些股票就值得考虑。
凯德集团（CapitaLand）是一只纯地产股，其FY16获益率为2.6%。获益率最高的是报业控股（Singapore Press Holdings），但大家可要留意，SPH是在2016年8月宣布派发0.164元的股息，而当时的股价约为3.80元。换句话说，如果你是以当时的股价买入这只股，股息获益率会较低（现在的获益率是以约2.80元的股价算出）。
SGX仍是不错的派息股
以3.7%的获益率而言，SGX对想要收股息的投资者来说仍是不错的选择，而且其股价也有望上涨。过去五年，SGX的股价介于6.60元至8.80元，获益率介于4.2%至3.2%。
如果其股价跌至6.60元，那投资者应该都会摩拳擦掌，马上出手（股息获益率可达4.2%），而如果其股价上涨至8.80元，投资者则可取得不错的资本收益。
新交所的前景
SGX的业务简单易懂。其收入主要来自交易量（股票和固定收益工具）以及发行和上市活动。投资者要判断新交所赚不赚钱并不难，其中一个好方法就是看股票经纪忙不忙。
如果今年上市的新股比去年多，可想而知，SGX能赚到的钱也会比去年多。
SGX总裁罗文才就说：“展望未来，有迹象显示市场状况正在改善。我们将着力于打造一个跨地域、可买卖各类资产的交易所，并将发展策略投入资金以保有长期竞争力。”
但他也表示，公司的营运开支及与科技有关的开支将在FY18增加。
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