Saturday, January 31, 2015

【新】Keppel Land,凯德集团,远东乌节


  • 吉宝置业(Keppel Land)截至2014年12月31日的第四季收入增加39.5%至7亿零540万元,由于产业买卖及基金管理两个业务的收入提高。毛利率下跌2.6%至 23%。净利减少21.6%至4亿4,450万元,由于投资物业的合理值增幅较小。公司宣布派发每股0.14元的股息,比上一年高出7.7%。

  • 凯德集团(CapitaLand)的全资子公司雅诗阁 (The Ascott)赢得合约,将在中国北京和香港管理多三个物业(合计逾300个公寓单位),其中两个物业的合约是通过雅诗阁在中国的策略性联盟而取得,另外 一个物业则是雅诗阁在香港的第五个物业。这些合约将进一步巩固雅诗阁在中国作为最大国际服务式公寓业主兼营运商的领先地位。雅诗阁目前在中国23个城市拥 有72个物业(超过1万2,900个公寓单位),并计划在2020年之前,把其在中国的公寓数目增加至2万个。

  • 远东乌节(Far East Orchard)的全资子公司OPH Marymount将以3,810万元把其在百胜路两个物业的股份脱售给Transurban Properties。买卖双方原是合资标得这两个物业,但OPH Marymount决定把资源用于业务的其他方面,由于向新加坡土管局申请有关证书必须考虑到各种要求,以及政府自2011年采取楼市降温措施后,住宅市 场放缓。

【新】OUE REIT,Viva Trust,Mapletree GCC Trust


  • 华联商业房地产投资信托(OUE Commercial REIT)在截至2014年12月31日的第四季度录得1,960万元收入,比其预测高出12%。
  • 净产业收入为1,440万元,比预测高了14.9%。
  • 可 分派收入为1,260万元,也高于预测5.5%。
  • 公司宣布派发每单位0.0144元的股息。

  • 亿达工业房地产信托(Viva Industrial Trust)在截至2014年12月31日的第四季度录得1,660万元,比预测高出8.7%。
  • 净产业收入为1,100万元,高于预测8.6%。
  • 可分派收 入则比预测低了1.6%,为1,030万元。
  • 公司宣布派发每装订单位0.01701元的股息,低于预测0.7%。
  • 公司FY14的全年总股息达到 0.06833元。

  • 丰树大中华商业信托(Mapletree Greater China Commercial Trust)在截至2014年12月31日的第三季度录得收入增加12%至7,360万元。
  • 净产业收入提高了10.2%至5,930万元。
  • 可分派收入上升 11%至4,510万元。
  • 每单位派息为0.01662元,比公司的目标高出17%,并使本财年迄今的派息达到0.04815元。
  • 公司的表现进步是由于租金 上调、物业租用率偏高及成本管理措施奏效。

Friday, January 30, 2015

【股】4个新手必须知道的投资心理


你可能为了成为一名“股民”而存了一笔钱,然后开始做功课,研究大小上市企业,学习计算各种指标,从而判断一家公司的股票值不值得买入。在经过一番 精挑细选后,你终于选出了一只或几只“心水股”,准备带着“弹药”进场了。如果你看过一些投资书,你可能会设定目标价(target price)和止损点(stop loss),事先决定好赚到多少就要卖,亏了多少就要离场。

投资新手如果明白,投资并非赌博,应该就会做足准备才出手。但除了研究企业的业务、过往的表现及股价动向之外,做好心理准备也十分重要。与投资新手分享四种可能影响他们的判断的投资心理,希望能帮助大家在投资路上取得一个好开始。


买入股票前:

确认偏误(Confirmation Bias)

在进行研究和选股时,新手可能会考虑一些他们较为熟悉、有好感的企业,这点当然无可厚非,因为我们都会对较为熟悉的东西感到放心。但问题就在于,我 们可能会先入为主,在找资料、做研究的过程中,我们可能会不自觉地只相信那些印证我们既有想法的资料,忽视那些与我们“唱反调”的讯息。这就是“确认偏 误”。
比方说,如果你很喜欢一家公司的产品,认为它能持续获利,而且很有商业道德,那你在看到它的盈利数据时可能会想:“嗯,果然跟我想的一样!”,而看到它剥削劳工的新闻时,可能会觉得没什么。

过度自信(Overconfidence Effect)

在进场买股票之前,新手可能读了不少投资书,有了相当充足的投资知识,对所要投资的企业也做了相当多的研究,有了一定的自信。有自信是好事,但可不要过度自信。毕竟作为新手,我们没有面对过各种状况,也可能忽略很多事情。
过度自信,指的是人们都有高估自己所掌握的知识以及预测能力的倾向。你认为一只股在一年内会涨多少?一家企业的盈利在三年内会增加多少?人们在做出这类预测时,往往会过度乐观,结果自己的判断与实际情况差距甚大。


买入股票后:

规避损失(Loss Aversion)

心理学研究发现,赚到100块的快乐,远不及损失100块对人们心理造成的影响。赚到100块,我们可能只开心一下子;损失100块,我们却可能耿耿于怀,为了这笔损失难过一阵子。换句话说,我们比较害怕失去。
投资新手可能好不容易存到了一笔钱,因此在刚进场时紧张兮兮,一直紧盯着股价的变动。一旦股价低于买入的价格,就心想:“惨了,亏了!”其实,股价上上下下很正常,如果之前已经判断了这只股的长期前景不错,那就要给企业时间表现,不要因为股价有些微变动而急着卖掉。

沉没成本(Sunk Cost Fallacy)

除了害怕亏钱外,我们也可能因为对一件事投入了不少时间、精神、金钱,觉得放弃很可惜而一错再错。这就是太在乎已投入成本(英文叫“sunk cost”)的倾向。
投资新手难免判断有误,一些不可控的因素也可能使企业的前景出现变化,在确定一只股接下来的表现难有起色的情况下,我们应该选择“壮士断臂”,因为抱着这只股“痴痴地等”也不是办法。毕竟我们不可能一生只买一只股票,放下这只股,寻找其他的机会,才是上策。


投资新手总是要“学费”的,重点是交多少。投资难免亏钱,做好心理准备,才能更明智地进行下一笔交易。

【国际】泰航频临破产政府介入整顿


经营绩效不佳的泰国国际航空公司面临破产,泰国政府决定出手整顿,包括出售飞机和资产,并削减不必要支出,盼能让泰航恢復昔日荣景。

中央社报道,根据泰国证券交易所公布的泰航财务报表显示,去年前9个月,泰航共亏损92亿泰銖,总负债达2625亿泰銖,仅2013年就亏损120亿泰銖。

泰航2011年起出现巨额亏损,高油价及廉航加入竞争更让它于2013年出现严重赤字,破产传闻不断。

泰国首相巴育今天主持国有企业委员会会议后表示,国营航空公司不能破产,但必需整顿,削减不必要支出,停止无利可图航线,出售用不着飞机。


【新】新源基础建设信托,华联酒店信托,Parkway REIT


  • 新源基础建设信托(CitySpring Infrastructure Trust)在截至2014年12月31日的第三季度录得收入下跌7.3%至1亿2,000万元,由于营运资产城市煤气(City Gas)、新泉(SingSpring)及澳洲Basslink的贡献减少。
  • 营运开支攀升,由于为解决与塔斯马尼亚再生能源公司Hydro Tasmania之间的纠纷而支付600万澳元,拖累公司蒙1,070万元净亏损。
  • 每单位派息保持在0.0082元,使九个月的股息达到0.0246元。

  • 华联酒店信托(OUE Hospitaliry Trust)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入增加4.8%至3,040万元,由于酒店和零售资产的每单位收入提高。
  • 净产业收入增加 5.5%至2,700万元。
  • 可分派收入增加7.5%至2,360万元。
  • 公司宣布派发每单位0.0178元的股息,使全年股息达到0.0674。

  • 百汇生命房地产投资信托(Parkway Life REIT)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入增加1.5%至2,510万元,由于新加坡物业的租金收入提高及在2H13和2014年收购的 日本物业带来租金收入。
  • 净产业收入上升1.3%至2,350万元。
  • 可分派收入提高2.9%至1,750万元。
  • 公司宣布派发每单位0.029元的股息,比上 一年同期高出2.8%,并使FY14的全年股息达到0.1152元。

Thursday, January 29, 2015

【理】大富翁遊戲


在華人圈中,我們兒時就會玩大富翁遊戲,規則是購買越多地點或 房屋,我們的財富就會越多,因為只要 別人停在我方的房屋,他們就必須付出 金錢。

許多華人在長大後也一樣,不斷的 在買土地及房子,出租給別人;租戶每 月都要向他付租金,就如小時候玩大富 翁遊戲一樣。

然而,為何大富翁的發源地,西方 社會卻沒東方人那樣熱衷擁有土地及房 屋呢?是否大富翁遊戲在西方沒有發生 其理財教育用途?

當我們深入去探討這個課題,不難 發現大富翁遊戲在西方稱為“壟斷”遊 戲(Monopoly),雖然在實際遊戲時是 以實體房屋及土地為載體,但在意義上

卻更廣義到任何能做壟斷生意的實踐。 當看到不少第二代華商開始關註西 方國家的食水供應公司,能源及電力公 司的同時;我們就知道東方企業的策略 正在轉變,從原本關註在土地的壟斷轉 向資源及業務的壟斷。

有幸到外國旅行的朋友不難發現, 似乎到了一個國家,衣食住行電訊交通 及消費,似乎都很難逃得過其中幾個大 集團的掌控,旅客消費的錢,很大一部 分都會落到大企業手裏。這就是壟斷的 力量。

為了防止企業壟斷自肥,世界不少 國家都有反壟斷,反競爭法。可是聰明 的大企業家卻巧妙的把實際壟斷提升到 心理壟斷,當有人想買名牌包時,通常 都是只有幾個品牌可選;當要買高級美白產品,又有幾個選擇呢?廣場雖然品牌眾多,真正的贏家卻通常只有幾個。 這就是壟斷的利潤所在。

大企業的實力雄厚,自然能做出財 大氣粗的壟斷工程。

當我們知道壟斷是有實體與心理兩 個層次後,答案自然解開。

若我們在朋友或客戶心理上成為最 佳最棒唯一的選擇,那我們就成就了心 理壟斷,也就打造了人生的利基點,從 中擴張再擴張,加強再加強;小市民自 然也就有一番大作為了。

他山之石,可以攻。了解了別人 賺大錢的方法,我們就有成為富翁的可 能性;從利基出發,自然手到錢來。


【房】钱途屋语:买房 入场成本


当我们谈及或有意购买产业时,会马上考量到须预付的头期,但这就是全部了吗?

当然不止,在签署买卖合约、贷款合约时还会有其他开销,例如律师费、印花税等等。

以下,和大家更详细的谈谈,基本入场费用。

事实上,购屋者除了需要支付头期或定金,也得准备其他的入场成本,包括律师费、印花税、估价费以及仲介费。

可是,这些重要的费用往往会被忽略纳入成本预算中,购屋者在置产时难免会因此面临周转不灵的情况。


一、头期
房价,或者贷款额与房价的差额的10%。

二、买卖合约的相关费用(律师费以及印花税)

律师费与印花税的计算法各如下表:


注意:政府为了协助减少首购族购屋的负担,根据“2015年财政预算案”,首购族签署的买卖合约与贷款和约皆可获得50%的印花税折扣。

屋价的最高顶限从40万令吉提升至50万令吉,这项优惠已延长至2016年12月31日。

三、贷款合约的相关费用(律师费以及印花税)

律师费
贷款合约与买卖合约使用同样的律师费计算法。贷款合约的律师费采用所申请的贷款额来计算,买卖合约的律师费则基于购买的房价。


注意:政府为了协助减少首购族购屋的负担,根据“2015年财政预算案”,首购族签署买卖合约与贷款合约皆可获得50%的印花税折扣。

屋价的最高顶限从40万令吉提升至50万令吉,这项优惠已延长至2016年12月31日。


总结
一些购屋者或许在未正式够买房屋前低估了所须的入场成本。

购屋者可使用Loanstreet.com.my提供的偿还贷款与入场成本计算器,在预先参考和了解每月供款额以及入场成本,再评估本身的财务能力是否能够负担所有费用。


【股】小股东大权利:严密把关SPAC



SONA石油与CLIQ能源两家特别用途收购公司(SPAC)股价,不象第一家(大红花石油,HSBISCS)那样一年内赚2、3倍,但是总归来说,其股价还是比新上市的献售价高许多。

其中SONA石油目前母股(51仙)加凭单(28仙)等于79仙,比上市价50仙高出近60%。

而CLIQ能源母股(64仙)加凭单(27仙)有91仙,也比上市价75仙高20%。

不过,证监会采取更严密的审查以及附加条件,务求SPAC这张空白的支票不致于被市场滥用,导致投资者损失惨重。

与此同时,看中SPAC这块宝地的“有经验的创业者”有增无减,去年的几家矿业SPAC公司毫无消息之后,如今又有新的SPAC热起。

其中一家叫REACH能源的公司,来势汹汹,打算在股市集资7.5亿令吉,如果成功,则是历来最大SPAC集资公司。

另外,另一间打算涉及饮食业的SPAC,则言及管理层可能承诺在3至6年内不准售股,以赢取当局和投资者的信心。

由此可见,推出SPAC的企业计划有增无减,但市场对之已有一定的认识,而且当局把关也比以前更加严,加设许多新条例,所以马股市过了一年,仍然没有新的SPAC面世。

慎选召股东大会日期
沙布拉工业(SAPIND)的股东大会。
有一名股东建议公司提早召开会议,最好是在5月,因为6月当天大大小小会议约有20家,让股东疲于奔命。

当天其总裁拿督沙里尔心情很好,给了两个有趣的答复。他说,第一,这个要看公司的审计师行动有多快,以让审计后的账目早点完成;第二个方法更绝,他说,建议该股东卖掉其他公司的股票,专心来出席本公司的会议,不会有分身乏术的感觉。

此话一落,虽然大家知道这是不大可能的事,也为其幽默而开怀鼓掌。

但是,大家可能忽略了,沙布拉工业的财政年是1月结账,与其叫它早开会,不如迟开会,把会议移去7月,肯定不会和许多6月必须要开会的公司撞期。

只是,股东当然希望早开会早知道公司的业务进展;因此,这个念头也是一样,想想就好,应该不会有人提出。

【新】油价下滑,新加坡油田服务公司为债务再融资而烦恼


来自银行业的消息说两家新加坡油田服务公司为今年尾到期的债务再融资而烦恼,因为随着油价下滑,投资者及银行都有 点迟疑。以斯拉控股(Ezra Holdings)有2亿元(1亿4,900万美元)债券在9月到期,而Swiber控股(Swiber Holdings)有8,500万元债券在6月到期。

尽管这些债券距离到期日只有5至8个月,但它们是以低于面值的2-2.5点交易,显示投资者对再融资的忧虑。

以斯拉的集团财务总监Eugene Cheng告诉路透社,公司已开始为再融资筹备。以斯拉希望通过内部产生的现金流、出售资产及经金融市场筹资来应付年尾到期的债务。

Cheng表示:“所有油田服务公司可能都会告诉投资者同一个信息 : 在目前的周期,只需要按兵不动。”他补充,油公司主要削减开支的项目是勘探活动,但以斯拉并没有从事这个业务。

但市场依然十分谨慎。汤森路透刊物《国际金融评论(IFR)》引述银行业的消息报道,当以斯拉要求提高一个五年期债务并延长期限时,遭到两家银行拒绝。 Cheng不愿就这项债务置评,只是透露后者不属于融资计划的一部分,而是为建造一艘船只。

汤森路透的数据显示,新加坡油田服务领域的固定资产在5年间增加了超过两倍,但这个领域受到油公司削减成本的威胁,因为油田服务的需求可能会减少。

星展集团(DBS)的固定收入部门主管Clifford Lee 说:”在目前的市场,除了投资级别的债券外,都很难获得定价。”星展集团参与两家公司的多个发行债券项目。 “如果公司是直接与油气业相关,它们面对的压力会越大。这些公司的债券及股价遭到合理或无理的打击,由于它们目前正处于一个本来已无法运转的市场中,投资 者的忧虑是可以理解的。”

一名环球投资银行的新加坡业者表示,市场的焦虑可能迫使这些公司寻求私下配股。

Swiber最近以很大折扣配售4,500万元附加股 ,但投资者反应冷淡。其债券获益率持续攀升至新高,而其股价本年迄今下跌了8%(在2014年,它的股价已下滑了57%)。Swiber在一份电邮中声 明:”我们继续积极在我们的目标市场投标新项目,并对集团的业务前景及偿债能力依然充满信心。”
 
 
 

【新】Parkway Life REIT,凯诗物流信托,城市酒店信托


  • 百汇生命房地产投资信托(Parkway Life REIT)与Lycia Godo Kaisha签订了买卖协议,将以80亿日元(8,830万元)脱售日本七家疗养院。
  • 脱售价比公司购入这些物业时的收购价高出28.1%,并比最新的独立 估值高出8.3%。
  • 预期公司将从这项交易中取得约1,230万元的收益。

  • 凯诗物流信托(Cache Logistics Trust)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入微跌0.4%至2,060万元,净产业收入下跌1%至1,940万元,由于一些楼面空置和给 予租户免租优惠期,同时产业维修开支和租约佣金提高。
  • 可分派收入增加1%至1,680万元。
  • 每单位派息提高0.4%至0.02146元,使全年派息达到 0.08573元。

  • 城市酒店信托(CDL Hospitality Trusts)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入增加14.4%至4,510万元,由于确认马尔代夫高档度假村Jumeirah Dhevanafushi足足一个季度的收入,以及来自马尔代夫微拉瓦魯悦椿度假村(Angsana Velavaru Resort)的租金收入提高130万元。
  • 净产业收入增加6%至3,860万元。
  • 可分派收入上升7.8%至3,410万元。
  • 每装订单位派息增加7.2%至 0.0313元,使全年派息达到0.1098元。

Wednesday, January 28, 2015

【理】一来一回之间


許多大企業的生存受到影響時,會不 計成本把競爭對手並收購到公司旗 下,再慢慢的讓它自生自滅,繼續鞏固母 公司的市場占有率,這是什么道理呢?

在大選時候,候選人在各選區發動全 面攻勢,勢必每票心爭,挨戶拜訪;希望 把對方陣營的選票轉向,也是同樣道理。

若競爭者多了一巴仙的支持度,對方 強了一分,己方弱了一分,一來一回之間 就是兩分。如果情況持續,對方強了二十 分,我方就弱了二十分,過了不久,強弱 必定對調,勝敗已分。

在財務管理方面,許多人對小支出嗤 之以鼻,不屑一顧,認為多省不如多賺, 用節儉的時間去找錢更有效率。然而,這 個不看小錢的習慣,會逐漸地擴張至不看 大錢,凡事無所謂;最後讓賺更多錢的你 花更多錢,所剩無幾。

就拿一包煙13令吉50仙來計算,不 少人一天可以抽兩包,等於27令吉,一個 月下來就是810令吉,一年就是9,720令 吉,十年就是97,200令吉,滴水之間就燒 掉了一間廉價屋。

假如我們有長遠規畫的眼光,用這筆 錢去買一間廉價屋,試想想十年後,你的 屋子的價錢會漲到多少?

假定升值一倍至200,000令吉,你的財富從折損97,200令 吉,變成增強200,000令吉,一來一回之 間,你的財富指數和信心肯定有所提升, 生活也更自信和快樂。同時,相對於長期 每天吸兩包煙的人,哪一位更健康呢?更 有機會需要付出高昂的保健與醫療費用? 這可能又是另一個一來一回的財富命題。

據說錢有四只腳,會從一個人的回袋 跑去另一個人的回袋。如果物以類聚,人 以群分的道理可以成立;那會跑的錢會跑 去錢多的人那邊,還是口袋空空如也的人 身邊?

財富能增強我們做人做事的信心。當 你的財富越積越厚,你對自己的信心也隨 著別人對自己的肯定而增加。反之,長期 的入不敷出則會拉低自我的肯定。對於以 上例子而言,多擁有二十萬資產的人與花 光十萬煙費的人相比,何者對自己更有自 信?答案不言而喻。

許多人會問財務規劃師,為何不煙不酒不嫖不賭?人生不就沒有樂趣嗎?

其實,我們正在積累我們財富的正能 量,我們把省下來的錢用作投資,旅行, 子女教育,學習,運動及健康嗜好;不見 得生活品質與享受比別人低,卻同時在累 積財富,為退休後的幸福生活作準備。

我們膽小,買保險、儲蓄、投資、 做運動,因為我們了悟人生,總逃不過生 老病死的實像,我們正視面對它。不少人 膽大,因為不了解自己也是凡夫俗子,生 命循環中的一個統計數字;生命不會因為 某個人的無知信念而有所改變,因為生老 病死是一個人生常態。只是當它發生時, 我們準備好了嗎?

股神巴菲特的投資第一法則是:不 要虧損(Never Lose Money)。

因為一旦你損失了50%的本錢,你 就要賺100%才能回本。一來一回之間, 要花多少時間?

假如每個人在做財務策略時能有一 來一回的長遠眼光,精明消費及投資,積 沙成塔;相信每一個人在退休後都能擁有 一個富足快樂的黃金退休生活。

【股】小股东大权利:SPAC 风光不再


特别用途收购公司(SPAC)在马来西亚推出,一直引起争议不断。

有的人认为,大马存在太多骗人的管道,不说金字塔快速致富骗局、黄金高息骗案,单看政府每年经由审计司揭发的弊端,就让人们失去信心。

由于管制不当(当然,这点政府是不会承认的),处罚不严(这点政府也不会赞同的),许多案件会基于“证据不足”而不了了之,因此,吸引了许多投机者铤而走险,以身试法。

大马股市也是一样,许多散户们知识不多,又缺乏耐性,以听消息为主,所以谣言一起,赴汤蹈火在所不辞,最后总是吃亏居多。

SPAC由于没有核心业务,许多基本分析无处考察,却事先向投资者要钱,因此,一些业界的专业人士担心有心人利用这个投资工具牟财,所以不赞同它在马股市面市。

第一只SPAC股———大红花石油(HIBISCS),刚推出时备受冷落,就是因为散户对这类投资了解不深,裹足不前。

不过,之后它宣布收购业务时却受到热捧,股价几次涨停板,让那些观望的投资者大叹走宝。

由于大红花石油得到空前胜利,因此,SPAC股的申请上市接二连三,一年后跟着面市的有CLIQ能源和SONA石油。

不过,证监会之后接到太多的投诉,从善如流,决定更改SPAC的上市条件,施以更严格的管制,一些涉及其他领域的SPAC,纷纷触礁,上市申请告无疾而终。

SONA石油卖压沉重
前一周,SONA石油比早它上市的CLIQ能源,提早一步宣布收购业务,本是一件好事,不过,其股价表现却和之前的大红花石油迥然相反,不是力争上游,反是卖压沉重,股价不支倒地,跌了近10巴仙。

由于收购详情将在3个星期内出炉,因此,股民只有耐心等待。

CLIQ能源比上市价低
而另一只SPAC———CLIQ能源,至今未宣布任何突破性的进展,股票仍然比上市价钱低。

投资者见到SONA石油的股价挫退,不禁庆幸其股价没大红花石油飙升得那么快,导致乐极生悲,但也不见得应该高兴,因为股价徘徊在60多仙已经很久。

是否SPAC风光不再,我们且观察下去。

【新】華中环球在建筑业中独树一帜


華中环球(Huationg Global)是一家在1983年成立的全面综合土木工程公司,它最近在2014年12月9日于新交所凯利板上市,筹资550万元。

不一般的建筑公司
投资者对華中环球的第一个印象可能是它跟其他在新交所上市的建筑公司大同小异,没有什么分别。

但实际上,集团的营运是围绕着三个主要业务,包括土木工程服务、内陆物流支援服务及建材销售。

土木工程部门所提供的服务很广,包括物资管理、基建、排水工程、碾压及拆卸工程。

内陆物流部门方面主要是提供建筑设备租赁服务,包括受过训练的操作人员。正如在2014年12月1日的招股书中透露,公司拥有149台自卸式货车及388个其他建筑机械单位。

还有就是建材销售部门,它主要销售再生混泥土碎石(recycled concrete aggregates)及液体泥土固化剂(liquefied soil stabilisers,简称LSS),这两种产品都是从建筑废物循环再造,然后再利用在建筑项目上。

集团报FY13的营业额为1亿零850万元,土木工程部门为公司带来最多的收入 (73.4 %),其次是内陆物流支援(22 %)及建材销售(4.6%)。

公共领域的需求持续
目前而言,集团有很大部分的项目是来自公共领域。

从建设局(BCA)所公布的资料显示,在过去几年,土木工程服务需求大部分是来自公共领域。

建设局估计, 2015年将会颁出的公共领域土木工程合约大概为75亿元至83亿元。


资料来源: 建设局,2014P: 基于公布的初步数字,2015F: 基于预估范围的中位数

除了汤申-东海岸地铁线工程外,政府也计划清理大片土地来在德福工业区(Defu)、淡滨尼及文礼附近腾出空地来建住宅,因此,除了预期的工业项目外,这些工程也可以帮助维持公共领域土木工程的需求。

庞大的公共领域项目将会陆续推出市场对集团来说是好消息,这将会帮助其维持增长动力及让其土木工程的订单保持稳健。

截至2014年10月31日,公司的订单为1亿1,430万元,而收入将会在未来1至3年间分阶段确认。
对土木工程的强劲需求与建筑工程的需求有很大分别。


【新】吉宝企业


  • 吉宝企业(Keppel Corporation)的4Q14收入增加9.1%至39亿元,由于所有主要业务的表现都提高了,唯有基建业务例外。
  • 营运利润率上升2.9个百分点至 23.6%。
  • 净利增加6.1%至7亿2,590万元,其中55%的净利是来自业务蒸蒸日上的离岸与海事部门。
  • 公司宣布派发每股0.36元的末期股息,比上 一年同期高出20%,使其全年股息合计达到0.48元。

【新】凯德商用新加坡信托,星狮商产信托,新达信托


  • 凯德商用新加坡信托(CapitaMall Trust)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入增加2.2%至1亿6,520万元,由于所有购物中心的收入均提高,但IMM大厦及裕冰坊 (JCube)例外。净产业收入率下跌4.2个百分点至64.1%,由于其他产业营运开支上升27.6%。可分派收入提高5%至9,910万元。公司宣布 派发每单位0.0286元的股息,比上一年提高了5.1%,使本财年的总股息达到0.1084元。

  •  星狮商产信托(Frasers Commercial Trust)在截至2014年12月31日的第一季度录得收入增加23.3%至3,550万元,由于亚历山大科技园(Alexandra Technopark)、中国广场中心(China Square Central)及马吉街55号的既有租约所带来的收入提高。净产业收入率下降5.2个百分点至71.8%,由于产业税逾翻倍及维修开支激增58.5%。 可分派收入增加22%至1,670万元。公司宣布派发每单位0.024608元的股息,比上一年同期高了20.1%。

  •  新达信托(Suntec REIT)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入增加7.3%至7,680万元,由于新达新加坡国际会展中心(Suntec Singapore)重新营业及新达城广场(Suntec City Mall)的第2期资产提升工程完工。净产业收入率下降0.5个百分点至69%,主要由于其他产业开支增加20.9%。可分派收入增加10.8%至 6,460万元,因为新达新加坡国际会展中心的收入提高及在澳洲悉尼北部的Pacific Highway 177号物业带来收入。公司宣布派发每单位0.02577元的股息,比上一年同期提高了0.6%,使全年股息达到0.094元。

【新】新加坡交易所


  • 新加坡交易所(Singapore Exchange)在截至2014年12月31日的第二季度录得营运收入增加18.6%至1亿9,510万元,由于衍生品市场强劲增长。
  • 营运盈利率下降 1.6%至52.1%,因为衍生品交易量提高使专利费增加。
  • 净利提高15.5%至8,660万元。
  • 公司宣布派发每股0.04元的股息。

【新】金光农业资源(Golden Agri-Resources)


  • 金光农业资源的种植园上游活动依然是公司的主要盈利来源,预期它在未来3年将会以4.4%年复合增长率增长,由于鲜果串的产量增长4%至6%,而其 种植园大都为成长树木。
  • 展望未来,虽然生产增长从2013年的5.3%收缩中回弹,但不大可能取得前几年的双位数增长,由于自2010年起,新树种植减 少,而大部分油棕树已达到成熟期。
  • 第四季的产量虽然一般较多,但4Q14的产量将比较少,由于天气干旱,但也符合2014全年预期的7%至 10%。

【新】虎航和新航加强合作关系


  • 虎航(Tiger Airway Holdings)和新航(Singapore Airlines)的 子公司酷航(Scoot)进一步加强合作关系,双方已同意合作提供往返新加坡和香港与曼谷的航班,令搭客可选择的航班时段增加,同时协调双方采取的政策。 
  •  酷航将增加每天飞往柏斯(Perth)的航班趟次,虎航则会将其飞机用于其他市场的航班。
  • 双方目前正在调整订票系统,让搭客在浏览其中一家公司的网站时可 预订另一家公司的机票。
  • 双方正在探讨的合作计划包括共同进行采购,共用服务中心和地勤服务。

Tuesday, January 27, 2015

【国际】投资大师 索罗斯“正式”退休


国际著名投资大师乔治索罗斯,在达沃斯论坛上正式宣告退休。

现年84岁的索罗斯,因击溃英格兰央行而一战成名的,他在24日举行的达沃斯经济论坛晚宴上,宣布终极退休,表示以后不再管理投资,将全力推动慈善事业。

索罗斯表示:“我之前曾经数次退休,但是这一次是真的了!慈善和管理资产两者不可兼得,未来我将全力推动慈善事业。”

索罗斯2011年退还了所有客户资金,并专心打理自己的家族基金,如今的决定则宣布把家族基金交由CIOScott Bessent负责。

索罗斯因为1992年击溃英格兰央行而一战成名,2013年成功判断日元将大幅贬值也让他大赚10亿美金。

决策仍具影响力
即便在他投资生涯的晚期,他的一些决策依然有相当的影响。

去年,身陷囹圄的英国IT外包公司Quindell,就因为一份索罗斯基金买入公司5%股份的研究报告而在本周大涨。实际上,索罗斯基金的仅买入Quindell的1%股份。

不过,也有人对索罗斯是否真的愿意退休表示怀疑。

他此前已经玩过数次“狼来了”的游戏,有人分析,索罗斯此时宣布退休的时机值得推敲。

毕竟,欧洲央行大笔资金注入市场试图激活欧洲经济,希腊大选让市场不确定性增加。对于对冲基金而言,这是一个商机无限的时代。

索罗斯是否真的会退出货币市场颐养天年,仍未可知。

欧量宽恐带来泡沫
对于欧洲央行新推出的量化宽松计划,索罗斯也发出警告,指这将会在欧元区的资产市场上创造出泡沫。

他在达沃斯世界经济论坛年会上表示:“我所担心的主要问题是,这项计划将令富人和穷人之间的差距变得比现在还要大。”

他认为,这项计划将令资产的拥有者从中受益,而实际工资则仍将面临竞争和失业的压力。

索罗斯警告称,这项计划会带来“政治后果”,同时也将会对国际外汇市场造成影响。

“毫无疑问,这项计划的资金注入规模及持续时间将会带来影响。如果我仍活跃在商界,那么可能会看到一些相当重大的行动将会发生,金融稳定性可能因此移位,不时带来混乱的局面。”

关注薪资上扬低通胀 英国暗示提前升息
英格兰银行总裁卡尼警告,正密切关注薪资上扬的情况,并暗示维持目前超低利率的时间可能比投资人的预期还短。

他在世界经济论坛上,特别针对英国情势发言。

他指出,目前英国处在低通胀,但多半受到大宗商品跌价影响。

他强调,央行有必要工具、也有责任在两年内把通胀拉回2%的目标值。

英国央行把低通胀视为暂时现象,暗示货币政策委员会(MPC)考虑升息的时间点,可能比投资人预期的更早。

卡尼透露,如今MPC比市场更有信心能把通胀拉回目标。

“我们注意到薪资逐渐上扬,近期经济数据也都符合我们的预期”。

去年11月,该行公布的预测,是以2015年10月升息做为假设。市场现在预期,英国央行最快2016年夏季才会升息。

卡尼警告,央行与市场看法分歧可能使金融体系波动加剧。

对于欧洲版本的量化宽松计划,尼认为,宽松的货币政策可能促成金融市场的过度冒险行为。

他表示,6年来的货币刺激措施在经济上是情有可原,但如果导致市场过热,可能会带来不利的影响。

“在已实施低利率一段时期的环境中,再推出量化宽松计划,可能会促成过度的冒险行为。”


【马】皇帽酿酒厂


对大部分人来说,皇帽啤酒是在马来西亚的超级市场及便利店里所出售的一大堆酒精饮品中的其中一款。

马来亚投资银行研究(Maybank IB Research)的资料显示,在9M14,皇帽啤酒占了整个马来西亚啤酒市场大约超过40%市场份额。

鉴于皇帽啤酒的地位相当显著,达到合法饮酒年龄的男男女女很难没有注意到它,其中很多或者已急不及待,跃跃欲试。

皇帽酿酒厂(Carlsberg Brewery Malaysia )的主要业务是生产及营销酒精饮品,包括在马来西亚分销及出口至其他国家。

除了皇帽啤酒外,集团也拥有其他品牌的酒精饮品,包括朝日啤酒(Asahi Super Dry)、科罗娜(Corona Extra)及凯旋1964(Kronenbourg 1664)等。

增长差点不间断
为什么啤酒业值得投资者青睐?原因可能很多,但其中一个有力原因是消费者对啤酒无法满足的欲望促使市场对啤酒的需求大大提高。

从公司在FY09至FY13的五年内,收入增长48.7%便可见一斑。在这五年间,除了FY13(收入下跌1.9%至15亿5,510万令吉)外,公司在其他四年均取得收入增长。


资料来源:辉盛

收入下滑的原因主要是皇帽新加坡(Carlsberg Singapore)进行一次性的存货整理行动,目的是减低存货的周转日期来让其产品能保存新鲜质素。

此外,走私酒精饮品不但令集团的表现,甚至整个行业的表现也受到影响。

由于走私酒精饮品的销量增加,所有企业包括公司在内,收入均受到损失,而利益相关者,包括政府在内,在税收方面也受到损失。

虽然走私酒精饮品几时会消失或甚至马来西亚政府会否加强执法行动,谁也不敢保证,可是,鉴于上述提到的损失,相信这样的情况终有一天受到控制。

尽管受到上述的两个原因影响,但它们对酒精饮品的消耗量及从而对公司收入表现所带来的影响很可能是属于短暂性,在不久的未来,情况应会逆转。毕竟,无论心情是好是坏,人们都喜欢喝酒,尤其是当遇到逆境时,酒的消耗量会大大增加。

基本面十分稳健
除了收益外,公司的资产负债表也十分稳健。公司的债务及贷款合共只有4,040万元,不到其总资产的7%,而公司拥有4,410万元现金,足以偿还其债务有余。

鉴于公司发展成熟,因此不大需要利用收益来推动增长。在FY09至FY13的五年内,公司的资本开支与净营运现金流比大约是10.9%至18.1%。

集团的业务是属于非资金密集型,这对收益投资者来说肯定有利,因为这意味着把净营运现金流扣取资本开支后,可派息的自由现金流余额将更为庞大。

另外,公司在同一个五年期间多次派息,派息的增长幅度接近6倍。对上一次派息是在FY13,为每股0.61令吉。

由于公司的派息有多次是大幅高于每年产生的自由现金流,部分投资者可能怀疑公司的派息是否能维持下去。

可是,公司把多余现金归还给股东不一定代表派息不能持续。如果公司没有计划把现金另作投资,管理层把它归还给股东应被视为一个正面讯号。

此外,由于马来西亚的啤酒业可说是被公司及健力士英格(Guinness Anchor)垄断,它们合共拥有超过90%的市场份额,因此公司不需要花太多开支来增加或保持其市场地位。

还有就是,集团的资本架构让其不需要在其资产负债表保留大笔现金,因为集团主要是由股本融资,而其负债与股本比在FY13只得14.8%。

估值
在FY09至FY13的五年间,公司的本益比为14.5倍至20.3倍之间。基于公司FY13 的0.60令吉每股盈利及1月16日的11.50令吉收盘价,公司的本益比为19.2倍,令集团的估值颇高。

与其对手健力士英格的18.7倍本益比相本,两者的估值相对来说显得合理。

虽然投资者会因为估值高而却步,但鉴于目前非必须消费品(酒精饮品属于这个类别)的消费情绪低落,在公司盈利向下调整的当儿,可能是投资者进场的良机。最终,人们喝酒的习惯不会永远改变,除非去酒吧是为了喝可口可乐吧!

【马】花莎尼控股对未来一年的前景保持审慎乐观


花莎尼控股对未来一年的前景保持审慎乐观
  • 花莎尼控股(Fraser & Neave Holdings)担心令吉疲弱将对商品价格造成影响,而消费税在4月1日起实施后也将可能令通胀率升高,但它仍对其未来一年的前景怀有希望。
  • 集团将必须仰赖其出口业务来对抗令吉下跌的影响。它意识到,人们都普遍认为,实施消费税将可能影响马来西亚家庭消费,因此它将改良其产品以增强销售额,以及适时地推出新产品、品牌与不同种类的产品。
  • 集团指出,其乳制品部门将不会节省太多成本,因为乳制品目前不受政府销售税的影响。集团将评估其汽水与乳制品部门的系统及工作流程是否已对消费税的实施做好准备,而它也将探求提升其协同效应与效率的机会。
启示:长期而言,集团计划确保其分销与物流系统能够推高其营运和成本效率,同时扩大其环保版图。

【马】WCT冀在2015年取得总额达20亿令吉的工程


WCT冀在2015年取得总额达20亿令吉的工程
  • WCT控股(WCT)希望能在今年取得总额达20亿令吉的房地产发展和建筑工程。其目标是在马来西亚取得10亿令吉的工程,另外的10亿令吉则将来自中东及其他海外市场。
  • WCT的执行董事Kenny Wong表示,公司目前的重点是万挠(Rawang)占地202.3公顷的城镇发展计划,此项目预料将在明年动工。他指出,公司目前在马来西亚的土地储备还有404.7公顷。
  • 他表示,公司也计划扩大其在北马的房地产业务,尤其是槟城。但他认为价格和该地区的竞争为两大挑战。
启示:另外,Kenny Wong表示公司仍会选择在适当的时候设立其首个房地产投资信托(REIT),这项计划可能要花一年时间才能敲定,因为目前仍处于初期阶段。公司打算利用 其既有的三座购物中心(预估资产值为20亿令吉)来设立这个REIT,从而发挥这些资产的价值。

【马】KLCC产业的核心净利达到7亿1,100万令吉


KLCC产业的核心净利达到7亿1,100万令吉
  • 联昌证券研究(CIMB Equities Research)表示,在计入4Q14的2亿零510万令吉核心净利后,KLCC产业(KLCC Properties)的FY14核心净利达到7亿1,120万令吉。CIMB表示,公司的全年核心净利为其全年预测的102%,同时达到市场平均预测的 98%。
  • 公司的核心净利年比增加24.6%,原因是零售和管理服务的收入年比分别增加5.4%和21.2%。CIMB并没有调整其FY15和FY16预测 数字,因为它认为公司除了纳入自行发展的大地鸿图大楼(Menara Dayabumi)之外,在短至中期内都不大可能收购任何资产。
  • CIMB也指出,公司的财务状况保持良好,其净杠杆比率为0.1倍(毛杠杆比率为0.7倍),以及它在融资方面应该不会面对多大问题。CIMB认为公司不大可能进行收购,原因是目前难以找到类似阳光广场(Suria KLCC)的物业。
启示:基于公司在短至中期内不大可能收购任何物业,CIMB维持“持守”评级,目标价保持在6.90令吉。

【马】凯德商用马来西亚信托将收购丽阳机构的资产


凯德商用马来西亚信托将收购丽阳机构的资产
  • 凯德商用马来西亚信托(CapitaMalls Malaysia Trust)之前曾于2013年尝试收购Tropicana City Mall商场和Tropical City办公大楼,但由于无法与丽阳机构(Tropicana Corporation)针对买卖条件达成协议而无法成事。如今它再度向丽阳机构提出收购上述两项物业的献议。
  • 这项交易预计将在3Q15完成,若将收购费用计算在内,总额估计将达5亿6,500万令吉。凯德商用马来西亚信托可能会以举债和发行单位的方式来 完成这项交易。估价公司C H Wiliams Talhar & Wong在1月26日为上述两项永久地契物业提出的估价为5亿3,200万令吉。
  • 在脱售了上述两项物业后,丽阳机构预计将可在FY15录得1,350万令吉的收益,其借贷将随之从24亿令吉减少至20亿令吉,使其净杠杆比率从0.7倍下跌至0.5倍。
启示:上述交易将使凯德商用马来西亚信托的收入增加,进而为单位持有人带来稳定的回报。对丽阳机构而言,这项交易也令它达成利用资产减少借贷的目标。

【马】英美烟草的派息率达到98%


人生很多习惯难以改掉,有些甚至在不知不觉间已经成瘾。

吸烟就是其中一个难以戒掉的习惯。英美烟草(British American Tobacco)所售卖的香烟品牌包括了登喜路(Dunhill)、波迈( Pall Mall)、健牌( Kent)、好彩(Lucky Strike)及乐富门( Rothman)。

公司在马来西亚的业务拥有超过100年历史,它在马来西亚交易所是属于一只重量级股,以市值而言,是属于首25家上市企业之一。

在马来西亚具有市场领导地位
在2012年公布的环球成人吸烟调查报告中显示,马来西亚男性人口超过40%吸烟(女性人口则少过1%)。

吸烟人数在人口中占有很高的比率对国家的保健医疗机构来说可能很头痛,但英美烟草更关心的是非法销售走私香烟问题,它在其年报里特别提到这一点。

尽管面对挑战,集团在马来西亚的合法香烟贸易中维持其市场领导地位。兴业银行研究(RHB Research)的资料显示,截至2014年8月,集团占了市场的61.5%份额。

除了生产香烟在马来西亚及免税市场销售外,集团也为英美烟草主要在亚太区的公司代工生产香烟及半制成品。

业内的困境: 消费税上升及非法销售走私香烟
公司的国内及免税香烟销量在FY07至FY13以3.5%的年复合增长率收缩。

国内销量的跌幅似乎是与消费税上涨或每一支香烟征收的‘罪恶’税相关。

从FY07 至 FY13可以看到,当每支烟的消费税上升,集团的国内销量便会受到打击。包括英美烟草在内的生产商通常都会把消费税的涨幅转嫁给消费者。随着售价提高,业内的整体销量便会下跌。

资料来源:公司年报

政府在4Q14宣布每支香烟的消费税再提高0.03令吉,令每支香烟的消费税提高至0.28令吉。
因此,烟草商包括英美烟草、Phillip Morris及日本烟草国际(JT International Tobacco)均把每包香烟的售价提高1.50令吉,这将对FY14销量带来进一步打击。

展望未来,政府很可能会继续提高香烟消费税来令人们戒烟,集团的销量因此很可能会进一步下滑。

随着国内销量因消费税上升而下滑,英美烟草的毛利及净利也走下坡。基于公司提交的报告,公司的收入组合出现变动可能是主因,因为毛利较低的出口代工制造业务所带来的收入贡献提高。

此外,非法走私烟在马来西亚大行其道是烟草制造商一直以来面对的困扰。

马来西亚烟草制造商联盟所作的走私香烟研究显示,走私烟占了马来西亚总香烟销量超过30%, 这可能意味着在马来西亚售出的每3包香烟中,有1包是属于走私烟。

马来西亚在11个亚细安国家中,售卖走私烟情况是属于第三大严重的国家。大量走私香烟贩卖的情况肯定对整个行业带来负面冲击。

*第1波/第2波/第3波3月至6月/7月至9月/10月至12月。资料来源: 2013-2014年贩卖走私香烟研究

估值
基于辉盛(FactSet)的数据,截至1月27日,英美烟草正以历来12个月的21.2倍本益比交易,与其5年的15.8至25.0倍历来本益比比较,它目前的估值稍微倾向高端。

此外,鉴于这只股缺乏乐观动力及业内面对逆风,或许投资者可以等待一个较佳的机会才进场。

一般人士大都认为目前的估值有点过高。12家报道这只股的研究机构中,只有一家给予‘买入’评级,9家给予‘持守’评级,两家给予‘卖出’评级。平均目标价为67.65令吉,而其在1月26日的收盘价为66.60令吉。

英美烟草股价图表,资料来源:辉盛

不错的派息股?
展望未来,英美烟草的增长可能有限,因为市场已达到饱和,由于市场存在着两家国际商家(Phillip Morris及日本国际烟草),但公司所派发的股息应该仍可以吸引投资者。

公司一直以来的派息率都到到90%以上,并在其年报中承诺会保持这个趋势。

公司的FY09至FY13资本开支并不高(平均为6,800万令吉)。资本开支偏低意味着公司有足够的现金派息,因此其派息比率可以维持。

*不包含特别股息。资料来源: 辉盛

尽管公司在过去几年派发相对稳定的股息,但稍微高于4%的股息获益率能吸引到投资者的资金吗,还拭目以待。
 
 
 

Monday, January 26, 2015

【理】理財八寶袋.2015年,財往哪里理


 新年新希望!每每來到年底,就是設定人生願景、目標,以及計劃。  大家預期了今年行情是更不好的一年,那對于關乎自己的財務事,你是否已經好好地規劃了呢?

 雖然美國經濟正處于復甦狀態,但中國日本經濟仍然低迷,再加上我國將實施消費稅,國民明年將面對通貨膨脹進一步加劇。

 理財規劃師與市場人士普遍認為,在高收入、中產及低收入3個階層當中,中產階級面對的挑戰最大。


中產階級案例
職業:業務部經理
月入:1萬令吉
11%僱員公積金:1100令吉
月入扣除11%公積金:8900令吉
車貸:1500令吉
房貸:3300令吉
兒女人數:1兒1女上公立小學
兒女教育與其他費用:1000令吉
估計可支配收入:3100令吉

在種種生活壓力下,中產人士明年不得不變得“斤斤計較”。

 今年是中產階級的苦日子。所以消費得思前想后, 斤斤計較。

 除了避免不必要的開銷,中產階級也得減少用“未來錢”和個人貸款。

少用未來錢
 越來越多中產人士成為月光族,甚至是透支族。他們應該減少不具生產力的貸款,將信用卡與個人貸款減至最低。

 除了謹慎開銷和減少貸款,中產階級的另一個重點是增加收入,學習並增加投資。

 所謂‘不怕慢,只怕站’,最重要是開始學習投資,為有限金錢增值,是中產階級脫困的重要對策。

 其實無論任何收入群,今年的理財挑戰在于通貨膨脹與經濟放緩,所以該“精明消費,能省則省”與“特別謹慎投資”這兩點來應對。

 “先規劃,再消費”,以及“先觀察,再慎選投資”是大家今年的理財必修功課。

 展望新一年,投資組合就得重新洗牌,方能達到理財目標,及經濟獨立與經濟自由。

 消費稅將對消費者帶來的無形負擔,開源節流是在所難免。

 面對更高的生活成本,不必要的開銷能免則免。

低收入社會新鮮人
少玩樂多存款 投資去


低收入者案例
職業:剛踏入社會的金融服務員
月入:2500令吉
11%僱員公積金:275令吉
月入扣除11%公積金:2225令吉
車貸:650令吉
房貸:-
兒女人數:-
兒女教育與其他費用:-
估計可支配收入:1575令吉

剛踏入社會工作的年輕人,最重要要做的不是享受人生、吃喝玩樂,而是避免不必要開銷,努力存款,以儲存足夠的本錢去投資,才有機會扭轉乾坤。

 就上述低收入者個案,因剛踏入社會,缺乏職場經驗,才獲得2500令吉月入。儘管該月入水平,無需繳交所得稅,以及沒有能力置業,尚未承擔房屋貸款,但要參與投資談何容易?

 低收入群大致上是大學剛畢業,踏入社會的新新人類,因缺乏經驗,薪資向來不高,難以投資。所以建議他們通過兼職,增加收入,或跳槽到更高薪的公司工作。”

 不少企業雇主或許不喜歡雇員跳槽和兼職。不過,剛踏入社會工作的頭1至2年,確實很難夠本投資。

 為了有更多的收入參與投資,建議低收入群購買二手車。


應該選購買二手車
 “以上述低收入個案來說,因選擇購買新車,每月得花費650令吉,供汽車貸款。如果選擇購買二手車,以及5年供車期,每月僅需要花費300令吉供車,與個案的650令吉相比,省下了至少1半開支,就有額外的資金投資。”

 除了考慮購買二手車,剛畢業大學的就職人士,該少出街,儘量避免不必要的開銷並存款,才有足夠的本錢參與投資。

 在有限薪資的情況下,特別是未有家庭負擔的低收入者,盡量增加儲蓄,並設法在未來3年內,儲蓄足以購買第一間房屋的資金,是理財非常重要的一大步。


1馬援助金
投資私人退休計劃最適合

政府為了擴大一個大馬人民援助金(BR1M)的受惠群人數,提高1馬援助金(BRIM 3.0)援助金,讓月入3000令吉以下家庭,所獲得的援助金由之前的500令吉,增加至650令吉。低收入群應該如何運用這筆援助金?

 一般獲得這筆援助金者都缺乏儲蓄,所以強烈建議,將之作為退休基金,私人退休計劃(PRS)最為適合。


3高現象
高收入也得省

高收入群案例
職業:廣告創意總監
月入:2萬5000令吉
11%僱員公積金:2750令吉
月入扣除11%公積金:2萬2250令吉
車貸:5200令吉
房貸:1萬1000令吉
兒女人數:1兒進入私人小學
兒女教育與其他費用:1500令吉
估計可支配收入:4550令吉

別以為高收入無顧慮,針對今年的理財規劃,同樣得減開支、減貸款。

 高收入群經常出現高開支高貸款的現象,建議這階層人士盡量降低開銷,減少貸款(如過高的房屋貸款,汽車貸款等消費性資產),並增加股票和信托基金等方面的投資。

 根據上述高收入和中產階級都育有孩子的案例看來,建議將短期內需要動用的資金,把投資組合50%轉向低風險的保本產品。

很快用到教育基金
 2015年是相對挑戰的一年,不宜激進投資。雖然股市重挫,但短期投資風險還是偏高。若是被動投資者,盡量避開市場波動的股市。相對擁有一定投資知識的投資者,則建議投資優質藍籌股,特別是長期提供高股息的企業。

 預計這2個案例,或在5年后動用孩子的教育基金,並在10年后動用退休金。這2個不同的財務需要,在時限上不同,因此投資策略應該也要不同。

 針對需要在短期(3至5年內)動用資金,把投資組合其中的50%,轉向低風險保本產品,其余50%投資比重,則轉向大環境下風險較低投資工具。

 至于超過5年投資組合,可嘗試佈局趁低投資優質資產,因為長遠會對未來的投資回酬有所幫助。當然,投資組合的確切比例,仍依據個人的風險承受度。


風險承受度 決定投資策略
雖然經濟能力是投資的其一考量,但投資決定很大程度上取決于個人的風險承受度。

 投資不單只考慮到可支配收入(Disposable Income)、屬于什么收入階層、年齡層,以及投資期限,更重要的是個人的風險承受度。

 投資者必須先鎖定本身“以終為始”的目標,再從目標去分析目前一切已有的財務資源是否已充足,或是距離原定目標還差異多少,然后才採取適當的投資規劃。

 不能為了投資而投資,人云亦云,盲目跟從投資。投資者得慎重考量自己的風險容忍度,選擇適當的投資工具,以便能應付市場或經濟上的突變。

 以廣告創意總監為例,雖當事人有高收入, 但是扣除房貸等花費,余額只剩下僅僅的5050令吉。以總監的身份,生活素質應相當高,生活費至少應該是每月5000令吉至8000令吉左右。若當事人選擇高素質的生活,追求舒適及享受,恐怕生活費還會更高。


投資者類型也分3類
根據以上3個不同階層的個案,以一個大體來分析,即不管哪一個階層的人士,都以3種型別進行規劃。

 若當事人屬“保守型”,扣除所有的生活費用后,若仍有多余錢財,可投資在債券或收入(Income)基金。當事人必須有“先儲蓄,后花費”的觀念,同時也不要忽略收入保障規劃的安排,讓自己有安穩的財務基礎。

 對于“中庸型”投資者,扣除所有生活費用后,應考慮的投資不僅僅是基金,也可選擇投資在產業。但是當事人得根據自己的能力進行投資,量力而為,適可而止,勿過度投資造成自己過大的壓力。

 若當事人屬于“積極型”投資者,則擁有更多的選擇,如投資產業或股票。若無暇監督投資,可考慮轉讓給投資經理協助執行及看顧, 以免一時監督的疏忽造成損失。


獲利、游資、保障
形成完善財務分配

不管任何收入階層都需要完善財務分配的基礎概念(wealth allocation),基本上分為3大層面,即獲利能力(Profitability)、游資(Liquidity)及保障(Security)。

 所謂的獲利能力,即是讓我們的金錢保值,讓“錢賺錢”。投資者得依據個人的風險容忍度,將部分現金,納入適合自己的投資項目。一般風險容忍度可分為保守型、中庸派型,及積極型。

  游資層面, 就是讓投資者有現金流動,可馬上直接挪用這筆現金,應付突發性的變動。這筆現金數額至少是投資者的2至3個月薪金,如果保存5至6個月薪資更有保障。

 保障層面指的是,為自己安排一個安穩的規劃,尤其是收入保障的規劃。

 擔心發生緊急事件時如嚴重疾病,或是因意外事故造成收入停頓,或永久性失去工作能力,投資者得善用財富。不鼓勵將所有現金存放在銀行,反而要借力使力,借用保險獲取收入的保障。若不幸發生事故,事先做好的保障規劃將保障日後的生活費。

【新】常青石油及天然气(RH Petrogas)


  • 常青石油及天然气在永平油田扶余-1的区块,整体发展计划已经获得最后批准,第一期发展在2014年10月开始动工,预计可生产约720万桶石油,其余的 2,690万桶石油需要留待第二期的发展。
  • 公司相信第二期发展将会在未来2至3年获得批准。
  • 伙伴中石油(CNPC)与公司签订了合约,将以布伦特油价约 15%折扣向公司购买石油。
  • 虽然扶余-1区块的生产增加,但公司需要其他资产来替补印尼Basin 及Island的区块,因为如果这两个区块的许可不获延长,可能需要停止生产。
  • 认为公司将会在市场探求小型的收购来填补其组合。
  • 其在中国的区块可能是 一次性的机遇,因为在岸油田很少在中国出现。
  • 公司的焦点很可能依然留在东南亚。

【新】新航(Singapore Airlines)


  • 新航在2014年12月的载客量月比较平常来得佳,但却较国泰来得差。
  • 展望未来,管理层会调整其载客量来适应市场的需求及继续其在相关市场的促销活动,鉴 于业内的竞争激烈及营运环境充满挑战。
  • 预期业内的供需增长在2015年将会改善,而新航的盈利将会回弹。
  • 从2月开始,酷航将会增加从新加坡飞往柏斯的 航班,由于虎航把飞机调动至其他航线。
  • 虎航及酷航同时提供服务的两条航线,即从新加坡飞往香港及曼谷,将联手提供服务。
  • 主要的下滑风险包括宏观环境恶化、 油价升高、来自廉价及中东航空公司的竞争较预期高、损害价值的并购行动、联号亏损较预期高及新元疲弱。


【新【Fortune REIT,丰树商产信托,胜宝工业信托


  • 置富产业信托(Fortune REIT)截至2014年12月31日的全年收入增加25.7%至17亿港元,这是自FY06以来的最大增幅,由于租用率稳健、物业租金升幅破纪录及置富 嘉湖(Fortune Kingswood)带来全年收入,净产业收入率下跌0.4%至70.1%。可分派收入增加21.5%至7亿8,080万港元。公司宣布派发每单位 0.208港元的末期股息,使全年总股息达到0.4168港元,比上个财年高出15.8%。

  • 丰树商产信托(Mapletree Commercial Trust)在截至2014年12月31日的第三季录得收入增加6.5%至7,290万元,由于怡丰城(VivoCity)及港务集团大厦(PSA Building)的租金收入提高。净产业收入率上升2.9个百分点至75.1%,由于公用事业开支和电费减低,以及购物中心的促销活动成本下降。可分派 收入增加13%至4,380万元。公司宣布派发每单位0.0208元的股息,比上一年提高了11.5%。

  • 胜宝工业信托(Sabana Shari’ah Compliant REIT)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入增加1.9%至2,530万元。净产业收入率下降8.3个百分点至71.8%。可分派收入下跌 14.8%至1,290万元。公司宣布派发每单位0.0178元的股息,比上一年低了18.7%。

Sunday, January 25, 2015

【理】金錢的意義


如果別人向你提問:“你跟金錢的關係如何?你將如何回答呢?” 實際上,當你明了與金錢的關係時,這 也許能協助我們如何正確地管理金錢。

兒時的回憶
在明了金錢與你的關係後,讓我 們回顧過去的成長歲月。在很大的程度 上,你對金錢的概念是來自長輩的教 導。

在過去,我們的長輩每天為工作而 忙碌。他們努力掙錢去維持生活開銷。 因為生活壓力,如果觸碰到金錢的問題 將免不了起爭執。

你今天的生活過得如何?
  1. 回答以下的問題將會為你找出你需 要的答案:
  2. 我很容易花費在……
  3. 我會謹慎花費在……
  4. 我賺錢,那是因為……
  5. 我對金錢感到擔憂,因為……
  6. 我討厭金錢,因為……
  7. 儲蓄金錢讓我感覺……
  8. 如果現金有足夠金錢,我會……
  9. 討論金錢能讓我……
  10. 當我購買物品時,我……
  11. 我不會如何管理自己的金錢,因 為……
明天將會如何?
計劃將來的最好方式是明了自己的 過去和現今。知悉你對金錢的思想和感
覺,有助於啟發重要課題。你所得到的 答案可以協助做出明智的決定。嘗試對 以下問題提出疑問,並且加以思考。

 •我需要多少金錢來滿足本身的需求?
 •我如何賺取所需要的金錢?
 •如何應對緊急時刻的金錢需求?
 •提供和滿足家人需求?
 •我該如何停止對金錢的需求?
 

大馬人對金錢的看法
你應當思考過去如何對你產生影 響。並且也要明了周圍環境都在影響著 你。

普遍上,人們在電影、電視、體 育、報紙和雜誌裏,閱讀有關豪門的生 活。此外,廣告商催促人們不斷購買他
們的商品。許多人感覺金錢對他們的身 份有著重要的影響。因此,人們總是迷 信“新穎和大型”總是比較好的。

我們的社會文化造就人們的思想和 行為。試問我們,曾否想過像名人般過 著奢華的生活,抑或電視明星、體壇明 星等。

為何人們要求錢財?
因為人們在生活需要金錢,尤其 是支付家庭開銷。社會文化也告訴人 們,財富讓你顯著。金錢如同自尊、身 份……

社會文化也顯示,擁有許多物質將 會讓我們更加快樂。我們所看到和聽見 的事物,就如我們能用金錢所買到。如 果沒有金錢,就如同一無所有。

金錢的魔力
社會文化顯示,金錢是萬能的。但 是,我們也聽見,金錢是罪惡的根源。 讓我們省察金錢能與不能做的事情。

 •你可擁有一所房子,但非一個家庭。
 •你可購買一張床,但非睡眠。
 •你可購買一本書,但非智慧。
 •你可購買地位,但非尊敬。
 •你可購買醫藥,但非健康。
 •你可購買血液,但非生命。

這說明,金錢並非萬能!

金錢能讓我得到什么?

擁有金錢,你可獲得食物、住所 和衣服,其實每個人都需要這些基本生 存條件。此外,你也得花費在醫療、托 兒、交通、保險和教育。換言之,你需 要用金錢來換取這些服務。其他你所 要追求的生活條件,包括在外用餐、新 車、昂貴服裝、旅遊等。

這當中的主要問題是,如何使用 金錢,而並非需要多少。你所花費的金 錢,須反映其價值存在。這需要策劃與 實習,才能有所成果。

如何擁有正確的金錢觀念?
 
你今天所作出的抉擇,也許可以改 變未來。當你進行以下事務時,你並非 為下周、下個月或明年定下目標,而是 終身決定:

 •選擇消費,而非花費。
 •儲蓄供緊急時期。
 •學習新技能以保持職業。
 •清還債務。
 •妥善處理汽車或房屋貸款。
 •向兒女灌輸善用金錢。

直到有一天,當你真正了解金錢 的意義;因為你跟金錢的關系是分不開 的。
 
 
 

Saturday, January 24, 2015

【理】投资有情绪密码 决定业绩好坏


  接触过股票和基金投资的人都熟悉这一金句:在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。但知易行难,许多投资者(特别是个人投资者)往往是在 别人贪婪的时候更贪婪,在别人恐惧的时候更恐惧,这就不难发现一个统计数字真实地呈现人的情绪左右了业绩的好坏:在任何股市中,用一段时间来做分析,个人 投资者的投资成效为7:2:1,也就是说,10个投资者之中,7个人赔钱,2个人持平,1个人赚钱。

  许多人不理解为何自己的投资业绩不 如期望,觉得自己已经做了许多功课,例如勤勉地对上市公司材料看了一箩又一箩,为何总是屡屡亏钱?其实,大部分的投资者都缺乏对自己情绪的管理。焦虑、害 怕、担心会让投资人心生迟疑,该出手时不出手,因而会错失赚钱的良机;而贪婪、兴奋、刺激又会让投资者高位进场,不该执着的时候却异常积极乐观,最后导致 操作失误。细心研究一下,投资成功的人,例如巴菲特与索罗斯,无不表现出冷静的投资情绪,甚至没有丝毫情感投注。所以,要投资业绩亮丽,首先要搞定自己的 情绪。

  什么样的情绪会与金钱挂上钩?解开投资情绪的密码在哪里?过去二十多年,不少研究是关于投资者行为与心理的,借鉴其中一个模式按投资人对个人决定的信心及审慎程度,将投资情绪分为五类(见图一),读者可从中审视一下自己,了解自己。

吴东璇:投资有情绪密码   决定业绩好坏

  “完美型”的投资人
  ---你是否要求每一次的投资买卖都要正确无误?
  ---你是否在做出买卖股票决定前,都会仔细推敲并向周围的人咨询以确定自己的判断?
  ---你是否在做出买卖股票决定后,仍然会担心、会不安?

   如果你有上述的表现,那么极有可能是要求完美的投资人,面对投资往往遇到的情绪就是焦虑,对自己的决定并非很自信。不合实际的完美倾向会让这类投资者做 决定时犹豫不决,即输不起也赢不起,得失心很重,如操作失误就会苛责自己,认为自己做得不够好,如此一来,又会为下一次的投资决定带来阴影,更加小心翼翼 更加追求投资动作的精准无误,焦虑也更重。

有这样的情绪,投资人应该不要频繁操作,对投资要确定一个合理的亏损与盈利的空间,学会放松自己。

  “安全至上型”的投资人
  ---向投资顾问或其他人咨询时,你常问到的问题是哪只股票跌得最少或哪只基金是不会跌的?
  ---即使通过自己的理性分析,你是否还迟迟不做出买入股票或基金的决定?
  ---不管是火爆的牛市还是自己持有的股票股价上涨趋势良好,你仍然常担心自己的钱会亏掉?

   以上情况都有出现的话,那么你就可能是“安全至上型”的投资者。时常担忧的情绪会不期然到来,为此这一类型投资者会很认真收集所有可能收集到的信息,进 行详细分析仍然不放心,因此在投资的执行力上总是被自己内心不安弄得踯躅不前。依赖财富的保值带来安全感,因此舍去股票选择稳健型的基金比较适合此类投资 者。

  “冒险刺激型”的投资人
  ---当听说股票有很大盈利空间的时候,内心都极度渴望,是否恨不得立即把股票买下来?
  ---如果投资不利,是否会增加筹码,渴望不利的局面马上发生改变?
  ---当一笔投资赚钱时,你是否觉得自己获得强烈的快感?

   喜欢冒险追求刺激的投资人常常会做出冲动的决策,愿意承担高风险,但收益也要求极高,当股票上涨时,账面财富所带来兴奋度让内心充满膨胀的愉悦感: “看,我的眼光多准!”但若是股票价格大跌,并不愿意接受赔钱的状态,反而继续加码,有赌徒式搏一搏的想法,情绪起伏大,是常有的事情。做好止盈和止损是 这类投资者的铁的纪律,否则赚得快也亏得快!

  “独立自主型”的投资人
  ---你是否只对自己熟悉的行业和公司进行投资,并且自行独立分析,一旦做出投资动作,都很忠于自己的想法,不受大众噪音的影响?
  ---你是否以平常心态看待投资?认为投资只是理财人生的一部分?
  ---即使短期投资失利,也会保持乐观积极的心态,绝不会因赔钱还会赔上好心情?

  如果你有上述的心理状态,那是值得恭贺的事情。这类型投资者自信但不盲目,独立分析非常有理性,对自己的情绪具有很强的控制能力。了解投资理财背后的真谛,懂得用控制风险的方法来避免情绪上的不成熟化为投资代价。这是每位投资需要通过不断磨练,力求达到的状态。

  “中庸者型”的投资者
  ---你是否经常聆听专家的意见,但也不会贸然作出投资决定?
  ---你对风险的承受能力一般,如果亏损20%以上都是不可以接受的?
  ---对盈利要求没有超出市场平均水平,若是盈利超出预期就会很开心?

   中庸型的投资者通常没有太强烈的自我主张,不轻易行动,会为盈利或亏损出现情绪小波动。没有深度参与投资市场,偶尔会听消息而进行投资,由于不大了解具 体个股的操作而出现错误时,会出现焦虑与不安,但一般不会大悲大喜。定期定投基金和加强自身对投资的认知,比较适合此类投资者。

  对于个人投资者,以上五种类型所表现出来的决策动作与情绪,都有可能在一个人身上同时体现两种或以上,因此,学会辨别自己的情绪将是非常复杂的,但却又是必要的,这恰恰是投资的难点。

Friday, January 23, 2015

【股】如何在经济周期中选股

截至8月1日为止,共有775家上市企业在新加坡交易所挂牌,与纽约交易所(New York Stock Exchange)的约2,800家和纳斯达克(Nasdaq)的约3,100家公司相比,可说是小巫见大巫。

尽管新加坡的上市公司相对不多,但大部份投资者可能只记得家喻户晓的企业如星展集团(DBS Group Holdings)和凯德集团(CapitaLand)等企业,或者是投资者追捧的某些小公司。

假设我们把海峡时报指数(STI)及海峡时报中型股指数(FTSE ST Mid Cap Index)中的成份股排除在外,便剩下695家上市公司。而你又能说出其中多少家公司的名称呢?

虽然我们知道,小型股可能具备高增长潜力,但要从近700家公司中寻觅一只高增长型股简直犹如大海捞针。



认识经济周期
经济学中有一个概念称为经济周期(business cycle)。它是一个经济体在某个期间内的经济走势,即指经济扩张或萎缩。经济周期的最高点称为高峰(peak),最低点称为谷底(trough)。



简单来说,一个经济周期的长短是取决于相关经济体从一个高峰走到另一个高峰,或是从一个谷底走到下一个谷底所耗的时间。

美国国家经济研究局(US National Bureau of Economic Research)的数据显示,从1945到2009年之间,曾经历过11轮的经济周期,每一轮的平均时间接近六年,而经济扩张平均维持58.4个月,萎缩期平均维持11.1个月。

每一个经济周期具有六个阶段。普林特纳(Pring Turner)所提供的图表显示,第一及第二阶段包含衰退期至经济谷底。第三及第四阶段为复苏和扩张,然后在第五阶段升至高峰。最终在第六阶段逐渐出现衰退的迹象。

类股轮动
作为一名投资者,能了解经济正处于周期的哪个阶段将有助于缩小可投资类股的范围,因为你将能从消费趋势中辨别出有利可图的行业。

不同的行业会在一个经济周期的不同阶段中蓬勃发展。在经济衰退的时候,消费者通常会减少奢侈的开支,而这类行业的表现也会因而下滑。另一方面,提供必需品的商家如公用事业及食品公司的业绩将会提高,因为人们还是会继续作出这方面的开销。

反观在经济扩张的时候,消费者将因对前景感乐观而增加消费。这会带动全球贸易提高,对依赖自由开销(discretionary spending)的企业如石油、产业及运输等行业有利。

筛选股票
在选定你要投资的行业后,一个简单的股票筛选过程将可找出那些符合或超越所设条件的股票。一般的筛选条件包括一家公司的增长记录、盈利、债务及相关估值。

在其他因素大致上相同的情况下,我们会更青睐那些在过去几年里取得强劲收入及净利增长,并带来更高股本回报率(ROE)的公司,或是毛利率及净利率都比竞争对手来得高的企业。

直觉告诉我们,负债较低的公司更能够在危机爆发时安然渡过难关。一家公司所肩负的债务一般上是以净负债与股本比(net-debt-to-equity)来衡量。而以较低的本益比(PE)和股价与账面值比(PB)交易的公司表示这只股比其同行来得“便宜”。

个别公司的优势
当我们对一个行业内的企业作比较时,通常至少会有一两家公司脱颖而出。原因可能是它们的增长比同行更强劲,或是盈利表现更胜一筹。

不过,投资者必须时时谨记的一个问题是,一家公司能鹤立鸡群的优势是什么?首先,我们得去了解这家公司的基本层面及其收入来源。拿一家生产商来说吧,我们应该清楚地知道其客户包含哪些消费群,以及其产品的需求前景如何等因素。

接下来,我们也必须知道,这家公司的增长是源于一次过的收益或是长期性的稳定收入。又或者其优越的毛利率是因为它持有一些专利权或其竞争对手所无法复制的技术?

上述都是我们必须考虑到的重要因素。你也不想单凭一个优点或一次的佳绩而选择投资某一只股,反而是应把资金注入一家具备广阔“经济护城河” (economic moat)的公司。“经济护城河”这个术语出自投资大师巴菲特(Warren Buffett),意指一家企业在业界内所拥有的竞争优势。一家公司的竞争优势可以是其品牌知名度、定价能力及庞大的市场份额等等。

关键的筛选条件是,一家公司能否保持或提高其目前的营业额及盈利水平。

总结
扼要来说,从宏观的角度去了解眼前的经济是处于经济周期的哪个阶段。然后,我们找出在这个阶段中表现良好的行业,并按一些考量因素来筛选出潜在的好股。最后,我们必须对所选公司的业务基础面有更深的认识,以便能更仔细地评估其“经济护城河”的持久力。

如果说你以上述方法所挑选出来的股票一定会为你赚大钱就太牵强了。但这个方法无疑能协助你在经济周期不同阶段中物色可投资的潜质股,同时又无需大费精神去阅读冗长的企业年报。

【新】特毅国际,Keppel Land,星狮地产


  • 特毅国际(TEE International)的2Q15收入下跌14.2%至4,300万元,由于本期在进行中的工程项目所确认的收入减少。
  • 毛利率提高9.3个百分点至 17.9%,毛利因而激增77.6%。行政开支攀升及财务成本大幅度增加把净利拉低5.8%至150万元。
  • 公司宣布派发每股0.0018元的股息。此外, 公司建议通过以股代息的形式派发额外股息,比例为每持有15股公司股票可得1股腾地(TEE Land)股票。

  • 吉宝置业(Keppel Land)签署了有条件协议,以3,819亿印尼盾(约4,020万元)取得一幅位于雅加达西的一幅4.6公顷地段。公司继而签署了一份买卖协议,将把该 幅地段发展成为公寓大楼。
  • 这幅地段是位于雅加达西的增长区,附近有商业区及时尚生活中心,距离苏加诺-哈达国际机场(Soekarno-Hatta International Airport)为15分钟的车程。

  • 星狮地产(Frasers Centrpoint)以3亿5,740万人民币(7,660万元)全面脱售了北京一家地产发展公司Beijing Sin Hua Yan Real Estate Development Co。
  • 此举与公司精简和脱售非核心业务的集团计划相符,进而能把焦点放在其主要业务活动上。

【新】丰树工业信托,腾飞房产信托,雅诗阁公寓信托


  • 丰树工业信托(Mapletree Industrial Trust)截 至2014年12月31日的第四季总收入增加3.3%至7,810万元,因在更新租约时调高租金,以及已完成的发展项目带来收入。净产业收益率从3Q14 的72.7%提高1.5个百分点至74.2%,原因是营运开支减少。尽管利息收入下跌及借贷成本增加,可分派收入提高9%至4,600万元。每单位派息 (DPU)提高6.4%至0.0267元。

  • 腾飞房产信托(Ascendas REIT)在截至2014年12月31日的第三季度录得收入增加11.2%至1亿7,170万元,由于确认分别于2014年6月和8月收购的凯发创新中心 (Hyflux Innovation Centre)及工业大厦Aperia所带来的租金收入。科技大厦Nexus@one-north和腾飞金桥瑞邑(A-REIT City @Jinqiao)的租用率提高,以及租金得以上调等因素也有助于收入增加。净产业收入率下跌3.6%至66.7%,由于营运开支攀升。可分派收入增加 1.6%至8,640万元。公司宣布派发每单位0.0359元的股息,比上一年高出1.4%。

  •  雅诗阁公寓信托(Ascott Residence Trust)在截至2014年12月31日的第四季度录得收入增加13.2%至9,500万元,由于所添购的物业带来贡献及既有物业的收入提高。毛利率下 跌1.5个百分点至48.1%。可分派收入增加25.9%至3,310万元。公司宣布本季度派发每单位0.0216元的股息,比上一年同期高出 62.4%,使本财年的总股息达到0.082元。

Thursday, January 22, 2015

【理】理財八寶袋.投資資本市場前 先做好風險管理準備


讀者Soo:

您好,我是Soo。今年22歲。 我是剛出社會不久的新鮮人。工作大概半年。

 月薪2100令吉,扣除公積金和社險,每月淨收入1850令吉左右。

 以下是我的開銷:

 家用300令吉
  生活費500令吉(包括膳食、汽油費和過路費)
  停車費100令吉
  電話費60令吉
  娛樂消費380令吉
 剩下的大概還可以存500令吉,如果那個月娛樂消費用不多還可以存到600至700令吉左右。

 車 貸:無
 房 貸:無
 定期存款:大概1萬令吉
 銀行戶頭:大概1萬令吉

 在就讀大學學院期間略有研究些外匯、股票和信托基金。

 但工作后決定想投資股票。請問哪一方面的股票適合我?房地產業是我目前的首選。


答:

從你的預算(budget)看得見你都很有理財觀念,且對自己的未來有責任感,希望你可以持續這心態繼續為自己財務自由的路而努力。

 在你投資資本市場,你理應先考慮做好風險管理的準備。

 在《孫子兵法》第四篇軍形篇,裡面談及了如何達到終極目標勝利之利。由於戰略的目的是達到目標,如果能以最小的代價,獲取最大的成果,即是最好的方式。 

 “故善戰者,立於不敗之地,而不失敵之敗也。” 

 白話解說,在主動進攻之前,先要做好防禦,立于不敗之地,而后抓住打敗敵人的機會。 

 用于個人財務健康及自由目標情況的話,這句話也是相當實用。軍形篇強調客觀,穩定,及規劃等性質的因素。

 但大多數人們在面對自己的財務狀況是都是主觀、易變,甚至往往都會帶有僥倖的心態,與孫子兵法內提及的智慧其實是背道而馳。

 在理財角度來看,沒有做好防禦就急于進攻,就好等于沒有確保自己擁有良好財務基礎前,就開始投資及背上債務。

 我們可以把每年辛苦存下的6000令吉投放在波動幅度最小的股票,但是如果沒有做好防禦準備,事情發生的時候,我們也就只能忍痛離場,用這存款度過難關。

 如果剛巧這個時候遇到市場不景氣,那么還可能真的會心如刀割。最壞的情況是可能我們的存款不夠多,根本幫不上大忙。

了解桿槓效應
進攻前做好三大防禦

相信你也瞭解何為“桿槓效應”, 在你進攻前,你可以為自己做好三個防禦準備:

 一、緊急儲備金:以你的收入計算,建議你把定存數額提高至 1萬2600令吉(建議是六個月收入)。

 二、醫療保險:你應該為自己設下一筆醫療住院金,以便在需要醫療服務時可以保護住自己辛苦存下的錢,在緊急關頭這醫療保險除了可以救命,也更可以避免為家人增加本來可以避免的財務負擔。

 三、疾病保險:若自己患上了危險疾病時,可能連現在的收入都不會再有,可是就必須面對更高的生活費及醫療費若準備不妥當,很有可能就會把存款耗盡。

必須從基本做起
有不少預料外的事件可以把我們的儲蓄在一夜間變零,甚至還有更強大的破壞力直接造成負債的情況。是否聽說過身邊親友患上嚴重疾病,或者有誰因為意外失去原有工作能力后,家庭失去經濟依靠?

 相信你對理財的觀念比起不少人都有著更成熟的理解,你想要做投資也是希望往后的生活會有改善以及達到財務自由,可是你還是必須先從基本做起。謝謝。

Wednesday, January 21, 2015

【股】每手股数改变对散户而言有何意义


新加坡股市近日发生了重大变化,那就是投资者买卖的每一手股票(lot size)已从1,000股变为100股。

虽然各大媒体都已针对此事做出了许多分析和报导,但投资者可能还是搞不清楚这样的变化会带来怎样的影响。本文就为各位简单解释一下。

对散户来说“不重要”的事项
首先要谈的是“不重要”的事项:
交易活动和佣金的变化。

《海峡时报》刊登的一篇文章中指出,新加坡交易所(Singapore Exchange)将每手股数从1,000股减少至100股的“首要目标”在于“减低散户和新投资者进场的难度”。

换句话说,新交所的目的是要鼓励散户进行更多股票交易。

新交所这么做的理由很简单,因为其收入自从在FY08达到7亿6,900万元的高位后,一直没有太大的变化。

上述文章指出,“目前散户约占了新交所每日成交额的30-35%”,因此它自然想设法鼓励散户进行更多股票交易。

但对新交所而言重要的事情,对一般投资者来说却不是那么重要。

投资大师巴菲特(Warren Buffett)曾说过:

“股市其中一个与人们预想不同的地方在于强调活动。股票经纪 会用“有市(marketability)”和“流动性”等词汇来赞美股票成交量高的企业(那些无法令你口袋饱满的经纪会说个没完)。但投资者应该要知 道,对荷官有好处的东西,对顾客并没有好处。过度活跃的股市对企业来说是个扒手。”

换句话说,股市的活动要“少一点”才能令投资者受惠。所以,虽然在新交所更改了每手交易股数后,交易活动并没有明显增加,但其实散户并不需要为此担心。

另一样可能令投资者有所顾虑的事情是佣金。但其实每手股数改变后对佣金的影响也不大。

假如一家公司的股价在5、10甚至20年内可以上涨一倍甚至好几倍,即使佣金占投资额的5%(甚至10%),投资者都仍然是有利可图的。

比方说,A公司现在的股价为4.75元。如果你在今天以这个价格买入100股,那你需要支付的佣金为25元(截至2014年大部份本地证券行征收的佣金水平),所以你的总投资额将为500元。

假设这只股在10年之后上涨至每股14.25元,那你所持有的股票将价值1,425元。如果你在2025年卖出这些股票并支付25元的佣金,那你能取得的回报将为900元(1425元减掉500元和25元),回报率高达180%!

如果你因为佣金的问题而选择不投资,那你可能就会错失获利的机会。

佣金低对投资者来说当然是好事,但本地买卖股票的佣金仍相对偏高。这并非理想的情况,但各位也不应该因此而不投资。

对散户来说“重要”的事项
对散户来说,每手股数减少的意义在于,大家如今比较能够买到价格较高的股票,从而建立一个较为平衡的投资组合。

之前,投资者要买入怡和策略(Jardine Strategic Holdings)和星展集团(DBS Group Holdings)的一手股票,肯定要拿出上万元。

在每手股数减少之后,投资者能以几千元买到这类企业的一手股票。也就是说,投资者的选择增加了。

每手股数减少的另一个重要意义在于,散户如今能较为容易地建立一个平衡的投资组合,而本地的媒体对此着墨不多。

比方说,如果一名投资者一开始只有1万元的资金,而他想买入香港房地产业者香港置地(Hongkong Land Holdings)的股票,从而使其投资组合更加多元化,那将无法办到。

这是因为在每手股数减少之前,香港置地的股价为7.50美元,这只股将在它的投资组合中占相当大的比重。在每手股数减少之后,投资者将能善用资金,做到分散投资。


对散户而言,每手股数减少的两大好处是可以妥善地分散投资,以及能够买到更多类型的股票。

本地交易所的交易活动可能不会有太大的变化,证券行的佣金也可能不会改变,但这两个问题对散户来说实际上没有太大的影响。

【新】联明集团,庆源企业,森联集团


  • 联明集团(Lian Beng Group)持有32%股份的Epic Land将以1,670万元把其联号企业Epic Land (19-2)脱售给一个无关联的买家。
  • 在完成交易后,Epic Land (19-2)将不再是公司的非直接联号企业。


  • 庆源企业(King Wan Corporation)在2014年11月至12月之间取得了总值4,330万元的四个机电项目,继而把其总订单额推高至2亿零900万元。
  • 这些项目包 括为樟宜机场的Jewel Changi Airport项目安装卫生、排水和排气系统,并定于未来六个月内动工,以及在2018年完工。

  • 森联集团(Sim Lian Group)以最高的标价1亿5,780万元投标安谷弯(Anchorvale Crescent)的一幅执行公寓地段。建屋发展局正在评估这个投标项目。

【新】Ezra Holdings,吉宝企业,Rex国际


  • 以斯拉控股(Ezra Holdings)的子公司 London Marine Consultants获新加坡的裕廊船厂(Jurong Shipyard)颁发一份总额为1亿1,000万美元的合约,将为在Libra油田运作的一艘浮式生产储油卸油船(FPSO)提供一个外部转搭系泊系 统。
  • Libra油田是里约热内卢岸外的一个大型超深海油田。

  • 吉宝企业(Keppel Corporation)的造船子公司吉宝新满利(Keppel Singmarine)获得一份价值2亿6,500万元合约,将为New Orient Marine按照吉宝岸外及海事的专利设计,建造其第一艘在冰冻环境操作的多用途船只。项目预期在2017年中完工。

  • Rex国际控股(Rex International Holding)宣 布其子公司Carribean Rex已在特立尼达和多巴哥(Trinidada & Tobago)完成了三个矿井的开凿工作。在这三个矿井中,有两个矿井经确认含有大量油砂(net pay sands)。公司成功地将挖掘矿井的成本减少至比预算低40%,挖掘每个矿井的成本因此不超过100万美元。公司在另外一份文告中表示,它以1,370 万挪威克朗认购了Fram Exploration的股票,使其持有的股份从22.3%增加至30.3%。公司也表示,它决定将联号Fram Exploration较低的隐含估值考虑在内,以处理Fram Exploration帐面值减值的影响。这可能会使其FY14的亏损比FY13来得多。

【新】Keppel REIT,Mapletree Logistics Trust,CapitaCommercial Trust


  • 吉宝房地产信托(Keppel REIT)的FY14收入增加5.8%至1亿8,410万元,尽管少了于2014年9月脱售的保诚大厦(Prudential Tower)所带来的贡献。净产业收入率上升2.8个百分点至82.3%。租金辅助减少31.4%及重估增值额缩小45.5%,供分配的收入因而下跌 3.7%至2亿零610万元。FY14的每单位派息下降8.2%至0.0723元。

  • 丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust)的3Q15收入增加6.2%至8,290万元,因于本财年在中国、新加坡、马来西亚及韩国所收购的六个物业带来贡献,以及物流园 Mapletree Benoi Logistics Hub也带来收入和既有的新加坡资产的收入提高。净产业收入率下降2.5个百分点至83.8%。可分派收入增加2.7%至4,620万元,每单位派息提高 1.6%至0.0187元。

  • 凯德商务产业信托(CapitaCommercial Trust)报 其截至2014年12月31日的第四季总收入增加3.1%至6,640万元,原因是其物业的租金和出租率提高。其净产业收益率保持在76.3%。可分派收 入提高5.7%至6,360万元。第四季的每单位派息(DPU)提高2.9%至0.0215元,使全年DPU达到0.0846元。

Tuesday, January 20, 2015

【马】雀巢依然物有所值


在马来西亚上市的雀巢(Nestle)是一家优秀及具备雄厚实力的公司。它所售卖的品牌可说是家喻户晓,包括了美禄(Milo)、Kit Kat 巧克力、Movenpick雪糕及Nespresso咖啡机等。

雀巢的四大优点如下:业务模式可以抵御衰退、 盈利可观及稳定、 债务与股本比率十分低及 股息持续增长。

业务模式可防御衰退
雀巢生产约300种清真(halal)食品,这些食品出口至全球超过50个国家。据估计,雀巢目前在马来西亚占有40%市场份额。

雀巢能够在市场维持颇大的份额是因为它拥有强劲的品牌及其产品在市场的渗透力很高。
在过去10年,雀巢的收入不断增加。


资料来源:公司;辉盛

从图中可以看到,尽管在2008年出现环球金融危机,公司还是取得收入增长,证明在消费股中,它的防御能力很强。

盈利可观及稳定
原材料在公司的营运上占了一个重要的部分,而原材料的波动对公司的毛利会带来影响,但雀巢依然可以维持稳定的毛利。

公司的毛利率自2000年以来一直维持在32%至35%,而净利率的变化也不大。


资料来源:公司;辉盛

这意味着公司的议价能力很高及在其整个价值链中,它都能够把成本控制得很好。

值得一提的是,雀巢的股本回报率(ROE)自2009年以来,一直维持在60%以上,反映了公司能够为股东带来相当不错的回报。

有趣的是,从营运而来的现金流,自2008年以来也一直比净利来得高,这意味着公司的营运能力很强。

负债不高,偿债能力强
雀巢的股本回报率很高,但值得注意的是,公司不是靠操控资本架构及借贷来取得高股本回报率。

事实上,我们可以清楚看到,公司的长期债务与股本比率在过去五年一直下降。


资料来源:公司; 辉盛

另外值得注意的是,雀巢的利息覆盖比率稳定增加,这意味着雀巢如有需要,它有能力随时进行短期融资。

股息激增
雀巢的派息率令人惊讶,因为公司持续把90%以的上盈利派作股息。

一家可以派发高股息而在业务上持续取得增长的公司,实在不可以小觑。


从下图可以看到,公司的每股派息自2007年以来不断增加。


资料来源:公司; 辉盛

从2007年至2013年,股息增加了143%。

总结
雀巢的竞争优势让其轻易在市场中维持主导地位。

高盈利及自由现金流为营运带来支持及提高效益,这些优势对很多公司来说难以取得。

雀巢的债务架构也令人鼓舞,因为管理层竭尽所能把债务大幅减低。

对寻找派息股的投资者来说,雀巢持续派发的高股息实在诱人。

虽然雀巢的股价在过去几年增加不少,但对一只大型消费股来说,目前的28倍本益比也算合理。

【马】綠盛世投資上市 料成首家有資產SPAC


丹斯里劉啟盛和拿督潘丁友持有的私人投資臂膀綠盛世投資(EW Investment)計劃以特別用途收購公司(SPAC)上市馬證交所,將會是首家有資產基礎的特別用途收購公司。

 這讓劉啟盛從市場集資執行倫敦工程,綠盛世(ECOWLD,8206,主要板房產)則專注國內市場。在該公司等待上市批准之際,已宣布與愛爾蘭Ballymore集團聯手在倫敦發展總值118億令吉工程。

 這家特別用途收購公司有別其他公司,需在上市后6個月至一年內進行符合資格收購程序,反而是已有資產基礎在手。這表示投資者已經知道綠盛世投資買進的項目。

 另外,財經周刊《The Edge》引述消息報導,劉啟盛或需提早放棄將在9月到期的巴特西項目控股主席一職,因綠盛世投資在倫敦的房產發展項目或帶來利益衝突。

 “劉啟盛現于倫敦推出自己的工程,若繼續持有巴特西項目主席一職或存有利益衝突。他的任期在9月到期,或需提前離職,最早可能在首季。”

 不過有投銀分析師認為這交由巴特西項目控股公司董事決定,是否要劉啟盛留任主席一職,同時相信董事局會留意到他在倫敦參與房產發展一事。

【马】速柏玛的新厂房或已开始投入运作


速柏玛的新厂房或已开始投入运作
  • 速柏玛(Supermax Corporation)的股价最近遭受打击,主因是其第10与第11厂房延迟投入运作,人们普遍预计这两座厂房将于1Q15开始展开生产活动。
  • 业内知情人士表示,这两座厂房确实已经开始营运,尽管集团的管理层尚未证实。安联星展研究(AllianceDBS Research)指出,倘若这项消息属实,对集团而言将是重要的重估因素,因为集团的拓展计划在屡次延期后,回到了正轨。
  • 在把第10与第11厂房预计将投入生产的日期从4Q14展延至1Q15之后(导致集团的FY14销量预测下降2%),安联星展研究分别将集团的FY14、FY15及FY16盈利预测调高3%、6%和6%。
启示:安联星展研究认为,集团目前的股价是十分诱人的进场价位,它把这只股的评级上调至“买入”,目标价为2.30令吉。它已减低集团股价的平均预测,因为集团可能把从美元走强所得的一些利益转嫁给其客户。

【新】獅城日本漆老闆吳清亮 108億身家晉新加坡首富


“彭博社”報導,現年87歲的吳清亮去年透過控股公司增持“日本漆”(Nippon Paint)股權至39%,身家激增至108億新元,躍升為新加坡新首富。

 報導指出,吳清亮透過家族持有的吳德南控股集團(Wuthelam)擁有上述股權,成為這個全球最多百萬富豪城市中最有錢的人,今日在彭博百大富豪榜上排名148位。

 資料顯示,吳德南控股與日本漆聯合設立立時集團(Nipsea),2013年3月持有14.5%股權,當時他已成功擠入《福布斯》新加坡富豪榜。

 報導指出,吳清亮在1955年英殖民時期,在新加坡設立他的首間油漆店,之后便成為日本漆的分銷商,該品牌過后在1962年在獅城設廠。

 吳清亮1962年創辦立時集團,目前業務遍布亞洲15個國家,同時也是最大油漆製造商,80年代由兒子吳學人接棒經營,並在2014年2月加強合作關係並增持股權。

業務遍布亞洲
 在“彭博社”今早發布新加坡富豪榜最新榜單中居冠,吳清亮並沒有發表感言;排在吳清亮之后的是大華銀行榮譽主席兼最大股東黃祖耀,身家91億新元。

 報導指出,第3名是已故房地產富商黃廷方的遺孀陳金珠,身家64億新元;她的2個兒子黃志祥和黃志達,分別以60億新元及59新元緊隨其后。

【新】报业控股,新邮政,M1


  • 报业控股(Singapore Press Holdings)的1Q15收入下跌6.5%至3亿零710万元,由于广告及报章和杂志发行业务的收入减少。
  • 营运盈利下跌12.4%至1亿零230万 元。净利下跌21.9%至6,940万元,由于投资活动所带来的净收入减少及联号企业的净亏损提高。
  • 于2014年11月开业的利达广场(Seletar Mall)料将从2Q15起,为公司的产业部门带来贡献。

  • 新邮政(Singapore Post)通过其子公司 Famous控股(Famous Holdings)收购了Famous Pacific Shipping(纽西兰)90%的股份,Famous控股已支付了360万纽元(约370万元)的初步款项,交易总额将在调整了营运资本后决定。
  • 公司可 能必须为后者的获利能力支付至多440万纽元,所以这笔交易的总额可能达到800万纽元。
  • Famous Pacific Shipping(纽西兰)的FY14净资产值为80万纽元。
  • 在完成交易后,新邮政将能的货运网络将随之扩大,并能够涉足纽西兰的货运市场。

  • 第一通(M1)的4Q14收入增加24.3%至3亿 4,640万元,主要由于手机销售带来的收入上升88.7%。但净利仅增加9.9%至4,450万元,因为营运开支激增6,030万元(主要由于手机成本 提高)。公司宣布派发每股0.119元的末期现金股息,而FY14的股息合计为每股0.189元。

Monday, January 19, 2015

【房】钱途屋语:土著产业特质与特权


购屋者在物色产业时或许偶尔会看见一些字眼,例如:土著单位/产业(bumi lots)、土著折扣(bumi discount)、土著固打单位(bumi quotas)以及马来保留地(Malay reserved lands)。


在新经济政策下(NewEconomic Policy,简称NEP),政府推行土著固打制主要是为了提高土著的产业拥有权,固打制为30%或以上。

换言之,自1971年开始,发展商推出任何住宅或商用房产项目时,必须保留至少30%的产业单位给土著。

土著单位各州不同
根据马来西亚的宪法,各州政府被赋予其州属的所有土地管理权,例如土著固打制属于州政府的管辖范围内,因此各州的土著固打机制都各异。

土著固打单位是指只限土著购买及拥有的土地或房产单位,不过,这些土著单位有别于马来保留地。

对于买房自居的购屋者以及长期投资者来说,土著单位制是一项良好的措施,因为这些潜在的购屋者都不会迅速地出售该单位。

然而,当业主想出售其土著单位将面临以下的种种问题,当中包括:

-由于只有土著才有资格购买土著单位,一般上市场对土著单位需求并不高。
-土著单位的升值幅度较慢,因此业主出售该单位后赚取的收益也相对的不高。
-土地局往往会拒绝把土著单位转让给非土著等交易。

无论如何,土著单位仍有机会被开放给非土著购买,条件如下:
-倘若发展商在刊登促销广告一段时间后仍有一部分的土著单位未能卖出,即拥有充足的理由向土地局申请释放给非土著认购。
-当申请被拒绝后可向土地局申请上诉。
-补偿发展商所提供的土著折扣数额

被释出不代表转为非土著单位
购屋者需了解所谓被释出的土著单位,并不代表该单位已被转换成非土著单位。

万一非土著要出售土著单位给另一个非土著买家,业主还是得向土地局重新申请同意书(consent)以把产业拥有权转换给其他人。

此外,根据当地州属的规定,该地契文件上或许会标明“土著单位”的字眼,然而,房屋买卖合约里则极少注明是否土著单位。因此,购屋着必须委托律师彻底地查阅地契内容以及向土地局查询有关记录。

如今并没有实际的政策或法律来管制二手房市场的产业买卖。

土著业主不容易出售
土著业主还是不容易出售该土著单位,主要原因是无论该产业是否土著单位,土地局人员经常拒绝将土著拥有的产业转让给非土著。

注意事项:
一、相较于永久单位,土地局会更严格地管制租赁土地或房产。
二、不成文的政策显示,不管产业单位是否是土著单位,由土著转让给非土著的第一次产业转让申请都会一律被土地局拒绝。

马来保留地土著单位大不同
相信大多数人会把马来保留地和土著单位混淆,事实上,两者之间的差别甚大。

马来保留地是指只有马来土著才可持有的土地,与土著单位不同的是,马来保留地几乎不可能开放给非马来土著。

而只有当同样价值和大小的土地被申报为替代土地,马来保留地才可被批准解放。

为了成事,行政议员将会探查县内周围有无适用的土地。

此外,以下的几项特点也可区分马来保留地和土著单位:
一.马来业主不容许出租建在马来保留地产业给非马来人。
二.只有马来土著才能在马来保留地上经营生意。
三.上市公司只能由马来股东所组成。

土著享折扣仍滞销
土著购买土著单位可享有原价的15%折扣。不同的州属有不同的折扣率,例如在柔佛,不同的房产售价会有不同的土著折扣率。

按照惯例,当房产在建设和发展的阶段时,发展商在获取州政府的同意下会标签几个单位并注明为土著单位,而这些单位便会被推销为土著单位并出售给土著。

不过,由于土著单位的需求量大幅度降低,所以发展商被迫尽快出售这些滞销单位以减低亏损以及避免遭罚款。

投资者不愿购买
与其注明和推销特定的单位为土著单位,发展商寻获土著购屋者并获取他们的同意后,将他们看中的单位标为土著单位再给予折扣。

取决于产业地点,土著单位一般上还是比较难出售,因为该市场只是限于土著。很多有能力的土著购屋者,尤其是房地产投资者皆因为这个劣势而不愿购买土著单位。

以基本的经济理论来理解,当需求低以及供应过剩会导致价格下跌。因此,当非土著单位的价格上涨时,同一地段的土著单位价格并没有以同样的幅度升值。

当然,以上的理论并不适用于所有的土著产业。在一些土著居住的密度较高的区域,例如沙亚南、龙溪和布城等就广受土著们的喜爱。因此这些地区的业主无需担心难出售其单位。

总结
先了解各类地契
了解大马各类型的地契类型和特点,对购屋者来说十分重要。

虽然那些寻求定居或长远投资者来说土著单位看似很棒,但当业主需要紧急的资金周转时,也需要注意这些土地一般上不容易脱售。

因此,在购屋前,购屋者需要向发展商询问所购买的单位是否为土著单位,并积极向土地局洽询有关土地的事项。


【股】小股东大权利:筹资风大吹


过去这几年,我们发现筹资的建议有如雨后春荀,蓬勃涌出。

是否投资者的钱容易争取,导致公司集资前仆后继,毫不间断?

我们觉得,大败之后,必有大为。

一些有上进心的公司,经过2008年金融危机过后,发现己之不足,于是进行改革。

当改革有些成绩之后,再发现财力有所不足,是以借用各种不同方法来筹资,无可厚非。

投资者的知识水平也有所提高,细读公司筹资理由之后,如果觉得有理,通常不吝助以一臂之力,让公司顺利筹获资金,踏上轨道。

股息再投资保留盈利
这不只发生在小公司,一些大公司如亚通(AXIATA)、回教银行控股(BIMB)、柔佛医药保健(KPJ)等也进行筹资,以建立更强稳的资本结构。

随着巴塞尔协议III(BASEL III)将在未来几年全面落实,国内银行也纷纷做好准备,以符合该协议的要求。

和之前两个协议不同之处,巴塞尔协议III重点在于巩固金融机构的系统,以承受冲击、改善风险管理及管治;要求银行持有流动性高,且低收益的资产,以符合流动性覆盖率(LCR)。

银行忙增资本充足率
因此,银行需拥有更高的资本充足率,或提高法定储备户头。

其中,两大龙头马银行(MAYBANK)和联昌集团(CIMB),已经推行股息再投资计划,以保留公司的盈利或资本流出。

马银行在2010年10月成功私下配售4.12亿股,筹约36.6亿令吉,以及联昌集团在1月的5亿股私下配售,也筹获35.5亿令吉,这些大银行大约要筹划30至40亿令吉,以达致巴塞尔协议III的要求。

大众银行向股东筹50亿
大众银行(PBBANK)则比较亲民,它最终也行动了。

虽然前两家银行选择通过私下配售,主要是简单化筹资过程,以及找机构投资者或大户比寻求股东同意更为方便;但大众银行却反其道而行,选择让股东参与筹资,用配售附加股的方法,来筹集近50亿令吉。难道它不怕面对股东的刁难吗?

看来,大多数股东对公司给他们一个机会公平参与,而非绕过他们去筹资,是无限感激。

同时,大众银行的效率向来受人称道,这次也不例外。

不否认有些公司试图混水摸鱼,也跟随潮流,筹些钱来花一花。

不过,如果聪明的股东越来越多,所谓上一次当学一次乖,这些公司日后必然声名狼藉,股票乏人问津。

【新】亿仕登控股,新科工程,Unionmet




  • 亿仕登控股(ISDN Holdings)与印尼的 Perusahaan Daerah(控股公司)Gowa Mandiri签署了一份协议,以间接持有PT Punggawa Datara Energy这家公司(以下简称“PT DTE”)49%的股份。
  • 这项交易的总额为60万美元,将以现金支付。
  • PT DTE的业务是在印尼建造、操作和维修水力发电厂以及发电,但其发电厂尚未投入运作。


  • 新科工程(Singapore Technologies Engineering)在4Q14获得大约5亿零900万元合约, 包括铁路电子及智能运输方案;卫星及宽带通讯;以至先进电子及资讯通讯科技(ICT)。最大宗合约是来自电子及ICT方案,价值3亿1,300万元。其中 有一份合约是与SMRT巴士合作,在职能培训中心蒂凡那学院 (Devan Nair Institute for Employment and Employability)为巴士职业发展中心开发综合训练系统。

  • 新加坡联合金属(Unionmet (Singapore))与SG Support Service (SGSS)签署了不具约束性的谅解备忘录,以收购SGSS的49%股份。SGSS是新加坡四家持有污水和油渣收集执照的公司之一,并拥有超过50辆重型 汽车。公司认为,这将为其油调和业务带来协同效益,包括为生物燃料研究提供污水和油渣。

【新】吉宝企业,以斯拉控股,BLT船务,CH Offshore


  • 吉宝企业(Keppel Corporation)从事专用船只建造的全资子公司吉宝新满利(Keppel Singmarine)赢得两份总值逾6,500万元的合约。
  • 其中一份是来自Seaways International,涉及建造第五艘多功能锚作拖引船,并定于2Q16完工。
  • 另一份合约是来自卡塔尔气运-吉宝岸外与海事船厂(Nakilat- Keppel Offshore & Marine),将为一艘起重船的建造工程提供技术服务,这也是吉宝新满利首次承接这类型的工作。

  • 以斯拉控股(Ezra Holdings)的子公司EMAS AMC与澳洲能源公司Apache Energy签订了1亿3,000万澳元(1亿零500万元)的深海建筑合约,工作包括项目管理、工程、运输及深海安装服务。
  • 另外,以斯拉控股报1Q15 收入下跌5.5%至3亿2,100万美元,由于深海服务、岸外支援及生产服务等业务的收入减少。
  • 净利从630万美元激增多倍至5,440万美元,由于以廉 价收购子公司带来一次过的利益及外汇换算亏损转为收益均使其他营运收入提高。

  • BLT船务(Berlian Laju Tanker)报9M14营运收入下跌12%至2亿3,930万美元,由于所有业务的收入都减少了。毛利率提高3.8个百分点至16.6%。公司陷入赤 字,蒙4,320万美元净亏损,由于外汇换算收益净额大幅度下降;反观上一年同期则是取得20万美元盈利。

  • 泉合近海(CH Offshore)的1H15收入增加4.6%至1,790万美元,由于船队利用率提高。毛利率下降6.7个百分点至84.7%。净利下跌21.9%至1,100万美元,由于行政开支上升及联号企业的表现下滑。

Sunday, January 18, 2015

【理】3大影响投资成功的投资谎言


在你的20岁到30岁之间,是最能释放投资潜能的时间段。因为还有数十年的工作在等待着你,所以你越早开始为你的未来作投资,你未来的退休生活就会越幸福、富裕。

但是,有的时候我们不得不让自己远离一些“谎言”的力量。


一、我得买个股

对于投资菜鸟来说,一个最经典的陷阱就是喜欢选择单个个股,尽管大量的研究表明,个股的投资不是一个稳健的战略。

在最近的一次用户行为分析调查中,在Openfolio网站上,投资者可以自由分享他们投资的股票,相关人士发现,年轻的投资者倾向对个股短期押注,而不从长远上去思考投资。

年轻的千禧一代(18-25)把60%的资金投资于个股,而将40%的资金投向共同基金,2014年的回报率显示,他们只拿到了平均2.37%的回报率。

相比之下,25岁以上的投资者更倾向于股票和共同基金五五开,更保守的方式给他们带来了在2014年6.34%的收益率回报。

有没有更好的方式呢?共同基金和交换基金能够赋予你通过一个基金同时投资上百个股票的能力,而不是把投资集中在少数个股,并且因为他们并不怎么要求管理,所以费用也会更加便宜。

这还不是全部,在2013年,Richard Ferri 和Betterment发布一篇论文,显示在线投资平台的数据中,在同一时间段,主动型的共同基金创造了82%-90%的利润。

为什么共同基金的表现总是比投资个股要好?其中一个重要原因就是,真正有效的选股需要一套极有克制力的规律,需要控制自己的情绪,而对于个人的选股来说,往往是缺乏的。


二、我还没有赚够足够的钱,还不能开始投资呢

如果你有工作,你能付房租,还能买点简单的奢侈品,偶尔出去吃个饭顺便给自己的汽车加满油,相信我,你已经可以开始你的投资计划了。

即使你一个月只存100块,这些钱也比你40岁或者50岁开始存要好!

想要证据?加利福尼亚退休研究中心计算了一笔收益,那些在45岁开始储蓄的人比那些65岁开始储蓄的人多出三倍的储蓄量(27%vs10%)

为了进一步鼓励自己尽早开始投资,想想看吧,等到你有孩子了,还需要处理抵押贷款,那个时候你就更难开始投资了。


三、投资这种事是给金融专业和专业人士的

即使你在观看《华尔街之狼》(电影《华尔街之狼》是马丁·斯科塞斯执导的一部喜剧片,莱昂纳多·迪卡普里奥,玛格特·罗比,乔纳·希尔领衔主演。)的过程中都蹙着眉头,你也依然可以投资在自己的断裂带中。

如 果你已经开了一个退休基金,恭喜你,你正在投资,并且这项投资不会因为你的懒惰而中止!现在,目标日基金(Target-date fund)已经成为越来越热门的投资工具。该基金将会根据你的退休年龄调节资产配置,比如说一个25岁的工人预计2055年左右退休,那么这个基金可能会 投资90%在股票组合或者是国际间股票,剩下的投资债券。

如果你想有一个更实际的操作半大,可以先检查你的退休基金,然后上网查看某种可以让你建立个性化投资方案的工具,根据你的风险承受能力和年龄去设置具体方法。不过你的DIY还是最好过问一下专业人士,比如周边的第三方理财机构之类的。

你牙疼不会自己在家拔牙吧,所以就想找牙医,我们也要寻求专业的帮助。

Friday, January 16, 2015

【房】財務規劃好 豪宅不是夢


如何從擁有自己的第一間屋,到擁有自己夢想之屋是個不簡單的過程,首先得謹記3件事,那就是儲蓄、理財與適時的忍耐。買房子需要支付頭期,這需要長時間儲蓄才能達至目標。

 國內專門比較金融產品平台的“Compare Hero網站省錢專家安德利斯葛尼維樂(Andreas Ghani Weiler)曾在《The Sun》撰文,言明若想擁有夢想中的家園,還得做好6項準備工作。

1.妥善準備
假設你與你的配偶已找到屬意的夢想之家,付了訂金並準備將儲蓄中逾10%用以支付頭期,那么現在對你來說,最大的挑戰就是如何獲得銀行貸款。在向銀行申請房貸時,需先做好準備功夫,只有這樣才能更進一步實現擁屋夢想。

2.房子估值
確認屬意的房子后,是時候向銀行查詢確認有關房產的估值,以確認可獲得房貸的最大限度,尤其當你買的是二手屋(pre-owned)或轉售新屋(sub-sale)時,這一點相當重要。

 舉例,你同意為房子支付50萬令吉,並積極向銀行爭取90%貸款,需確保這個估值是在你能力範圍內,假設銀行估價只得45萬令吉,他們只願借出45萬令吉的90%,而非50萬令吉的90%。

 這樣,你需自掏腰包“補貼”這不足的頭期款,所以最明智的作法,是儲蓄超過10%的頭期款。
若第1間銀行的估值低于你同意的買價,或許可嘗試咨詢其他銀行,你永遠有其他選擇。

3.還債能力
這是最重要的一環,你的債務償還率(Debt Servicing Ratio)會顯示多少的月入是用以支付房貸,謹記千萬不要讓房貸超出月入的三分之一,在做決定前最好能夠咨詢房貸專家。

4.準備文件
將相關文件包括3至6個月薪水單、銀行存款、公積金、所得稅等文件妥善整理,這些都能證明個人的財務能力。

5.誠實保障
有些人以為,將部分債務隱瞞不報可增加獲得貸款的機會,其實這是大錯特錯的想法,銀行可透過中央信貸資訊系統(CCRIS),查到你現有的所有債務。若想節省時間,建議你在申請貸款前,先向銀行或有關專員,查詢成事的機會。

6.信貸紀錄
這一點也是很重要的,大家往往對負債有誤解,以為沒有負債才是最佳信貸紀錄,但銀行卻不是這樣認為,他們覺得沒有任何信貸紀錄的潛在借款人風險才最高。

 若你能妥善打造信貸紀錄,比如擁有一張信用卡,且在申請房貸前定時償還卡債,這將加深銀行對你的印象,提高成功申請房貸機率。

【新】新航为何可能无法从油价下跌中受惠


油价目前持续下跌。由于燃料成本占新航(Singapore Airlines)开支的将近一半,新航的盈利看来可能因油价低廉而大幅增加。

从市场走势来看,似乎如此。新航的股价已从去年10月的9.41元低位上升至目前的12.43元,涨幅为32%。

然而,真实的情况也许不是这样。虽然燃料占据一家航空公司成本的一大部分,而新航可能因油价低廉而暂时享有更高的利润率(许多航空公司透过远期合约购买燃料,它们可能无法即刻感受到油价下跌令成本节约的效应),但这只是暂时的情况。

谁也不占优势
飞机燃料基本上是定价划一的商品。这意味着所有航空公司的长期燃料成本往往不相上下,尽管一些航空公司可能利用金融工具(如远期合约)来尝试对燃料价格进行投机活动。

因此,如果燃料价格减低其实是一个航空业所面对的现象,那新航将不太可能享有优势。随着燃料成本可能下降,航空业将继续充满竞争,而任何节省下来的成本多半会转嫁给消费者,不会惠及航空公司。各大航空公司的利润率将持续偏低。

从新航的长期股价和业务表现,以及对比它与航空领域的其他企业(如新航工程(SIA Engineering)及新翔集团(SATS Group))的表现来看,航空业的竞争十分激烈。新航工程从事飞机保养、维修与检查业务,新翔则是为航空领域提供物流服务,其中包括供应飞机餐和为搭客、航班及货物提供地勤服务。

在2005年1月至2015年1月之间,新航为其股东带来92.4%的总回报(包括进行股息再投资计划而取得的收益)。这意味着其年回报率约为6.7%。但在同个期间,新航工程与新翔带来的总回报分别为207%及142%。

至于业绩,新航工程和新翔的表现比新航来得好。(请看以下数据表)

资料来源:标普Capital IQ

以上数据表显示,新航的盈利大幅减少,而新航工程与新翔的盈利水平则基本上保持稳定。

总结
新航在过去10年为其股东带来不错的回报。但是,相较于其他相关领域的企业,新航的回报率不足以令人称羡,而其业务表现也没有比新航工程与新翔更佳。

投资者可能有一些支持他们投资于新航的理由,但油价下跌也许不是其中之一。除非一家公司持续具有优势,否则其盈利将可能因竞争而随着时间受到侵蚀。

【新】普洛斯,SPH REIT,剑桥工业信托


  • 普洛斯(Global Logistic Properties)在中国把合计8万4,000平方米的物流设施面积出租给六个第三方物流服务商,供它们分销与电子商务及食品相关的产品。
  • 其中包括一个新客户,它是一家国有物流公司。

  • 报业控股房地产信托(SPH REIT)报1Q15收入增加1.8%至5,060万元,由于百利宫(Paragon)和金文泰广场(The Clementi Mall)的租金收入提高。
  • 净产业收入增加4.9%,因为产业营运开支减低,进而把净产业收入率推高至74.8%(1Q14为72.6%)。
  • 供分派的收入 增加4.6%至3,400万元。
  • 公司宣布派发每单位0.0133元的股息。

  • 剑桥工业信托(Cambridge Industrial Trust)公布了FY14业绩,收入上升3%至9,930万元。FY14净产业收入毛利从FY13的83.3%下跌5%至78.3%。可分配收入增加 2.9%至6,300万元。公司宣布4Q14每单位派息0.01252元。 

Thursday, January 15, 2015

【马】市况差无协同效应 联昌兴业马建屋取消合并


鉴于目前市况无法为所有利益相关者创造价值,三大金融机构合并案今日宣布告吹。

联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)、兴业资本(RHBCAP,1066,主板金融股)及马建屋(MBSB,1171,主板金融股)今日发出联合新闻稿,指在考量目前经济状况后,决定中止合并的洽谈。

此外,联昌银行和兴业资本已向国家银行撤回相关申请,三方进入的独家协议也宣布中止。

联昌国际代总执行长拿督东姑再鲁在文告中表示,三方已彻底审查整个并购计划,但这起交易最终无法为所有利益相关者创造价值。

专注本身优势
“但,以战略逻辑来看,我们对这起并购仍然充满信心。”

他表示,有关决定是经过一轮详细审阅,以探讨否能将协同效应的潜能,尤其在目前经济状况。

兴业资本董事经理甘志強也表示,这起并购是以加强所有利益相关者和股东利益为前提,但基于整个环境出现转变,他们无法进一步做出终结。

马建屋总裁兼总执行长拿督阿末再尼表示,随着合并破局,他们仍会持续专注在本身的优势,通过内部增长达到之前所设下的目标。

“基本面强,机会多” 国库控股仍唱好联昌
我国三大银行合并案宣布告吹,联昌国际大股东国库控股董事经理丹斯里阿兹曼莫达认为,联昌国际基本面强稳,相信还有其他机会。

“我觉得问题不大,身为大股东,我们关注的是公司增长,以及纪律。”

他认为,联昌国际已证明本身能力,收购是其次,更重要的是“整合”。

随着合并案告吹,阿兹曼相信该银行还有其他机会,继续要完成的事情也还有很多。

3银行合并告吹 短期难现霸级银行并购
霸级回教银行合并案无法完成,依我国目前的情势来看,相信短期内也不会再有另一项霸级银行并购案出现。

亚洲金融银行(Asian Finance Bank)总执行长莫哈末阿扎哈里认为,这也意味着,大马成立霸级回教银行,引领国际回教金融的目标将因此暂搁一旁。

莫哈末阿扎哈里在三大银行合并案告吹前,回应彭博社电话询问时说:“这对回教金融的发展来说,将是一大阻碍。”

国际油价走跌,投资者与评级机构对原油净出口国经济增长前景看淡,马股市也难以幸免惨遭抛售,重量股作价节节败退,拖累富时隆综指走势。

市场早前传联昌国际与兴业资本的股价因大势拖累股价走滑,双方重新商谈合并条件,最终促使霸级回教银行合并案告吹。

再者,三家金融机构大股东公积金局遭监管单位限制,无法参与投票,或让这项计划无法顺利通过。

国家银行总裁丹斯里洁蒂在5年前就提出成立霸级回教银行的建议,以更具竞争力的机构抢滩国际回教市场,并且奠定大马的国际回教金融中心地位。

国行在2011年就有计划要颁发跨国银行执照,让符合资格的金融机构可以在亚洲以及中东国家设立银行,不过,这个执照一直未能发出。

联昌兴业回吐涨幅 马建屋逆势而上
霸级回银合并案无法成行,联昌国际与兴业资本股价今天双双走跌,马建屋则攀扬。

联昌国际股价昨日大涨74仙或14.3%后,今天口吐涨幅,更一度跌34仙或5.74%,,至5.58令吉。

相对昨天挂收5.92令吉,联昌国际今天以5.75令吉挂收,跌17仙或2.87%,全日交投2501万400股。

兴业资本股价今日亦逆转走势,一度下滑20仙或2.6%,来到全天最低的7.60令吉,终场时报7.65令吉,跌15仙或1.92%,成交量达196万800股。

马建屋则回扬,盘中扬12仙或5.8%,报2.18令吉;成交量2048万5000股,报2.16令吉,扬10仙或4.85%。

建议守住兴业资本 看好马建屋转型
因应这项消息,大华继显研究将联昌国际与兴业资本评级上调至“守住”,该机构对兴业资本获利前景看好,对于联昌国际则趋向谨慎,因认为该行的印尼盈利增长将继续下滑,料会冲击联昌国际盈利表现。

艾芬黄氏投行研究则建议投资者应回归基本面考量,审视这三家金融机构的投资潜力。

马建屋自去年10月间站上2.66令吉高峰后,之后股价便起伏跌宕,至今累计跌幅达22.5%。

尽管明年的经济环境充满挑战,但相信马建屋净利息收入增长保持强势,此外,该行极力由非银行机构转型成为银行,未来投资评级料可获重新调整。


【马】高产尼品的目标价调整至6令吉


高产尼品的目标价调整至6令吉
  • 安联星展研究(Alliance DBS Research)指出,高产尼品(Kossan Rubber Industries)的3座新厂房已建造完毕。因此,集团每年将可生产多60亿只手套。第17和第18厂房已开始投入运作,而第19厂房预定将在2月之前全面营运。
  • 安联星展研究有信心集团将能够把这些新厂房的使用率维持在82%至85%,因为已有买家下达订单购买这些额外手套。
  • 集团预计将于1Q15在巴生中路(Meru)开始建造其第20与第21厂房(占地15英亩),这个项目的目标是在2Q16或3Q16之前竣工。基于这些厂房合计的年产能将为35亿只手套,安联星展研究估算这些厂房将为集团带来3个月的贡献。
启示:安联星展研究维持其给予集团的买入评级,目标价调整至5.50令吉(18倍的FY15预估每股盈利计算)。为了配合集团31%的产能增长(年比),其FY15销量增长预测也调高至30%

Wednesday, January 14, 2015

【理】要結婚‧先理財


現年28歲的林先生打算明年結婚。
1.結婚的花費及預算3萬令吉

2.想買套大約40萬令吉或以下價格的房屋、可行嗎?
3.計劃未來三年後換車子,大約13萬令吉。


目前個人有定期存款5千令吉、儲蓄存款4千令吉,ASW信託2020:8千令吉,以及黃金投資2千令吉。





林先生的資料顯示,這是一般中產階級的狀況。雖然盈餘只有大約12%,但基本上林先生的財務狀況還處於健康狀態。從他提起未來3年內要完成的目標,我們也看到這是年輕人第一階段的開支高峰期。
下列圖表收入VS梯階式支出圖進一步說明,這個階段年輕朋友面對的挑戰。


林先生青年期的三個短期目標需要兩種類別金錢。
一:一筆前期資金。
二:長期固定開支。
這裡我們逐一針對三個目標做些分析與建議:

結婚預算花費3萬
第一:結婚的花費及預算3萬令吉。

結婚是人生大事,很多人都為了終身幸福而在結婚的婚禮與儀式上儘量做到最好、最完美。因此,這部份的預算也最容易失控。

為了減低這環節的失算,規劃開銷上就必須越仔細越好,還有個重點,結婚是兩個人加兩家人的事,所以夫妻倆在支出上的優先共識非常重要,有了深厚的共識,才更容易處理兩家人的期望。

在支出預算方面,建議在原本計算的費用上,增加20%的失算開支是有必要的。從林先生提供的資料,個人有定期存款5千令吉、儲蓄存款4千令吉、ASW2020:8千令吉,以及黃金投資2千令吉,總共1萬9千令吉而已。

至於現金流,每個月大約是900令吉,也需要12個月後才足夠基本的3萬令吉結婚費用。但是,林先生還是缺少3到6個月的緊急儲備金(1萬8千至3萬7千令吉左右)。

另外,推算房子拿到入伙紙後,應該是作為新婚後的住所。

那麼房子裝修、購買家庭電器,家具等也將是一筆不小的花費。

最後,千萬別忘了結婚後的生養孩子計劃,如果婚後一年就組織小家庭,那麼孩子每月的花費將佔了一大部份,很大可能是無法再有任何積蓄。

無論如何,從現代夫妻雙薪家庭的狀況,配偶的收入可能就需要共同支撐家庭的開銷。這一部份,還是回到兩人婚前的共同討論。

想買40萬房屋
第二:想買套大約40萬令吉或以下價格的房屋,可行嗎?

從第一個目標的分析,如果要在短期內購買40萬令吉或以下價格的房子就非常挑戰。除非有以下幾 個可能性:
1:房子的租金收入好,扣除貸款後擁有不錯的盈餘,而這盈餘加上現有貸款供期(亦即房子租金足以支付所有貸款供期又有盈餘),足以負擔新房 子貸款。但切記這是存有風險的,亦即現金流的風險。(當工資或租金收入減少、利息增加時,是否有替代的應對策略)。

2:更換較大的房子,這裡也有幾個可能性。包括房子的房價增值潛能大、自己又願意遷移至較遠的地點。

3年後打算換車
第三:未來三年後換車子,大約13萬令吉。

從以上提供的資料顯示,更換車子並不是一個明智的選擇。在原有的現金流,未來3年可預計的開支,已是相當的挑戰及負擔,除非在未來3年內,收入有突破性的增長。

如果現金流收入沒有明顯增加30%或更大的幅度,建議還是應該提高儲蓄率,包括一年後汽車貸款付清後,也應該把節省下來的錢儲蓄起來,或作為投資用途,讓自己的儲備金能有更健康的狀態。

必須擬定投資計劃
從林先生整體的財務狀況,這裡提供以下建議:

第1:從人生的角度為自己設定各方面的投資計劃。例如,孩子教育基金、提昇房屋基金、退休基金等,這樣會更容易規劃自己的投資策略。

第2:人到步入組織家庭的階段,這階段的責任與財務負擔來到一個高峰期,在有限的收入和積蓄,每月卻背負很大的開支與負擔;同時,又沒有多少積蓄應付任何突發事項。因此,把風險規劃好,儘量開始投資累積財富,是這階段年輕朋友的關鍵理財重點。

第3:減少所有沒為自己財富帶來幫助的開支,也應該儘量減少和避免借貸。

最後,林先生除了必須關注當下3年的財務需要,也必須把考量放眼更遠的未來;另外,增加資產回酬率,以及設法提高月收入,是林先生也是所有中產階級都必須努力學習的部份。


很多人為了終身幸福而在婚禮與儀式上儘量做到最好、最完美。因此,這部份的預算也最容易失控。為了減低這環節的失算,規劃開銷上就必須越仔細越好。

【国际】2015年需知的4项市场大事


1. 制裁俄罗斯引起的紧张局势

乌克兰的克里米亚在2014年遭俄罗斯吞并后,俄罗斯遭到世界一些强大经济体的制裁,包括了欧盟及美国。俄罗斯不甘示弱,其政府在2014年8月签 署禁令,不准一些国家的农产品进口。这些国家因此蒙受极大的经济损失,就欧盟而言,其出口至俄罗斯的农产品便损失超过100亿欧元。反过来看将会是一个双 赢的局面,因此制裁总有一天,或者是在不久的将来,将会解除,以避免经济损失进一步恶化。


2. 欧盟的虚情假意

曾几何时,欧盟大方地给予希腊支援,尽管该国的违约问题一再浮现。虽然欧盟维持团结的态度依然强硬,但希腊在来临的大选中,亲左政党胜出的机会很 大,后者建议把部分债务注销,这将减弱欧盟阻止希腊撤出的立场。此外,欧洲央行将会在不久后推出其量化宽松(QE)政策,欧盟不愿意见到希腊出现债务违 约,但也不想专横地将其拒于QE门外。还有就是,由于自2010年希腊出现债务危机后,亏欠欧盟的债务大幅减少,因此,剩下来的选择很可能是在不给予补偿 下,让希腊离开。


3. 油价新秩序可维持多久

油价在不到一年内因为供过于求而下跌了超过50%至每桶50美元以下,高盛认为跌幅是永久性,并称之为油价新秩序。供过于求的情况进一步恶化,原因 是石油输出国组织(OPEC)为维持市场份额而拒绝减产。OPEC的坚定立场令许多成员国的损益账不能取得平衡。事实上,12个成员国中没有一个是可以达 到收支平衡。 问题是,这个情况可以维持多久?


4. 向零利率说再见

常言道:“好景不常在”。“接近零利率”的政策维持6年后,全球正等待着它的离去。这个政策是美国联邦储备局首先启动,目的是在2008年美国发生 次贷危机后,用来刺激经济活动。虽然利率何时调高还未有一个确定的时间表,但市场大都预期会在2H15实行。加息将会对投资回报带来打击,由于借贷成本将 会增加及资产最终将出现转移,因此这是大家必须多加留意的事项。随着投资者需要适应新状况,市场预期将会出现动荡。可是,加息不一定是坏消息,起码我们在 银行的存款可以带给我们更高的利润。


【新】安杰德,雅族企业,得尊


  • 安杰德(Ntegrator International)签署了总值1,450万元的新合约,将为Viettel Global Investment Joint Stock Company供应高功能电池,以供第一通(M1)提升以太网络及Sino Huawei Technologies(SHT)安装纤缆使用。
  • Viettel及第一通均是公司自2002年成立以来的客户,SHT则是新客户,它与公司之间所签订的 两年期项目已于去年12月下旬启动。
  • 这些合约显示客户们对公司的高素质产品与服务具有信心,并将把公司的订单额推高。

  • 雅族企业(YuuZoo Corporation)与香港亨茂投资集团(Hamon Investment Group)旗下的Hamon Private Equity签订了合资协议,将为投资者开发社区电子商务网络。
  • 该网络将提供各种金融产业和服务,用户也可直接与金融界专人沟通,以寻求投资意见。
  • 在协议 下,雅族企业将可从该网络分得预定的部份收入(来自电子商务、广告及交易费)。

  • 得尊(Declout)同意以1,420万元全面收购 OSINet Communications。后者是一家互联网通讯服务商,其净有形资产值约为50万元,FY14的税后净利为80万元。
  • 公司表示,这项收购将对其既有 业务带来协同效益,因为该收购对象具备可观的客源,收入和盈利增长稳定,并拥有相关的市场知识和资深的员工。

【新】引发外资集体退市忧虑 狮城豪宅转售价重挫


去年,新加坡极受外国投资客青睐的豪宅地段房价大挫,市场担忧,这可能造成国外买家集体退出房市。

新加坡观光胜地圣淘沙岛和位于闹区乌节路的高级公寓交易价,在去年出现重挫现象。

据新加坡市区重建局数据所示,该国去年不动产交易价格下滑约4%。

马银行资料也显示,新加坡去年房市转手交易损失最惨重的榜首,原住宅在2007年11月时购入价为710万美元,但在去年7月成交价仅剩390万美元。

圣淘沙风光不再
至于该国房产交易中损失最惨重的前10名,有4名的地址位在圣淘沙岛和乌节路。

圣淘沙岛曾经是国外投资人最感兴趣地区,如今风采不再。

马银行房市研究负责人表示,尽管新加坡出现损失相当惨重的房产交易案,但当中有部分是特殊原因所致,不应任意断定外资将会因此出走。

新加坡豪宅转售出现损失的交易为偶发个案,并局限于特定建案。

根据一份调查分析报告显示,在外资持有比例最高的前30大建案中,房价已有迅速反弹的迹象。

不会亏本卖掀起恐慌
至于房地产咨询公司新加坡Chestertons的经理认为,总是会有买家极需要现金周转。

去年某些巨大亏损的房产交易,是因为房价估值下跌后,银行向所有人追讨贷款,不动产持有人不愿额外投入资金,因而索性退场。

马银行房市研究负责人认为,全球未发生经济崩跌,外国投资人在新加坡不动产大举退场的可能性不高。

“外国客可能会担忧豪宅转手价缩水,但不至于出现恐慌。”

过去10年,新加坡越来越富有,逐渐成为国际金融业的中心,定居的有钱人也较过去更多。

新加坡ChestertonsSingapore经理也指出,新加坡货币稳健、市场状况稳定,国外投资人不会轻易退场。

 

Tuesday, January 13, 2015

【理】4则存钱的理由


“天啊!為甚麼我辛苦賺了那麼久的錢一下就沒啦?讓我連想存錢的機會都沒有!”諸如此類的想法每天不斷的在腦海中上演,但是別因為這樣就輕易就放棄了,就讓我們來告訴你咬緊牙根都要撐下去的儲蓄理由,看完這4點,你還不存錢嗎?

1.為了退休生活
我們要努力儲蓄的其中一個原因就是讓自己能擁有一個很棒的退休生活,即使是一個月只存四、五十塊,只要能持之以恆,小錢也能變大錢,否則當你退休後還要為錢煩惱,你的退休生活可就一點也不“退休”喔。

2.如果發生緊急狀況
俗話說:“月有陰晴圓缺人有旦夕禍福”養成儲蓄的習慣,讓我們在遇到突發狀況急需用到錢的時候,不至於會不知所措或被逼到走投無路,以備不時之需是我們養成儲蓄最大也是最重要的目的。

3.享受生活
前面兩個因素的確是致使我們儲蓄的兩大主因,不過,我想對我們來說讓我們想要儲蓄的最大誘因應 該是儲蓄的“娛樂和消費”功能。在辛苦工作後,拿自己努力存了許久的錢去買一個自己渴望已久的名牌包、和好姊妹們一起去吃一頓精緻下午茶或和自己的另一半 來一場奢華的旅行,甚至是買個禮物孝敬一下辛苦把我們養大的爸媽,這些“樂事”的實踐可都要仰賴平時的儲蓄,所以就讓我們趕快努力存錢吧!

4.自我“更新”一下
儲蓄也讓我們將來如果想要買房、買車或出國進修等等的自我更新行為時,不會面臨口袋空空沒錢可用的窘境。
 
儲蓄的好處多多,所以你也趕快加入“儲蓄一族”吧!

Monday, January 12, 2015

【国际】为免舆论批评,渣打银行总裁大幅裁员


渣打银行(Standard Chartered)总裁冼博德(Peter Sands)上任8年来作出最大幅度的裁员,原因是他想说服舆论,他有能力扭转银行连续两年来的盈利跌势。

现年53岁的冼博德昨天宣布计划通过退出全球证券业务及缩减4,000个零售银行职位来把开支减少约4亿美元。渣打银行的股价在过去12个月下跌26%,让其成为彭博欧洲500银行指数的45只成份股中,表现最差的一只。

盛博(Sanford C.Bernstein)驻伦敦的分析师Chirantan Barua说:“这可能是管理层取信于投资者的最后机会。这名分析师给予渣打表现差于大市的评级。

“他们做事不能大刀阔斧,这不会令盈利有所提高或资本大幅增长,因此银行的基本面依然受压。”

亚洲经济增长放缓及坏账成本不断增加,令渣打银行在2013年结束了长达10年的盈利增长。
在第三次把全年盈利预测调低后,冼博德在去年11月份于香港与股东会面,并承诺会削减成本及把精力集中在财富管理业务。

渣打银行的股价昨天在伦敦收报970.7便士,上升0.9%。这只股在过去两年均回落,市值缩减至240亿英镑(360亿美元),大约比账面值低约20%。

大幅裁员
虽然这只股的市值在去年减少了约90亿英镑,但银行的第二大投资者安本资产管理(Aberdeen Asset Management)的总裁Martin Gilbert在上个月表示,将会继续支持冼博德。

其他人则依然心存疑虑。

伦敦Canaccord Genuity Corp 的分析师Arun Melmane表示,裁员 “不会解决渣打银行所面对的问题 ,”他给予这只股卖出评级。“2015 年对渣打来说可能是转型期。”

渣打在昨天的文告称,银行在过去三个月已经裁减约2,000 个零售银行的职位,并计划在2015年再裁减相同数量的职位。这是冼博德在2006年上任后,进行最大幅度的裁员。

渣打在2014年下半年关闭了22家分行。在较早前的公布中,银行准备关闭80至100家分行,这将令它在2015年节省约2亿美元的成本。

渣打也将退出无利可图的股票现货业务、股权资本市场及股票研究业务,这将削减200个职位及帮助银行在2016年再节省1亿美元。

‘策略失误’
新加坡Woodside Holdings 投资管理公司的投资总裁David Fergusson表示: “把证券业务关闭反映了他们在策略上的失误。” 他拥有渣打银行的股份。“尽管他们在亚洲拥有良好的网络,但他们无法从证券业务中获利。”

一名不愿透露姓名的渣打银行发言人表示,大部分被裁退的证券业务职位是在亚洲。他说,受影响最大的是香港,其次是新加坡、印度、韩国及印尼。银行将维持可转换债券及证券衍生品业务,以及经济与固定收入研究。

彭博社获得的一份备忘录显示,银行在马来西亚的业务在今个季度将裁减11%人手,被裁减的职位包括营销及零售银行业务。

渣打银行拒绝对有关文件或裁员的数目作出评论。从其网站得悉,渣打1,600多家分行中,超过900家是在亚洲。

渣打银行重申其退出或重组其“非核心”业务的计划。银行表示,今年余下的2亿美元成本节省目标将来自“其他客户业务、产品组别及环球业务”,但它没有公布细节。

大华继显驻香港分析师Edmond Law表示:“投资者应有信心渣打银行在节省成本措施下,将往前迈进。为专注于其核心业务,这是正确的方向。”

【马】森那美或会收购实达


森那美或会收购实达
  • 森那美(Sime Darby)的产业臂膀已提出建议收购实达(SP Setia),森那美的高层和实达的大股东国民投资(PNB)已获知这项消息。
  • 目前,这项建议并没有遇到任何阻力,因为大多数的股东都认为实达需要一个强有力的领导层来为股东取得更大的利益。在实达的前主席丹斯里刘启盛于2014年4月离职,以及多名高级管理层人员相继离开实达后,这项收购建议可为实达解决其当前的难题。
  • 坊间纷纷推测国民投资将从旗下一家公司委任一名新主席,但这至今仍未落实。实达手上有许多项目,需要一个强大的领导团队来监管,而国民投资对此没有任何回应。
启示:自从刘启盛离开实达之后,市场都没有反映出实达的价值,投资者对这只股的投资兴趣也一直低靡。有消息指出,国民投资计划把旗下所有产业公司合并为一,并让它上市,而实达可能不包括在这项计划当中。

【马】马建屋或退出 传3大银行合并喊卡


市场惊传三大银行合并案,或因为马建屋(MBSB,1171,主板金融股)退出交易而喊停!

《星报》引述消息报道,联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)、兴业资本(RHBCAP,1066,主板金融股)和马建屋的合并计划,或因雇员公积金局(EPF)无法参与投票而泡汤。

公积金局是马建屋最大股东,持有64.6%股权,同时,也分别持有兴业资本41.5%和联昌国际14.6%。

公积金无法投票
消息披露,交易看似势在必行,但目前的市况却不是如此。

公积金局在三家银行均有持股,基于其利益相关的身分,故无法参与投票。

去年10月21日,马交所裁定EPF没有投票权,因EPF在此合并案内有潜在的利益冲突。

公积金局随后提出上诉,惟也被马交所在12月10日驳回。

“随着马建屋或被排除在合并案之外,公积金局料不会继续进行合并,整个交易最后可能会取消。”

公积金须减持股权
若要成事,公积金局就必须减持在兴业资本和马建屋的股权,这也是该局尝试要做的举动。

而多元化金融机构的持股基础,也是国行的宗旨之一,并符合国际最佳实践标准。

根据媒体报道,合并案另一个阻力,是来自阿布扎比(Abu Dhabi)主权财富基金Aabar投资。

Aabar投资在兴业资本持有21.2%的显著股权,前者必须点头放行,合并案成功的几率才会高。

三大银行合并案的交易资产总计料达6137亿令吉,市值约900亿令吉,净利或达70亿令吉。


【新】印尼的零售增长可以推动力宝商场信托上扬


随着印尼在私人消费方面不断上升,国内及国际零售商都希望在这个不断增长的市场中抢得先机。由于印尼的中产消费者在增加,因此国内及国际企业在印尼的零售业中大幅扩张。

鉴于新推出的零售产业依然有限,在需求增加之下,业主在租金方面有较大的控制权。雅加达的平均租金季比上升了3.3%;年比上升了5%。

随着力宝商场信托(Lippo Mall Indonesia Retail Trust)的组合中,超过一半产业是位于雅加达,它将可以从印尼零售市场的增长中受惠。此外,力宝也为增长做好准备,包括进行资产翻新及重组租户以加入收益较高的特色商店及小型的长驻租户。

力宝最近提议在雅加达南部购入一座楼高五层的购物中心,名为力宝Kemang商场。购入商场的价格为3亿8,570万元,预期可以令力宝的收入增加约2.6%,而其管理的总资产值将增加1.6%。

力宝商场信托将以3亿8,600万元购入力宝Kemang商场
力宝商场信托将以3亿8,600万元购入力宝Kemang商场

力宝的杠杆比率预期将从目前的28.3%(截至2014年6月30日)增加至34.5%,但它仍然有空间可以从其保荐商、印尼最大型的产业发展商之一力宝卡拉瓦奇(Lippo Karawaci)购入更多产业。

力宝卡拉瓦奇拥有不少优质产业,而力宝获得购买这些产业的优先权。

力宝的不利因素是印尼盾及新元的兑换率波幅很大。

尽管存在着货币兑换风险,力宝具吸引力的因素包括它目前是以FY15股息获益率的9.3%交易,而其股价与账面值比是十分诱人的0.86倍。

【新】城市发展,星狮地产,腾地


  • 城市发展(City Development)通过子公司Systematic Holdings全面收购了洗衣和干洗服务公司Systematic Laundry & Healthcare Services及希士顿洗涤厂(Systematic Laundry & Uniform Services)。
  • 这项交易已于1月1日完成,收购额为730万元,外加一笔80万元的递延款项(取决于希士顿洗涤厂从FY15至FY17的税前盈利是 否能达到目标)。


  • 星狮地产(Frasers Centrepoint)拟在中国天津、南昌、合肥、大连、昆明、无锡和成都等地及两大城市上海和深圳添加10个服务式公寓,以进一步巩固其在中国的业 务。
  • 这10个服务式公寓将拥有超过2,400个公寓单位,进而把公司在中国的公寓单位数目翻了一倍。
  • 中国是公司款待业务下发展极快的市场之一,公司在中 国、韩国及日本的款待业务目前占公司总收入的三分之一。

  • 腾地(TEE Land)发布了其2Q15财务报表, 其收入大幅增加至1,510万元,原因是它按进度从Aura 83发展项目确认的收入,比2Q14从The Peak项目确认的收入来得多。
  • 其毛利率从2Q14的43.8%下跌18.4个百分点至25.4%,主要因2Q15发展项目的毛利较低。
  • 公司的2Q15净 利增加46%至240万元,原因是毛利增加,尽管整体成本上涨。
  • 公司宣布派发每股0.0044元的中期股息。

Sunday, January 11, 2015

【理】五大“裝備”‧投資理財不可少


如何投資理財?做好投資理財需要具備哪些能力呢?今天,我們來盤點一下專業理財師們經常提到了的做投資理財必不可少的五大“裝備”,看看你都具備了嗎?

1.良好的投資理財心態
俗話說,心態決定成敗。理財的目的不僅僅是利用投資工具來錢生錢,更重要的是讓家庭財務處於最 佳狀況,並能滿足家庭各階段所需。簡單的說,就是讓家人生活的更好。對於如何擁有良好的投資理財心態,可以從這三步做起:
第一,設定明 確的投資理財目標,比如1年內買車;3年買房等;
第二,選擇適合個人和家庭的投資理財方式;
第三,要有耐心與持久力,堅持就是勝利。

2.擁有一個合適的財富“管家”
除了有良好的投資理財心態,你還需擁有一個合適的財富“管家”,能讓你的投資理財之事達到事半 功倍的效果。要知道投資理財是一項復雜的大工程,涉及到生活中的方方面面,油鹽醬醋,吃穿住行……另外,你還要學會去做投資,既要能正確分析市場情形,學 會選擇投資方式,而且要對市面上五花八門的那些投資方式的優缺點了如指掌。對於一些對投資不精通的人,求助財富“管家”,幫助守護財富, 是很有必要的一件事。

3.學會正確判斷市場行情
雖然優異的財富“管家”能幫助到你,但是投資者自己也要學會正確判斷市場行情。理財師們不會給 你任何投資決定權,理財師會給到客戶個人或家庭理財方便的建議,而且會根據財務以及風險偏好,推薦比較適合的投資方式,並明 確告知風險。但是最終的投資決定權還是客戶自己,所以投資者也要會對市場做出正確的分析才行,建議平時多關注金融諮詢,多於專業理財師交流,多看央視新聞 等。

4.一筆投資的資金
想通過做投資來錢生錢,你也得有一筆能用於投資的資金才行。
而那些家庭備用金,孩子教育金以及養老金等決不能來做投資,得給自己“留一手”,只拿閑錢來做 投資。另外,有多少資金就做多大的投資,例如1萬元資金,你可以做一些小投入,比如投入余額寶,年化收益率4%左右;5萬元,可以購買銀行理財產品,年化 收益率5%左右;10萬元,可以認購固定收益類產品,年化收益率10%左右;100萬元,就可以購買信托產品,收益也更高, 但是千萬不可借錢去做大投資,不僅風險會加大,失敗了,損失也會非常慘重!

5.適合的投資項目
最後,你還要有一個適合自己的投資項目,所謂的“適合”,就是根據投資者需 要根據個人或家庭的理財目標、整體財務情況、投資資金,並結合自身的風險承受能力來選擇適合自己的投資項目或者理財產品。要知道一個適合你的投資項目,絕 對比你追求那些高風險的投資,收益會來的更加穩定。
做投資理財必不可少的五大“裝備”,你都具備了嗎?

【房】掌握購屋關鍵 如養生金蛋的雞



 物價上漲,錢越來越不值錢,買房投資被視為通貨膨脹時代增值能力穩定的投資工具,有能力者恨不能多買幾間,就算沒有能力也至少得擁有1間房,這樣才能在高通脹時代笑到最后。

 縱使擁有自己的房子很重要,但買房不是買菜,還是有許多細節需注意,否則一個不留心買到地點不佳,又或是問題重重的發展項目,本來期望的升值,怕是最后反而被這房子困住。




買到好房子也是人生另一喜,畢竟在房價只升不跌的市道,有間自己的房產就好像養了一隻會生金蛋的雞。

 買房子不光得考慮自身能力,另一個最關鍵的要素為有關房子的落腳點,據全美地產經紀人協會(National Association of Realtors-NAR)去年針對1500名美國人展開的“年度社區喜好調查”顯示,60%的買家更青睞住家、商店和其它服務集中在一起的社區,而不是 那種需要長時間開車才能在家庭、公司和休閒地區穿梭。

 這項調查還顯示,他們為了能住在一個步行方便的社區,寧願住小一點的房子也不願住大屋。從這點可看出,通勤時間和成本仍是消費者買房最看重的決定 因素。首先考量房子離公司多遠?哪些通勤方式可供選擇,比如開車、火車、輕快鐵等,若是選擇每天勤上班,當中又得花費多少時間等課題。

 房地產業者中最常說的一句口頭禪,地點是決定房子升值與否的關鍵。對于多數的買家來說,若不滿意廚房或浴室還可自行“修改”一番,但只有房子的地理位置是無法改變。

 根據馬來西亞購屋者協會(HBA)提供的購屋指南,除了地點的考量,購屋者應先衡量自身財務能力,擬定一個購屋預算。

 “預算出爐后,才依結果尋找心目中的最佳房子,或可試者在標記的策略地點尋獲符合預算的房子。”

與股票債券相比 房產回酬更可觀
投資房地產除較股票與債券更豐厚回酬,同時能讓投資者以房產再融資,獲取其他投資機會。

 一旦投資者對股市或債券市場感到迷惑時,又或是這類投資工具未能提供相應回酬,房產無疑是最佳替代投資工具;相比下房產回酬更為可觀。

 “另有一點就是房產是對抗通脹的最佳工具之一,因房租與投資帶來的現金流成長,一般都會跟著通脹水平攀升。”

 我國經濟穩定成長,今年第3季成長5.6%並優于去年同期的5%,隨著大吉隆坡計劃(Greater KL)如火如荼進行中,包括輕快鐵延長線與捷運計劃第2線與第3線路即將開跑,專家認為,此舉可帶動巴生谷房價續升高。

 “縱使6年前全球因次級房貸引起全球金融風暴,到國行頻頻出招打房,但我國房價仍穩當成長就已是證明,目前經濟穩定。”

若購屋出租 須考量社區設施
在確定選到一個頗具升值空間的地點后,房產的種類與格局大小也不能忽略,尤其若以投資出租為前提,必須仔細研究有關房產的社區附近有何公共設施。

 不同的房產種類、公共設施與社區則會吸引不同的租戶。舉例若購置房產的地點,附近緊鄰幾間學院或大學,自然有很高的可能性吸引學生來租房。

 “若是有意將房產出租,從確定購買有關房產后就得仔細留意有該地區相似類型房產的租金,以為衡量與制定自身房產租金做準備,看要如何定價即能吸引租戶,又能獲取良好投資回報。”

二手屋交易 4到6個月
購買二手房屋與新屋兩者大不同,前者交易期長需時6個月至10個月完成交易;購新屋者則需按工程進度付款,一般都是2年至3年竣工,在簽訂買賣合約同時應確保貸款申請已在進行中。

 除了得注意房子地點與預算規劃,若購屋者是在二手房屋市場覓得心中所愛,那得做好準備,這宗交易或需4個月至6個月才能拍板定案。

 “建議欲購屋者盡量避免購買租約(leasehold)地契房產,因需獲州政府批准等待時間或可達10個月,更是考驗購屋者耐心。”

Friday, January 9, 2015

【理】选择富足:为何要存私房钱


私房钱,是指在婚姻家庭中夫妻之间背着对方私藏的存款,也就是不想被对方知道而自己留作用的钱。

私房钱最初就是给女人准备的,因为自古以来在男权至上的社会制度下,女人都处于弱势。

随着时代的变迁,除了在一些特定信仰的族群以外,男权至上的家庭制度已不复见。大多数的现代家庭都趋向双薪家庭,私房钱也已经不再是女人的专属。

然而,存私房钱的目的是为了什么?

维系幸福婚姻首要条件,是了解婚姻的意义及男女双方的角色。

以圣经的婚姻观来看:
1)在婚姻中,夫妻两人成为一体。
2)丈夫是这关系里的头。
3)妻子是这关系里的帮助者。
4)丈夫和妻子必须互相依赖。
5)夫妻具有同等的地位。

丈夫是妻子的头,不是指男人该作独裁者,而是凡事以爱出发、以保护家人来运用权柄。

男人是爱的发起者,女人是被爱者。错误的领导观念,会造成强迫性的顺服。顺服如果不是出于欢喜快乐,就会成为婚姻的阻碍而不是助益。

男人最大的恐惧是受制于妻子,而女人最大的恐惧是被当成物品。

一旦选择了对方做自己终身的伴侣,双方就应该坦诚相待,全心全力投入去爱对方,竭力消除一切的阻碍,实现身、心、灵完全的合为一体。

既然如此,无论那一方赚钱比较多,也不要因此而让赚钱多的一方觉得更具掌控金钱的自由,或让赚钱少的一方放弃自己在家庭财政中的平等权利,而是以肢体的方式,根据个人的能力来分配个别的责任与角色。

因此,在财务方面,不论是双薪家庭还是单薪家庭,双方都应该于事前设下协议,谈妥个别如何“先分配,后花费”。

以此沟通,才能通向建筑美满家庭的幸福蓝图。

家庭理财首要原则:互不隐瞒
以此来说,我们必须以“互不隐瞒”为维系幸福婚姻的家庭理财首要原则。

此外,也不应在金钱的使用和归属上,清清楚楚地分出“你”、“我”,而破坏了“我们”这婚姻中亲密关系的维系。

然而,一般传统的想法并非如此,世俗上就流传着这样一句话:“不能给男人有太多的钱,免得他会变坏”。因此,有些人甚至还在谈恋爱期间,女方就已经先发制人,强制男朋友的钱交由她来管,得逞后还洋洋得意。

然而,就算能在家庭经济上掌大权或为自己留下许多私房钱,如此的关系接下来会演变成什么样,大家心中有数!

这种还没有开始就已经在幸福婚姻原则上犯了大错的思维,又如何能结出幸福婚姻的善果?既然对婚姻、对配偶这么没有信心,为什么还要在活生生的时候就选择往坟墓里钻?

此外,也有一些女人会以男人是爱的发起者,女人是被爱者而沾沾自喜地认为:把女人宠爱得无微不至是男人的天职。

既然女人是被爱者,便可以任意妄为地对男人有所要求,包括要求多多私房钱以满足女人被爱的特权。对于有此想法的人,是否也曾设身处地想想对方的难处?

其实,只要稍加留意就不难发现,丈夫无法忍受枕边人非分的要求,确实是许多婚外情的导火线。

当然,在于维系婚姻,千万不可断章取义的只看到男人的角色,却忽略了妻子是丈夫的帮助者、丈夫和妻子必须互相依赖,彼此才能营造出幸福婚姻的原则。

因此有着不正确的想法而纵容自己有私房钱的念头,也同样因为只着重于个人的利益而违反了幸福婚姻的原则。

夫妻一条心 泥土变黄金

其实事情很简单,只要问问自己,结婚的目的是什么?“幸福婚姻”或是“金钱+安全感”?

若能抛开私心,两人成为一体,幸福婚姻早已不在话下。况且夫妻一条心,泥土也会变黄金!
 
 
 

【国际】香港电讯业将取得31.6%的增长


随着流动通讯科技迅速发展,电讯业者从固线(fixed line)服务取得的收入将持续减少。固线宽频网络服务可取得的增长也会减低,原因是香港超过80%的家庭都已在使用宽频服务。随着手机制造商如小米不断 推出价格较低的智能手机,电讯业者的流动数据流量一直都在增加。

香港有大量流动数据用户
香港约有700万人口,但其流动数据订户多达1,717万名,意即每人平均有2.3张SIM卡,市场渗透率高达237.3%。这当然是因为越来越多人使用平板电脑或流动网络服务。

由于市场已经饱和,业者要争取到新用户并不容易,因此它们都希望靠4G服务来取得增长。

靠LTE服务来提高ARPU
目前,电讯业者的3G频谱执照将在2016年到期。在最新一轮的3G频谱拍卖活动完成之后,从2016年开始,所有业者都将可推出LTE宽频服务。

电讯业者将把所有2G和其余2.5G网络用户的合约改为3G或4G服务合约。

目前使用2.5G或3G和4G网络服务的用户有1,273万名。随着用户改用3G/4G网络,业者将可从中取得增长。它们可能会积极地进行促销,好让使用2.5G网络的用户也改用3G/4G网络。

如今有越来越多业者提供三合一甚至四合一的服务配套,以提高每名用户平均收入(ARPU)。
图表:亚洲各地的智能手机渗透率和每日的流动网络使用量


资料来源:南华早报 (依序为中国、香港、日本、韩国、新加坡和台湾)

目前,香港96%的智能手机用户都用手机上网,随着他们纷纷改用3G/4G网络,业者将能因此而受惠。由于3G/4G网络的速度较快,市场需求应该相当大。

在改用数据服务之后,人们发送的短讯(SMS)将随之减少,预料业者将更改服务配套的价格。但是,即使大批用户改用4G网络,业者的ARPU应该只会略微提高。2014年香港电讯业的平均ARPU为235港元。

香港电讯业受看好
尽管ARPU的增幅可能不大,但分析师预计香港电讯业将在接下来五年取得31.6%的增长,订户总数预计在2030年会达到2,240万人。
路透社的IBES系统给予电讯业“买入”评级。

业内整合
业者之间的激烈竞争也促使业内进行整合,监管当局已批准香港电讯收购香港移动电讯(CSL)。香港电讯业之后可能出现更多并购交易,因为通过并购的方式能更快地取得增长。

电讯业的前景
中期之内,香港电讯业的前景应不会太特出,但长期前景较佳。电讯业者能取得大量的自由现金流,因此它们的平均股息获益率应能保持在约3%。

由于历史数据显示,目前的市场周期预计即将结束,对担心市场可能崩溃的长期投资者来说,电讯业是值得考虑的防御股。

【马】顶级手套预计未来一年的表现将更佳


顶级手套预计未来一年的表现将更佳
  • 全球最大的乳胶手套制造商顶级手套(Top Glove Corporation)预计其FY15表现将比FY14来得好,公司认为FY14是形势艰难的一年。尽管营运环境充满竞争,但公司希望能取得10%的销售与盈利增长,其利润率也将能上升,因为美元坚挺和原料价格下跌,令其成本效率与竞争力均提高。
  • 公司将在2016年9月之前把生产线增加至524条,使其产能提高18.3%至504亿只手套。它预计将分别在今年1月和2016年9月于巴生开设两座新厂房。这些厂房一旦竣工,公司的厂房总数将增加至26。
  • 公司已为其客户制定不同的定价模式,以迎合不同类型的客户及令产品组合保持平衡。公司推出了一个成本转嫁机制,与其客户分享成本增长和所节省下来的成本,原因是它认为,如果优势太多,其客户可能不具竞争力。
启示:展望未来,公司将把重心放在其丁腈手套上,因为来自印度、欧洲和日本等地的需求不断增加,丁腈手套业务也持续增长。

【马】亚洲航空的股价下跌


亚洲航空的股价下跌
  • 亚洲航空(Air Asia)的股价在本周二中午时分跌至2.48令吉的低位,由于大市的表现疲弱、外国基金抛售亚航的股票,以及印尼当局声称QZ8501航班是在未经批准下,于飞机失事当天飞行。
  • 但兴业证券研究(RHB Research)预计,亚航的整体收益率将在4Q14之前取得年比增长(FY15和FY16收益率将分别增长4%及2%),原因是其收益率已达到反射点,以及燃料价格预计将进一步减低(因马航重组,并可能把其产能减少20至30%)。
  • 马来西亚大华继显(UOB Kay Hian Malaysia)则持不同看法。它认为,亚航将可能无法取得印尼亚洲航空的约13亿令吉应收账款,由于印尼亚航或因飞机失事而蒙受信誉损失。此外,如果印尼亚航确实在未经批准下让旗下飞机飞行,它将在赔偿方面遇到困难。
启示:兴业证券研究维持其给予亚航的买入评级,目标价为3.47令吉,马来西亚大华继显则把这只股的评级下调至持守

【马】吉隆坡甲洞将子公司20%的股权脱售予日本三井物产


吉隆坡甲洞将子公司20%的股权脱售予日本三井物产
  • 种植集团吉隆坡甲洞(Kuala Lumpur Kepong)以1亿5,400万令吉现金将旗下全资子公司KLK Premier Capital的20%股权脱售予日本公司三井物产(Mitsui & Co)。这项脱售计划预计将在本季内完成。
  • KLK Premier通过其全资子公司泰柯棕化(张家港)在中国从事脂肪酸、甘油和肥皂的生产与贸易业务。集团预计将从这项脱售中取得一笔1亿1,770万令吉的税前收益,它希望利用这笔收益充作资本开支或营运资本,或者是作为一般企业用途。
  • 这项脱售计划要在集团或KLK Premier Capital为泰柯棕化(张家港)注资1亿7,950万令吉来扩充后者厂房的产能与产品种类、获得政府批准及把集团既有的股东贷款转化为资本(总值达3,540万令吉),方才可达成。
启示:上述脱售将让集团受惠于其长期伙伴三井物产在中国的业务与营销网络,以及三井物产在油脂化学下游与生产方面的活动。

Wednesday, January 7, 2015

【理】女人理财紧记六点


1、自己拥有一份工作
俗话说,靠人不如靠己,求人不如求己。在现代社会中,每个女人首先都要拥有自己的一份工作,有自己的一份收入,实现财务自由,人生独立。这些可能对那些想找个有钱的老公要来的更加实在些。


2、生活需有计划进行
生活中,养成“做事有计划,生活有条理”的好习惯,控制好自己的消费,规划后自己的未来生活。尤其在消费方面,女人要冷静,在购物之前,要想好自己的目标和目的地,不要逛完所有的店。另外,购物要专门买自己需要的,光凭打折也是不行的,这样可以节省不少开支。


3、永远对自己有信心
很 多女性认为自己能力欠缺,找不到好工作;也有人认为自己对数字的敏感度不强,觉得理财很复杂做不来,甚至就想着叫老公打理资产就行了。女人让老公掌管钱 财,真的放心吗?更多的答案是不放心,更多的原因是防小三。事实上,任何事情只要你努力去做,都能做好,就怕对自己没有信心。


4、不断学习理财知识
女 人安排好生活,树立信心,还要不断学习理财方面的知识。小到生活理财:勤俭简约、合理消费、储蓄等等;大到学会分析投资市场行情,利用各种投资工具来钱赚 钱,积累更多财富。而对于家庭主妇来说,由于家庭的负担,见识少,学习时间不多,如果担心投资风险,可以选择一些低风险的产品进行投资,就比如年化收益率 5%左右的保本型银行理财产品,年化收益率10%起的固定收益类产品等等,或者可以找国内一些权威理财机构来帮助理财,减少损失。


5、注重个人健康保障
往往有不少女性因工作和家庭的双重重担,会忽视个人健康保障,而一旦出现 意外或患重大疾病,就会影响到个人和家庭的生活质量。所以,每位女性都要注重起个人健康保障,除了基本社保,建议再配置一份养老型寿 险,附加意外险和重大疾病险,来提高保障,做到防患未然。


6、每天要打扮自己
女人每天都要把自己打扮的干干净净,漂漂亮亮。只有真正做到爱自己,让自己每天充满自信,美好生活自然来敲门,好男人,财富都会来找你。

【新】昇菘集团淡滨尼产业已经完成所有手续


昇菘集团宣布在淡滨尼中购买的产业已经完成所有手续。昇菘在2014年6月9日及2014年9月11日已就这项收购作出公布。

昇菘支付了购买该产业的90% 余额(5,850万元)给卖主S-11 Wan Jin Investment。这些款项是来自昇菘在2014年9月4日宣布配售新股的收益。

昇菘从配售新股中获得8,040万元收益,其中7,880万元将用来扩充业务,余下的160万元则用来支付配股所蒙受的开支。

迄今,昇菘已用了6,695万元来扩充业务,余下1,345万元。昇菘计划在淡滨尼物业的二楼开设一家新的超级市场,楼面面积约为9,800 平方英尺。

预期这家新超市将于2015年1月尾开始营业,让其可以抓住农历新年前的高销售期。

此外,昇菘开始执行在2014年8月宣布的合资计划,这个合资计划让昇菘可进军全球第二大经济体。


【新】精砺控股,Vard控股,新加坡船务


  • 精砺控股(Dyna-Mac Holdings)从挪威油气业浮式产油服务商BW Offshore赢得价值约8,900万元的合约,将为10艘浮式生产储油卸油船建造上部结构及一座火炬塔。
  • 这些船只将部署在英属部份的北海。预期这份合 约将对公司FY15的盈利、净有形资产及每股盈利有利。
  • 在公布上述消息之后,公司今天高开1.6%(0.005元),报0.325元。

  • Vard控股(Vard Holdings)通过专门子公司Seaonics签署了价值1亿挪威克朗(1,750万元)的合约,将为一艘在建中的船只提供大型设备。
  • 这是该子公司迄 今最大的合约,其业务是生产离岸处理设备,以提升重要起重和处理活动的运作。合约下的配套也包含绞盘、甲板起重机和相关系统。

  • 新加坡船务(Singapore Shipping Corporation)从一家日本大型金融机构取得了1,650万美元的七年期定期贷款,但并没有透露是哪家金融机构。
  • 这项贷款将用于购买一艘汽车与货车专用船,并定于本月接收该船只。

全美世界(Best World International,CGN)

在8月7日达到1.62元的高位后,全美世界(Best World International,CGN)这只股开始调整。 与中国有关?怕怕 有迹象显示,当这只股开始下跌时,有买家趁低买入,原因可能是他们认为全美将发布不错的业绩。但是,许多人都知道,投资于中国企业或...