【新】麦格理：DBS和UOB可带来9%以上的回报

美国联邦公开市场委员会不久前发布了最新的会议记录，联邦储备局主席耶伦预示当局即将加息。新加坡的银行业会因此受到怎样的影响呢？

利率提高但币值下跌

自今年初以来，新加坡银行同业拆息率（SIBOR）提高了0.53%。
美元兑新元的汇率本年至今上涨了3%，原因是美元受到追捧。由于欧元区的危机悬而未决，投资者都纷纷寻找能避险的资产，美元即为首选。

对新加坡银行业的影响

新加坡三家银行的盈利预料将增加，原因是它们的表现容易受到短期利率变动影响。这从之前3个月SIBOR的变化便可看出。

麦格理股票研究（Macquarie Equities Research）认为，银行业的毛利率和股本回报率（ROE）将在2015年增加，主要是因为它们会受惠于未对冲的美元现金流入。另外，它们的股息获益率都在3%之上，估值便宜，因此对投资者来说具有吸引力。

星展集团

星展集团（DBS Group Holdings）预料将是短期SIBOR提高的主要受惠者，因为其来往与储蓄户口比率高，新元流动资金多。另外，星展有不少美元和港元贷款（港元与美元挂钩），利率提高及美元上涨对它有利。

大华银行

在本地银行业中，大华银行的新元贷款最多，如果SIBOR在接下来的3个多月内保持在目前的水平，其近90%贷款的利率将随之变动。另外，其定期存款的利率也会提高。

华侨银行

华侨银行（OCBC）也会因为SIBOR提高而受惠，但麦格理的分析师仍谨慎看待它在大中华区扩充业务的计划。

分析师的看法

分析师大多都认为利率提高对银行业有好处，并认为新加坡的银行股值得投资，因为SIBOR目前处于2009年1月以来的最高水平，而银行业者的盈利往往会随着利率提高而增加。

麦格理的分析师较看好的银行股是星展集团和大华银行，它给予这两家银行的评级是“买入”，为华侨银行设定的评级则为“持守”。