Monday, April 13, 2015

【马】贺特佳的营运环境料将更艰难


贺特佳的营运环境料将更艰难
  • 联昌证券研究(CIMB Equities Research)预计,贺特佳(Hartalega Holdings)未来2年的营运环境将更艰巨,因为竞争日益加剧。联昌指出,集团希望比预期早2年完成其新一代手套制造厂的建筑工程,这项工程将使集团每年的资本开支提高。
  • 为了加速扩充计划,集团将动用其一些信贷设施。联昌表示,由于利息开支与折旧成本上升,集团近期内的盈利预计将被拉低。
  • 联昌已减低集团的FY15至FY16每股盈利预测,主要因美元兑令吉坚挺,以及利息开支与折旧成本增加,集团预计将无法达到其之前所预测的盈利。集团的管理层也说,平均售价将可能下降,而利润率多半会受压。
启示:联昌已把集团的评级下调至持守,并表示在同个行业里,它对高产尼品(Kossan Rubber Industries)这只股较为青睐。除了竞争外,集团把业务拓展至天然胶手套领域和新兴市场亦将令其利润率受压。所幸,由于集团的利润率比其同行来得高,仍可为它缓解一些冲击。

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