【马】加强组合拓新市场 海鸥净利预测上修

业绩表现标青且超越预测，分析员纷上修海鸥（HaiO，7668，主板贸服股）2013和未来财年净利预测。

海鸥截至今年1月31日第三季净利增加21.05%至1097万1000令吉，首9个月净利则跃升51.42%至3734万6000令吉，净利表现超越肯纳格投资研究分析员的预测。

分析员说：“首9个月的3730万令吉净利占我们全年3980万令吉预测的93.7%，其他收入超越预期是主要的原因。”

他持续正面看待海鸥未来展望，因不断加强产品组合，以及透过雇请更多新会员扩充新市场，将允许公司多层行销业务（MLM）取得良好盈利增长。

因此，他将海鸥2013和2014财年的净利预测、分别调高18%和10%至4730万令吉和4960万令吉（原为3980万令吉和4510万令吉）。

“我们目前将目标价维持在2.90令吉，意味2014财年24.5仙每股盈利的11.8倍未来本益比。”

传销业务市占扩大

JF Apex证券行分析员则认为，更强劲的土著会员人数（至今超过80%），以及大部分保健产品达双位数赚幅，有助进一步改善海鸥多层行销业务。

他说：“我们乐观认为，海鸥的多层行销业务未来能争取到更大的市占率。同时，公司也正积极增强批发业务以带动整体盈利。”

有鉴于此，分析员也将海鸥2013至2015财年核心盈利分别调高了8%、14%及16%至4300万令吉、4900万令吉及5400万令吉。

“这是因为考量到多层行销业务和批发业务赚幅改进，我们将海鸥的税前赚幅从20%调高至23%。”