瑞信：办公楼房地产投资信托的上涨空间有限
瑞士信贷(Credit
Suisse)在其最新的研究报告中表示，办公楼房地产投资信托(REIT)领域料将放缓。瑞信对嘉康信托(CapitaCommercial
Trust)及吉宝房地产信托(Keppel
REIT)较为看好，因为它们的甲级办公楼在个别组合中所占比例较大，并认为这两个REIT的租金将会“适度调高”。黄金地段甲级办公楼的租金料将在未来
几年持稳，但比较旧的甲级和乙级办公楼的前景就稍微差一些，由于商业园及新办公楼项目带来竞争。瑞信给予拥有较多旧办公楼的新达信托(Suntec
REIT)表现差于大市的评级，并表示，新达城对面的办公楼项目将在2015年竣工，因而可能直接构成竞争。加上新达城将在未来3年到期的租约可能不会获
更新，或在竞争下被迫下调租金。瑞信表示，去年的办公楼需求殷切，但可能在今年缺乏冲劲，尤其是在新加坡劳工及雇用政策收紧的情况下。
启示：办公楼需求可能会继续疲弱，因为新加坡政府收紧劳工政策、国内生产总值(GDP)增长料将缩小及供应情况不利。这意味着需求可能停滞不前，因此租金升幅将会微不足道。
Suntec与MapletreeCom及 CapitaMall 相比，股价被低估二成以上
ReplyDelete因同属完全新加坡office 及 Retail的Reits，
Suntec、MapletreeCom、CapitaMall才可比较股价高低：
依2013/5/6股价计算
MapletreeCom：P/B：1.3868，Yield：4.7%
CapitaMall：P/B：1.4268，Yield：4.3%
SuntecReit：P/B : 0.9361，Yield：4.3%
平均P/B 1.2499，平均Yield：4.57%
SuntecReit 以平均P/B的股价为2.54，以平均Yield的股价为1.95，Suntec Reits在大多数Retail停业状况下，尚有MapletreeCom的Yield，若年底提升计划完全完工，Yield是必提升很多，2013每次 财报发表低潮时，都是加码机会！
推升美股动力已渐由货币面转实体面，美国股市现已履创新高，新加坡股市距高点尚有12%差距。各国央行宽松货 币政策2年不会转变，房市2015年底前不可能止涨反转。美国Reits目前也才牛市冲天，新加坡Reits的股价净值比(P/B值) 的平均历史高点在 1.66，与Suntec目前的0.92距离极远，Suntec第一阶段提升计划2Q2013完工，第二阶段提升计划4Q2013完工，3Q2013至 1Q 2014财报将渐显示成果。股价会逐步反应利多。
预估Suntec的2014初之目标价在 2.5元新元以上 ！(10.May last price $1.875)