【新】金兴海运探油：因业内放缓而受到影响

油价再次下跌
在最近举行的3Q14业绩发布会上，金兴海运探油(Kim Heng Offshore & Marine)提到其2H14表现将更加强劲，原因钻台及岸外支援船在2Q14延迟交付。由于业内放缓，工作量可能不比之前预期来得强劲。油价再次下跌， 布伦特原油(Brent)在大约两周前以每桶68美元左右的5年低位交易。随着油价预测全面减低，我们认为订单流将可能进一步放缓。

有关休眠模式钻台的询问增加
在之前的报告中，金兴的管理层认为新加坡客户将可能订购更多休眠模式(warm stacked)或停机(cold stacked)钻台。根据路透社在2014年12月1日的报告显示，金兴已接获有关休眠模式与停机钻台的询问。休眠模式钻台是维持基本运作与工作人员的 数目，以便钻台业主留意市场情况，在市场复苏时启动钻台。如果许多钻台进入停机状态，就意味着业主预期业内的衰退情况将持续好一段时间。

目标价减低至0.16元
展望未来，油价将可能一直维持在低位直到明年下半年。同时，业内颁发的项目将可能减少，因为油价或会进一步波动，以及国际石油企业把焦点重新放在股东的短 期回报。市场持续对钻台保养与维修服务有所需求，显示金兴的业务与造船业务相比，较不受周期影响。在业内不景气时，造船业务所受到的影响可能更大。