吉宝数据中心房地产投资信托(Keppel DC REIT，以下简称“KDC”)将以每单位0.93元发行2亿6,113万8,000个单位(包括超额配售的部分)。其中的2亿零737万5,000个单 位将供配售，另外的5,376万3,000个单位则供公众认购。超额配售的单位数量为1,765万9,000个。其IPO将于12月10日中午12点截 止，并于12月12日开始交易。KDC的市值约为11亿1,600万元。
KDC将是首个在亚洲上市的数据中心房地产投资信托(REIT)，其物业包括分布在亚太和欧洲的8座高水平数据中心。KDC将使在新加坡交易所挂牌的REIT增加，进一步巩固新交所在这个领域的地位 。
数据中心有何吸引力？
你是否有到过你公司的伺服器机房(server room)呢？数据中心就是一个超大的伺服器机房。数据中心内的温度必须保持在一定水平，电力供应必须保持稳定，同时还要有自动灭火设备等等。在这个年代，数据显然已经比“语音”更具有价值，数据中心也因此变得更加重要。
下表说明了数据和IP流量的增长情况。
如今，越来越多企业选择将数据储存在专业的数据中心，而不是自行设立数据中心。
由于设立数据中心的成本相当高，而且业者必须掌握专门技术和知识，因此新业者要进入这个市场并不容易。由于数据对企业的运作相当重要，因此它们都会选择表现稳定的数据中心。
初步物业组合
KDC的数据中心分布在多个国家，而非集中于一处。但它必须进一步扩大规模。
图解：KDC的数据中心分布在新加坡，澳洲的悉尼和布里斯本，马来西亚的赛柏再也，英国伦敦，荷兰的阿姆斯特丹以及爱尔兰的都柏林
股东
FinanceAsia网站在12月5日指出，KDC单位的发行价在其参考范围的高端，并获得10倍的超额认购。有趣的是，单位的分配主要是由管理 层决定，分配到单位的都是公司认识或出席了巡回说明会的投资者。其中70%的单位是分配给打算长期投资的机构投资者，因此基础投资者当中没有对冲基金。
认购其单位的9家机构投资者包括威灵顿管理(Wellington Management)、堡垒资本亚洲(Fortress Capital Asia)、瀚亚投资(Eastspring)、星展私人银行(DBS Private Bank)、星展银行、速美建筑(Soilbuild)的主席林捷发、万方资产管理(Myriad Asset Management)和新海逸(Sing Haiyi)的大股东唐逸刚。
股息预测
KDC的获益率预计将从6.8%提高至7.1%
公司将把超过90%的盈利用来派息，每半年派息一次。
可把这个REIT纳入退休辅助计划(SRS)账户中，从而取得稳定的收入。
可能增添资产
KDC之后可能增添三个物业，它们分别位于新加坡、荷兰的阿姆斯特丹及澳洲的布里斯本。
基于公司目前已在这些地点设有数据中心，它将能凭着其声誉吸引到客户，同时取得规模经济效益。
KDC的优点
- 数据管理对企业来说日趋重要。全球的云计算、电子商务和数据储存服务正蓬勃发展。
- 越来越多企业应该都会选择把数据管理的工作外包给数据中心，从而取得成本效益。
- 要设立数据中心需要投入大量资金，同时也必须具备专门的知识和设备。对许多企业来说，数据中心的可靠程度至关重要，因为如果它们提供的服务出了问 题，它们的品牌形象将大受影响。因此，企业都会谨慎选择数据中心，而且往往都会签长约。KDC的加权平均租约到期时间为7.8年，因此其收入应会保持稳 定。其客户保持率约为98%。
- KDC的客户多元化，而且都是作为主要指数成份股的大企业，为了获得良好的数据管理服务，它们都愿意付出相应的成本。
- 数据中心需具备的首要条件是网络连线速度，地点还在其次。因此，业者可把数据中心设在地价较便宜的地方。
- KDC的杠杆水平为27.8%，而它有吉宝讯通(Keppel T&T)这个强大的保荐人作为后盾。
- KDC与客户签定的合约列明它平均可把租金调高2-4%。这在一定程度上可帮助KDC应对利率提高可能带来的影响。
- KDC在上市前就派钱给股东—这点是在预料之中，因为它们的卖点是实际的资产，而不是潜在收入。
- 如果出现服务故障，KDC可能面对法律诉讼，相关费用将远高于它取得的租金收入。比方说，有报道指新加坡交易所最近出现交易中断的问题，就是受到KDC其中一座数据中心影响。预计公司应已为这类事件投保。
- 公司从欧洲和澳洲取得的收入可能会因为汇率的问题而减少。虽然它在招股书中表示会进行外汇对冲，但相关成本应会由单位持有人承担。
- 投资者将支付的价格是其估值的1.07倍，这会令其早期的投资者受惠，其中之一为由汶莱拥有的Securus基金(Securus Fund)。其净资产值为0.87元。
市场上并没有可拿来与KDC作直接比较的REIT。在此用腾飞房产信托(Ascendas REIT)和丰树物流信托(Mapletree Logistics REIT)与之比较，因为它们也拥有一些数据中心。REIT Data的数据显示，这两个REIT目前分别以6.3%和6.5%的获益率交易。
因此，KDC的合理价范围将介于97分至100分(其招股价为93分)。
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