【新】新加坡医疗集团(5OT)

新加坡医疗集团(5OT)

成立于2005年的新加坡医疗集团(Singapore Medical Group)分别在新加坡及海外设有约35家诊所及数个医疗中心，为顾客提供专科医疗保健服务，包括扫描与美容、癌症科、妇产科以及企业体检服务。

公司的1H17财务表现突飞猛进，收入增加57.5%至3,070万元，主要由于两家子公司妇科诊所集团Astra Women’s Specialists及扫描图像公司Lifescan Imaging带来贡献。保健业务的贡献提高42.3%至2,190万元，扫描与美容业务的贡献上升125.7%至860万元。整体而言，营业额增长令本期净利从上个财年的60万元飙升533.8%至400万元新纪录。

展望未来，虽然公司的各个服务部门可互相转介顾客来向横发展，但公司很可能会继续拓展其妇产科业务。另一方面，各个部门相互配合，以配套式的服务来吸引顾客能取得较高的利润率。

海外市场方面，公司在印尼的业务最近开始有利可图。在越南的两个医疗中心之一也已开始有利可图，预期另一个中心将于4Q18取得收支平衡。尽管公司的业务向好，但管理层决定保留盈利而不派发任何股息。这令市场预期公司将进一步在海外拓展业务或是心目中已有其他收购对象。

公司行动中所面对的风险将取决于管理层的谨慎态度。在公司大力拓展业务之际，或许投资者会比较关心公司的负债水平。目前而言，这并不构成忧虑，因为公司的资产负债表保持健康，负债与股本比率仅仅为14.9%。

以公司目前的每股0.56元股价计算，其PE为28倍，稍微低于行业的30倍平均PE。此外，公司的增长率不俗，其目前的PE似乎仍未把其增长潜力反映于其股价上。如果公司在未来数个季度保持优异的财务表现，其估值将有望提高。