Thursday, January 11, 2018

【新】宝泽安保房地产信托(AIMS AMP Capital Industrial REIT)


宝泽安保房地产信托

宝泽安保房地产信托(AIMS AMP Capital Industrial REIT)(以下简称AIMS REIT)在2017年11月21日宣布私下配售每单位1.305元的新单位,为筹资大约5,500万元资金。配售价是AIMS REIT在公布前的1.40元最后收盘价折扣了6.8%。在取消因公布而来的暂停交易后,其股价下跌了1.9%。

管理层透露,发行新单位所筹集的收益,87%将用来偿还AIMS REIT的现有贷款来减低其总杠杆比,后者预期将从2017年9月30日的37.3%减低至大约34%。然而,这类型的配售将会令DPU受到稀释,因为从配售单位所筹集的资金是用来还债,不会对产业收入带来增长,但已发行单位的数目却会增加,从而令每单位派息减少。这次配售的新单位总共为4,210万,大约是目前总已发行单位的6.6%。

新加坡的工业空间近年来备受挑战,因为受到供过于求及需求减少的情况抑制。最新的1H18业绩报告显示,净产业收入下跌0.4%,尽管收入攀升1.5%。值得一提的是,给予单位持有者的可分派收入下跌7.8%,主要是因为AIMS REIT把部分可分派收入保留,用作营运资本及信托的资本开支需求。相应地,同期的DPU下跌8.2%至0.0505元。此外,组合的出租率也从2017财政年度末(2017年3月)的94.6%微跌至截至2017年9月30日的88.8%。

截至2017年12月4日, AIMS REIT是以1.35元交易,基于FY17的全年派息为0.1105元,它的股息获益率是甚为吸引的8.2%。另外,AIMS REIT的股价与账面值比为一倍;净资产值为每单位1.3642元;而负债比为37.3%。




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