超市在我们的日常生活中扮演着重要的角色，由于它为消费者提供便利的服务，食品既新鲜，价格也不高。
新加坡统计局2017年12月的最新报告显示，超市零售额年比增长8.2%。照理说，昇菘集团(Sheng Siong)的收入也应该同步增长，但其FY17收入仅增加4.2%。显然，来自电子商贸的竞争对手已造成威胁，价格之争也加剧了大型企业间的竞争。
业务简介
昇菘超市是本地家喻户晓的品牌，于1985年由林氏兄弟(林福荣、林福星及林佑龙先生)创立，目前在全岛拥有44家超市及杂货店，是新加坡最大的零售商之一。集团最近也进军中国市场，于2017年11月在昆明开设了第一家中国超市。
昇菘认为必须为消费者提供“湿货与干货”包括各种新鲜、加工、冷冻、包装食品到基本的家具产品，应有尽有。它拥有的十多个自家品牌为消费者提供四百多种产品，质量可媲美国际品牌，但售价更低。
风险与挑战
为了应对来自RedMart和其他电子商务领域的竞争对手，昇菘于2014年推出了线上购物网站“all for you”并提供当日送货服务，在新加坡特定区域可在3小时内送达。RedMart是Lazada旗下品牌，Lazada是东南亚领先的电子商贸公司，阿里巴巴持有其83%的股份。除了Lazada的管理层及淡马锡控股外，阿里巴巴从Lazada之前的股东手上收购了大部分股权。
由于缺乏专业数码知识，昇菘在电子商贸领域处于劣势，因为RedMart提供了昇菘线上购物平台不曾提供的信用卡回扣、种类繁多的产品清单以及价格匹配保证(price match guarantee)。
展望未来，传统的实体超市可能面临更多来自电子商贸的竞争，但考虑到食品质量问题，一部分的消费者可能仍会选择前往湿巴刹购物。但昇菘若继续专注于开设分店而不开发新的线上服务，则可能导致市场份额流失并进一步拉低收入、拖累盈利。
未来发展
昇菘日前提到，即将招标的组屋超市店铺似乎大有可为，因此预计他们将继续竞投这些店铺。纵观昇菘的扩张策略，他们似乎喜欢瞄准那些附近没有超市的组屋区。昇菘计划在安谷弯(Anchorvale)第338座、芬维尔连路(Fernvale Link)第417座、坎贝拉(Canberra)第105座组屋及工艺教育学院宏茂桥分院开设4家分店，总面积超过30,000平方英尺，分店总数在1H18将达48家。此外，仓库扩建预计将在2018年底前完成，这将增加约97,000平方英尺的空间，以满足新店的需求。
成熟组屋区的同店销售额下降趋势依然令人担忧，因为这些分店部分将进行大规模装修，意味着受影响的分店将损失约一个月的销售额，预计装修成本将增加、收入将减少，进一步拉低利润。
财务状况
昇菘FY17的财务表现依旧强劲，净利攀升10.9%至6,950万元，主要因毛利提高6.2%及毛利率提高至26.2%。集团也宣布派发3.30分全年股息，相当于71.1%派息率。
收入增加4.2%至8亿2,990万元，其中4.5%来自新分店，2.1%来自同店销售额，另有2.4%因罗央坊(Loyang Point)分店暂时关闭、The Verge商场及兀兰第6A座组屋分店永久关闭而被抵消。
行政开支及分销开支分别上升4%及7.7%至1亿3,790万元及550万元，由于业务量及新分店的员工增加。
此外，截至FY17，昇菘的现金库存高达7,340万元并且没有负债。集团目前的本益比为20.3倍，远低于地区同行的28.4倍。股价与账面值比为5.2倍，同样比地区同行的19.4倍低。截至2018年3月6日，股价为0.94元。
尽管昇菘仍保持增长，预计在人口增长放缓的当儿，竞争将变得激烈。尽管租赁及劳工成本依然会是集团的主要压力，但其良好的执行记录是一个投资优点。
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