【新】星狮地产(Frasers Centrepoint)

星狮地产(Frasers Centrepoint) – 发展产业落成推动增长


星狮地产的FY17净利年比上升15%，比市场预期来得高。强劲增长是受到其在多个地区的发展产业推动，包括澳洲、中国、泰国及英国/欧洲，主要是因为发展产业落成及推出市场发售。

尽管其在新加坡的土地储备不多，但潜在的买地活动对星狮地产来说是一个催化剂。此外，水滨坊(Waterway Point)及纳福城(Northpoint City)，以至澳洲的工业资产也有可能注入其房地产投资信托中，到时将为其盈利及净资产值带来惊喜。这些因素还未有被市场包含在其股价内。

与此同时，DBS认为星狮地产的估值甚为吸引，因为它只是以0.8倍股价与账面值比交易。相比之下，其他大型发展商是以1倍股价与账面值比交易，显示星狮地产依然是一只落后股。还有，星狮地产的股息获益率在发展商中依然是最高，接近4%。买入，目标价为2.35元。