【新】全民牙医集团(新加坡)(Q&M Dental Group(Singapore))

全民牙医集团(新加坡)建议把爱迪特高及奥新分拆上市的消息并不算新。但为爱迪特高委任一名发行经理可能意味着分拆上市的计划或会在1H16初完成。

公司 拥有爱迪特高51% 股权，估计后者为集团CY15净利带来约25%贡献。

鉴于公司目前以相当高的36倍/29倍CY16/CY17本益比交易，因此分拆上市能否真正能为 公司创造价值令人关注。

如果分拆上市，公司估值必须比目前高。

基本假设是公司会把在爱迪特高的股权减低至30%，并以30倍CY16本益比估值上 市，从而令目标价相对减低11%至0.75元。

但假设拥有上调风险，因为中国上市同行是以58倍CY16本益比交易。

如果股东献售股售出， 公司有可能派发特别股息。整体而言，分拆上市是否对公司有利将视乎爱迪特高取得的估值。