【新】华业集团(UOL Group)

华业集团(UOL Group)

华业集团拥有超过50年的优秀往绩，它是另一家值得一提的大型房地产公司。华业集团的庞大组合包括了发展与投资产业、酒店及服务公寓。通过其酒店子公司泛太平洋酒店集团(Pan Pacific Hotels Group)，华业集团拥有两个声誉卓著的酒店品牌，分别是泛太平洋(Pan Pacific)及宾乐雅(PARKROYAL)，旗下在亚洲、大洋洲及北美拥有超过30家酒店，接近1万个客房。

Pan Pac基于华业集团最新公布的业绩，其每股账面值为10.95元，以其目前的每股8.73元价位计算，其P/B 比率 为0.8倍，意味着它是以账面值折扣20%交易。

华业集团在9M17从投资产业只录得1,220万元合理值收益，但比去年同期的1,960万元亏损改善了许多。就算把合理值收益以及5亿2,960万元其他收益(主要来自收购联合工业(United Industrial Corporation)的负商誉)排除在外，集团的净利依然取得大约26.7%升幅。

虽然华业集团及凯德集团的估值相当接近，但很明显凯德集团的盈利大概是受到约30%的归属非控股权益盈利稀释。另一方面，华业集团被归属非控股权益盈利的稀释少过5%。

在收购联合工业后，合理值收益将在这些产业的使用年期内蒙受较高的折旧费用，而发展产业的合理值提升包括Park Eleven的5,610万元及The Clement Canopy 的1,870万元将令日后确认的发展盈利减少。