【股】小股东大权利：献购可口食品拉锯战

建裕珍厂（KIANJOO）的前董事施朝源起诉公司失败，无疑帮公司收购事件解决了一大障碍，公司股价和大股东冠旺（CANONE）齐齐大起。

由于拉锯战对小股东肯定没什么好处，希望建裕珍厂能尽快召开特大，让股东在此事表决，了结一段心事。

到底此收购有多么不公平，也无意多加枝节，反正这几年来见到的不公平不合理却通过的收购案件也不少。

小股东的意向最终还是屈足于少数服从多数，要再埋怨，也只能埋怨法律不够周到而已。

倒是同周出现另一项收购，可以让我们借镜。可口食品（COCOLND）接二连三的接到收购建议，让人刮目相看。

有人说，首两次的建议对公司是种羞辱，因为出价介于1.70令吉至2令吉，是有点低（公司股价当时约在2令吉）。

2.70令吉出价可考虑
不管多烂的价钱，出价者肯定有他的道理；我们见过更烂的建议，但是股东接受，所以到头来只有一句话：小股东要掌握大权力，自己必须自强不息。

虽然小股东向来各自为政，要讲求合作有点缘木求鱼，知易行难，但是我们但求尽力而为，总好过只会怨天尤人。

我们可以从可口食品的董事局看出他们和建裕珍厂的不同人生智慧。对于前两个建议，董事局客气是说大家有得谈，不客气的是说声对不起，太便宜了，我不卖。

到了第三家，献购价到了2.70令吉，这便慎重考虑了。

无巧不成书，可口食品的建议和建裕珍厂同样是脱售公司所有资产和负债，然后退回给股东，同样要75%股东同意才可放行。

这当儿，其最大的小股东，星狮控股（F&N）持有27%，没它点头，一切免谈。

星狮在5年前以1.38令吉买入可口食品，如今的献议价，可得到很好的回酬，问题是它需要卖吗？

这点，施家兄弟加上一些小股东，也许有机会拒绝建裕珍厂的建议。

话说回头，讲到的本益比论价，可口食品的2.70收购价，以去年每股盈利（12.8仙）计算，正好是21倍本益比。

建裕珍厂（收购价12.5倍）与之相比，恰是相等于可口食品首个收购建议（1.70令吉），董事局孰优孰劣，无须我们“画公仔画出肠”吧。