【新】天秤集团(Libra Group)

天秤集团(Libra Group)。

天秤集团于2011年在凯利板上市，它主要是在新加坡提供机电工程、制造服务及建筑承包工程。虽然它在市场的估值只得2,500万美元，但千万不要小看它。基于以下因素，它入选了Greenshoe的潜质股。

1. 业务模式稳健
天秤集团的收入主要是来自机电工程及制造服务。公司只是在去年中收购了建筑承包业务。在即将公布的年度业绩报告中，各部门的收入将会有更清晰的显示。

公司制造的产品供应给不同阶段的产业建筑工程。因此，很多人认为公司的业务是与产业建筑领域以至新加坡房地产市场息息相关。

此外，由于新加坡政府推出了产业冷却措施，而产业发展项目逐渐减少，投资者可能为此而对天秤有所顾虑。

大家可能没有注意到，集团的1H14收入及净利年比分别增加了100%及200%。

出色的表现是因为来自公共领域项目的贡献。其客户包括了淡马锡理工学院、义安理工学院、南洋理工大学及新加坡体育城。

公共领域的前景依然稳健并有不少的增长空间。

随着市区重建局(URA)的规划中拥有大量发展项目及市场趋向于可持续/绿色建筑，相信天秤集团的前景一片光明。

2. 重新掌舵
集团的创办人及总裁Chu Sau Ben在2014年4月重新回到公司掌舵。

在他重回公司之前，天秤的股价欠缺生气，而公司也缺乏方向和斗志。自从Chu重新掌舵后，公司的股价上升了140%，为何在不到一年内可以取得如此佳绩，实在耐人寻味。

Chu 要求公司必须拥有打不死的精神。他的胆识令人敬佩。值得一提的是，Chu是公司的最大股东，拥有超过50%股权。Greenshoe对管理层十分仰慕，因此也拥有公司的股份。

管理层在3Q14为公司在传统资本市场进行营销。侨丰-德意志摩根建富(OSK DMG)在2014年9月15日首次报道了这只股，它给予天秤“买入”评级及100%的上涨空间。在接下来的几个星期，其股价上升了30%，而在10月初，管理层配售新股给高净值投资者。

之后，华侨银行在2014年10月尾也初次报道了这只股，令其股价提高至目前的20分。这证明了凯利板的公司需要进行“营销”来提高其透明度、让投资者对其公司业务更了解及最终让其潜质获得金融机构的再评级。

3.估值引人注目
公司拥有两个十分诱人的指标：
2014年及2015年的预期股息获益率分别为7.5%及9.0% (来自经纪行报告)。

同行*的平均获益率为4 – 5%。

公司目前是分别以2014年4.9倍预期本益比及2015年2.9倍预期本益比交易(来自经纪行报告)。
同行*目前是以10 – 12倍本益比交易

这两个指标均是以保守的角度计算。管理层表示将会有更大幅度的派息政策，而在未来一两个星期，公司将会公布有关指引。

*同行包括: 特毅国际(Tee International)、罗德里工程(Rotary Engineering)、 协成工程(Hiap Seng Engineering)、文祥机械(Mun Siong Engineering)、 庆源企业(King Wan Corp)

未知因素
大部分成功的机电及制造公司都会渐渐成为房地产发展商，和美置地(Ho Bee Land)及伟合控股(Wee Hur Holdings)就是很好的例子。这个可能性不大，但如果天秤集团日益增长，也不是不可能发生。