【马】全利资源(QL Resources)拓展业务至便利店领域

鸡蛋与肉类生产商全利资源(QL Resources)正透过成为全球第二大便利连锁店全家(FamilyMart)的马来西亚主要特许经营商，以拓展至便利店领域。

全利与在东京上市的全家签署了一份为期20年的独家区域特许经营协议，可选择在每20年届满后更新。

全利认为，全家这个品牌可能会受落，因为消费者的生活方式越来越讲求便利、舒适及愉快的享受。它也指出，拓展业务可令其既有的食品生产与分销业务扩大下游网络。

启示：全利的目标是在五年内于马来西亚开设300间全家便利店，第一间将在今年底之前开业。但全利表示，这项业务预计将需要很长的一段时间才能带来回报，它可能在中期和长期内为全利带来正面贡献。

【马】丽鸿拟进行跨领域拓展计划

在全利资源(QL Resources)脱售所持有的38.6%丽鸿(Lay Hong)股权的仅仅三个星期之后，丽鸿宣布它正与一些潜在外国投资者洽商，并预计将在一个月内完成协商工作。

丽鸿正计划组合资，以在海外投资于综合牲畜业务。知情人士指出，新的策略股东将可能是印尼一家大型财团。

知情人士表示，印尼的潜在伙伴正寻求与丽鸿合作，在印尼联合生产鸡蛋，而它计划持有丽鸿15%至20%的股份。

启示：丽鸿表示，与外国的策略伙伴合作将能让丽鸿快速增长，并在马来西亚以外的地域拓展业务。市场观察家说，印尼的家禽业具有庞大潜力。据了解，外国投资方将负责大部分的资本开支，丽鸿则提供专门知识。

【马】全利6059万沽清丽鸿

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）以6059万385令吉，脱售丽鸿（LAYHONG，9385，主板消费产品股）所有股权。

文告指出，全利资源今日在场外以每股3.05令吉的价格，脱售了丽鸿的1986万5700股，相等于38.63%股权。

由于全利资源并没有派代表入驻丽鸿董事部，而无法影响后者的企业发展方针，因此，公司决定脱售这批股权，来取得投资收益。

获利1887万

根据每股3.05令吉售价，以及截至目前的4171万6529令吉投资成本，全利资源可在这宗交易中，获利1887万3856令吉。

其中，1015万和834万7000令吉的收入，将分别计入2012财年与2015财年账目；剩余的37万6856令吉，将纳入现财年财报。

早前，因全利资源执行董事谢木辉，无法继续连任丽鸿董事，全利资源为保护本身作为大股东的利益，因而建议以每股3.50令吉，献购丽鸿剩余股权。

然而，全利资源两度延长献议期限，在最后的期限截止后，仅取得丽鸿的39.92%股权，未达50%门槛，献购以失败告终。

【马】沽清丽鸿赚1887万 全利拓展等并购良机

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）沽清丽鸿（LAYHONG，9385，主板消费产品股）股权，将入账1887万令吉，并称现在处于“拓展模式”，不排除在良机出现时展开并购活动。

由于无法在丽鸿董事部取得一席之位，全利资源上周五，以每股3.05令吉，脱售在丽鸿的38.63%股权。

上述交易总值额为6060万令吉，脱售收益约达1887万令吉；其中，1020万令吉已在2012财年时入账，而830万令吉也已计算在2015财年中。

至于剩余的40万令吉，则会在2016财年入账。

全利资源执行董事谢木辉回应询问时说，除了无法获得董事席位，脱售丽鸿也是公司实现投资，保障自身和股东权益的策略。

“我们在对的价格良机售股，实现1887万令吉的投资收益。”

他表示，脱售所得将用在营运资本和资本开销上。

询及是否有展开另一轮并购的打算，他表示，全利资源正处于拓展的模式，只要有机会，且能带来良好的协同效应，不排除评估并购的可能。

仅贡献3%净利 售股影响微

马银行投行正面看待脱售，因无法委任代表进入丽鸿董事部，是全利资源的风险，而且丽鸿带来的财务贡献也不大。

早前，丽鸿的9名董事中，只有一位是全利资源的代表。

基于丽鸿仅贡献2015财年的3%净利，因此分析员相信，脱售对财务影响不大。正面来看，脱售所得可分配给核心业务。

分析员维持财测不变，认为估值合理，与国内消费领域的2016年本益比21倍相符。

脱售所得回酬率45%

肯纳格研究表示，在5年以上的投资期内，上述脱售收益相等于是45.2%投资回酬。

虽然沽清股权，但双方仍维持生意伙伴的关系，交易额约为5000万令吉。

分析员表示，全利未来2年净利增长，将保持在7.8%和11.5%的健康水平，由抵御能力稳健的产品所主导，因密封食物市场受疲弱的消费情绪影响较轻。

全利资源表示，脱售股权是因为无法在丽鸿董事部取得一席之位，无法影响后者的营运方针。

全利资源是在去年9月，以每股3.50令吉，向丽鸿提出全购献议。随后在12月时，全利资源额外收购了丽鸿的11.8%股权。

全购计划最终因持股比例未达50%，而宣告失败。

【股】小股东大权利：全力追捕小鸡

“鸡蛋，有很多种吃法”。

2010年，丽鸿（LAYHONG）旗下品牌Nutriplus推出第一本食谱，重点介绍精美糕点和蛋糕。

丽鸿送了公司第二大股东全利资源（QL）一个零鸡蛋，在股东大会里把全利资源唯一的董事代表谢木辉踢出董事部。

全利资源沉默了两天，不甘示弱，决定杀鸡取蛋，以儆后尤：提出了有条件全面收购，以每股3.50令吉来献购丽鸿股票。

丽鸿的股价在开股东大会时才2.30令吉，隔两天就有人以高出50%的价格收买，小股东真是乐昏了。

追溯全利控制丽鸿的历史，得回去2010年。

那时伦敦食品（LONBISC）突然把手上的1100万丽鸿股票，以每股1.05令吉卖给全利资源，让后者一举成为丽鸿23.3%的大股东，之后，全利在公开市场再增持至24.4%，成为仅次于叶鸿财家族（控制约41%）的第二大股东。

当时，丽鸿的盈利自2008年金融风暴以来急剧增长，实在不明白伦敦食品为何急着卖出去，可能是嫌公司给的利息太低吧。

倒是全利独具慧眼，加上市场对全利眼光很有信心，也纷纷跟进。

当时，市场猜测全利可能乘势献议全购，因此追捧丽鸿，一度炒高至2.30令吉。

只是，鸡蛋孵出小鸡需要时间，全购始终没来，股价也就慢慢滑落至1.50令吉。

去年，家畜食粮价格飞涨，导致丽鸿蒙受第一次亏损，股价更是一路走低至1令吉后，才开始有起色。

公司业务也开始回弹，自那时起，丽鸿股价扶摇直上，直到今时的2.30令吉，全利账面上已转了超过100%。

同一时期，两位大股东也各自增持股票，到8月，各自持股43%和27%。

全利资源须有B计划
所谓“一山不能藏二虎”，这一次的导火线，正是全利的董事代表不被推选。

而我们还在议论着丽鸿公司在处理大会投票结果有些不对，例如没第一时间把票选成绩放上交易所网站，又听说因投票要求是临时提出，选票并没有印出股东所持票额，不晓得是真是假？

无论如何，两天后公司把投票成绩放上交易所的官方网站，双方对持股权了然于胸，果然是叶氏和全利谢氏对上了。

至今第一回合，全利虽然宣布全购，但条件是接受者需超过50%，而叶氏已持有43%，除非叶氏接受献购，否则全利是处于劣势。

同时，全利不打算维持公司上市地位，这点不大为小股东所喜，因此，全利可能无功而返。

如要扳回劣势，看来全利除了全面收购，得有后备的B计划了。

【马】全利资源的净利上升近21%

全利资源的净利上升近21%

• 全利资源(QL Resources)截至2015年3月31日的4Q14净利从4Q13的3,860万令吉提高将近21%至4,670万令吉，由于海产生产与综合畜禽养殖业务的销售额增加。

• 其收入上扬9%至6亿6,160万令吉(之前为6亿690万令吉)，因为来自印尼渔场与鱼粉业务的贡献提高、饲料原料贸易量增加，以及农产品价格上升。

• 集团预计，其截至2015年6月30日的1Q15业绩将令人满意。

启示：集团的全年收入跳升10%至27亿令吉，原因是海产生产、综合畜禽养殖和棕油活动业务的表现进步。其全年净利也升高19.1%至1亿9,050万令吉。

【马】大股东全利资源反对 丽鸿董事购股议案不过关

丽鸿（LAYHONG，9385，主板消费产品股）小股东在今天的特大里，拒绝通过董事经理与3名执行董事的雇员购股计划。

在今天的特大里，丽鸿的股东需要针对11项议案票决，包括私下配售活动、雇员购股计划，以及8项董事的雇员新股发行计划。

而其中的4项议案遭到拒绝，即包括叶氏家族的3名执行董事和董事经理叶志鸿的雇员新股发行计划不被通过，不过，其余的议程则以超过半数的投票权一致通过。

根据雇员新股发行计划的议案，在公司任职至少18年的董事或雇员，可根据公司股价5日均价折价不超过10%的价格，认购这些新股。

有关的4项议案遭到否决，主要是因为大股东全利资源（QL，7084，主板消费产品股）投下反对票。

丽鸿董事经理叶志鸿在特大结束后，在记者会上指出，会出现这样的投票结果，以目前的情况来看“非常正常”。

与全利关系友好

叶志鸿指的是全利资源早前企图全购丽鸿不过最终却失败而归。

他说：“如果在正常的情况，当执行董事带领公司取得盈利，他们应该获得（雇员新股）奖赏。”

尽管如此，叶志鸿强调，丽鸿与全利资源的商业关系一切照常，双方的关系也“非常友好”。

“我们继续从全利资源那里购买原料。”

另外，叶志鸿也说，今天的特大并不是为了稀释全利资源的股权，而是为了解决丽鸿公众持股率偏低（约15.13%）的问题。

在全利资源试图全购丽鸿期间，在公开市场购入丽鸿不少股票，导致后者的公众持股率偏低。

叶志鸿澄清，私下配售活动并非报道所指的要稀释全利资源的股权，因不只是全利资源方面，叶氏家族的股权也受到影响。

询及私配的对象时，由于这项议程需等待股东通过后，才能迈向下一阶段，因此目前尚未有私配的对象。

目前非并购时机

叶志鸿指出，丽鸿的公司规模相比其他的公司小，因此将会专注于扩展公司的核心业务，包括鸡蛋业务和加工鸡肉产品。

不过，由于公司还没准备就绪，因此，目前还不是并购的时机。

对于即将出炉的末季业绩，叶志鸿对此抱着乐观的看法，相信会胜过上一财年。

随着丽鸿通过私下配售15%股本，因此，公众的持股率将从原本的15.13%增加至26.2%。

【马】全利资源投资于征阳集团

全利资源投资于征阳集团

• 全利资源(QL Resources)预料将成为房地产发展商征阳集团(Sunsuria)的大股东之一，因为它应已收购征阳集团至少5%的股份。之前有消息指征阳集团将负责进行雪邦厦门大学马来西亚分校的发展项目。

• 这应会是全利投资第二度投资于上市企业。它之前曾收购生物质能锅炉制造集团Boilermech控股41.5%的股份。

• 除了将进行厦门大学分校的项目外，征阳集团的大股东拿督戴良业之前在3月份宣布，它将把其价值3亿5,000万令吉、面积超过440英亩的物业注入征阳，这些资产的总发展价值(GDV)为110亿令吉。

启示：全利资源最近无法成功收购丽鸿(Lay Hong)，如今它期待征阳的大股东拿督戴良业能确实地利用上述资产进行房地产发展项目。

【马】联昌证券研究预计全利资源的业绩将更佳

联昌证券研究预计全利资源的业绩将更佳

• 联昌证券研究(CIMB Equities Research)估计，全利资源(QL Resources)的4Q14业绩将更好，因为海产与鸡蛋的需求量更强劲、价格更高，以及来自印尼的加工鲜果串增多。

• 联昌已把集团的FY16至FY17每股盈利预测提高，主要因美元走强、原料成本减低，以及集团最近收购丰收发展控股(Kembang Subur)而带来贡献。集团仍是联昌的首选股，因为其养鸡场和海产养殖场都十分干净、有条理，并附有自动化机器，同时符合EURO与HACCP的规格。

• 集团希望建造多一个养鸡与养虾场，并计划在FY16把其鸡蛋总产量从目前的每日440万颗提高至每日530万颗。它已决定设立自家的家禽与虾加工 厂和虾孵化场， 以降低成本，并预期拓展业务。为了应付日后的鱼糜产品需求量，集团已在柔佛古来收购地皮。此外，它将在印尼提高其鱼粉及鱼糜场的产能。

启示；联昌维持其给予集团的“增持”评级，目标价提高至4.54令吉。重估因素包括进行拓展计划和投资者青睐稳健股票。

【马】全利资源收购丽鸿的计划告吹

全利资源收购丽鸿的计划告吹

• 农产品巨子全利资源(QL Resources)尝试收购家禽商丽鸿(Lay Hong)，但却不成功，因为它未能在自愿收购献议的期限(12月10日傍晚5时)之前获得持有50%股权的丽鸿股东接受献议。
• 全利于9月以每股3.50令吉向丽鸿提出自愿有条件收购献议，并在11月持续增持其股权至38.2%，丽鸿的创办人叶氏家族持有丽鸿大约45%的股份。
• 独立顾问Mercury证券(Mercury Securities)已建议丽鸿的股东接受全利的献议，由于上述献议价比丽鸿的目标价范围(2.91至3.21令吉)来得高。

启示：全利表示，它将在从12月10日起的14天内，把所有股份归还给已经接受献议的各别股东。随着收购计划告吹，全利仍无法取得丽鸿的董事局席位。之前，全利的唯一代表无法再度获委任进入丽鸿的董事局，全利继而向丽鸿提出了收购献议。

【马】全利资源向丽鸿提出收购献议

全利资源向丽鸿提出收购献议

• 由于食品商全利资源(QL Resources)不满其代表无法重新获委任进入丽鸿(Lay Hong)的董事局，它献议以每股3.50令吉收购丽鸿余下的股份。

• 全利目前是丽鸿的第二大股东，持有后者26.8%的股权。全利指出，提出收购献议是保障其作为丽鸿股东的必要措施。倘若没有代表进入丽鸿的董事局，全利担心它无法保障其股东的利益，以及实现与丽鸿合作所带来的协同效应。

• 这项收购献议的献议价比丽鸿截至并包括9月23日在内的5天成交量加权平均股价高出0.98令吉，或38.9%。丽鸿的股价昨天在停止交易之前，上升0.78令吉至3.44令吉。

启示：全利表示，如果收购成功，它不打算维持丽鸿的上市地位，并指出其管理层有信心能在综合业务及提升效率下，创造更大的价值。

【马】全利资源次季净利扬15%

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）2014财年次季净利扬升14.62%，报4225万7000令吉。

全利资源次季营业额，从上财年的5亿5245万1000令吉，按年上扬9.54%，至6亿514万5000令吉。

全利资源本财年首6个月净利达到7720万7000令吉，按年涨幅高达13.06%；营业额则按年攀升13.17%至11亿8468万4000令吉。

海产产品制造、原棕油活动，以及综合家畜业务第三季表现不错，带动盈利走升。

不过，原棕油价格走跌和印尼种植业务未转亏为盈，导致原棕油业务的表现较为失色。

全利资源预期，原棕油业务第三季回稳，并看好下半年整体表现。

【马】全利资源派红股附加股

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）计划派发约2.49亿红股，同时建议发行超过1.6亿的附加股。

该公司向大马证券交易所报备，建议派发每股25仙，总额2亿4960万5886红股，每持有10股现有股的股东可获得3红股，过户日将在稍后决定。

全利资源同时建议发行1亿6640万3924附加股，并以每10股现有股，配2附加股比例配售，附加股参考价每股1.80令吉，预计筹资1亿7322万6000令吉至2亿9952万7000令吉。

报备文件指出，每股1.80令吉的附加股价，相当于全利资源的5天交易量加权平均价格（VWAP）的折价32.6%。

该公司大股东CBG控股及Farsathy控股，将依据所持的9623万6844股比例，认购最低水平的附加股，全利资源同时宣布CBG控股已获豁免，无须强制收购该公司未持有的全利资源股权。

【马】看好鱼浆市场 全利资源逐步进军中国

鉴于中国鱼浆市场前景光明，全利资源（QL，7084，主板消费产品股）将在未来1至2年通过旗下中国独资子公司———Zhongshan True Tast食品工业有限公司试探市场，并逐步进军中国市场。

全利资源董事经理谢松坤在集团股东常年大会结束后表示，中国鱼浆市场庞大，身为领域业者之一的全利资源不能忽视该市场的发展。

940万买中国公司

全利资源旗下QL Lian Hoe（新）有限公司在今年3月份以1880万人民币（约940万令吉）收购中国Zhongshan True Tast全数股权，作为进军中国市场的踏脚石。

“我们不会采取激进的方式，反而会用1至2年的时间试试水温，研究中国消费者的口味喜好，再详细计划发展蓝图。”

他表示，中国市场的鱼浆产品消耗量高，而且全利资源产品符合了清真标准，若进军中国市场可被定为在高级产品。

养殖成本恢复正常

谢松坤表示，上财年鸡蛋市场因为养殖成本提高且销售价格不理想，导致赚幅受压，但本财年首季度的养殖成本逐渐恢复至正常水平，而且销售价也有所改善，今年的鸡蛋业务会比上财年好。

“上财年的饲料原料因为种种原因而高涨，这导致我们的赚幅收窄，很多行家的业绩表现都不理想，但全利资源还能够成功获利。”

他补充，上财年的家禽业务营业额贡献大约30%、海事产品贡献50%，种植业务则贡献20%。

“我们看好海事产品业务的发展，因为令吉走弱有利鱼浆出口，而不利饲料进口。不过，家禽业本财年的贡献率料会追上海事产业，两者的贡献率应会相当接近。”

另外，针对种植业务的发展，谢松坤认为原棕油价格在短期内不会显著反弹。

“过去每公吨价格是3000令吉以上，现在徘徊在2300、2400令吉左右，跌幅相当显著。我认为短期内不会突破3000令吉。”

【马】扩展海外动物饲料 全利资源印尼设公司

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）进一步扩展海外业务，今天正式获印尼法务暨人权部亮绿灯，在当地设公司经营动物饲料和其他产品的贸易活动。

全利资源向马交所报备，独资子公司QL Feedingstuffs私人有限公司和QL Realty私人有限公司，接获印尼的法务暨人权部批准，设立新公司PTQL Feed。

PT QL Feed的法定资本为50万美金（约159万4000令吉），主要业务是动物饲料贸易和其他相关产品。

全利资源表示，他们将以内部资金和贷款，融资印尼新公司所需投资额。

他们预期印尼新公司不会影响截至2014年3月财年表现，但可带动公司业绩。

全利资源周二以3.25令吉开市，最高上升至3.36令吉，但闭市前回落；最终以3.30令吉挂收，全天上升10仙，成交量报258万2000股。

【马】全利资源940万 买中国食品公司

全利资源（QL，7084，主板消费产品股）旗下QL Lian Hoe（新）有限公司，以1880万人民币（约940万令吉）收购中国Zhongshan True Tast食品工业有限公司全数股权。

Zhongshan True Tast是一家成立于2000年的中国食品公司，主要生产急冻碎魚片、其他調味食品以及购买、处理和销售农产品。

文告指出，全利资源透过内部资金进行上述收购，一旦完成，该食品公司将成为QLLian Hoe独资子公司。

这项收购符合集团欲扩展海事产品制造业务至中国市场的计划。

上述收购也不会对全利资源2013财年的盈利、净资产和负债率造成任何的影响。

【马】鸡蛋价走低饲养成本高 全利资源次季净利微跌

（吉隆坡20日讯）鸡蛋价格走低和饲养成本高涨，导致全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至2012年9月30日财年次季，净利按年下滑3%至3686万6000令吉，上财年同期为3800万1000令吉。

次季营业额则增长11.5%，报5亿5245万1000令吉，上财年同期为4亿9518万5000令吉；每股盈利从上财年同期的4.57仙，减低至4.43仙。

全利资源表示，次季净利下滑归咎于鸡蛋价格走低和饲养成本高涨，但海产业务拥有更佳的产量和赚幅，抵消了部分冲击。

累积两季，净利按年涨3.8%至6829万令吉，上财年同期为6579万1000令吉；营业额扬10.2%报10亿4681万3000令吉，上财年同期为9亿4975万1000令吉；每股盈利从上财年同期的7.91仙，增加至8.21仙。

展望未来，全利资源指大马半岛家禽业务中的鸡蛋业务，在第3季继续受到挑战。

“无论如何，我们预期在大马和印尼的海产业务，可持续交出好成绩。”

【马】全利資源 撥2億供資本開銷

（吉隆坡24日訊）全利資源（QL，7084，主要板消費）為了加速該公司在國內和區域的發展，準備投入2億令吉作為資本開銷用途。
　全利資源董事經理謝松坤希望，這筆資金能夠為公司營業額帶來雙位數成長，即提升10%至15%。
　他今日在股東大會后表示，公司發展重點是海產產品製造業及家畜業。
　“我們在印尼和越南注資超過3億令吉發展水產業、家畜業和油棕業用途，這些投資已見成果。”
　謝松坤說，希望在印尼的雞蛋每天產量提升至90萬粒；至于泗水海產產品也在去年8月開始投入生產，位於東加里曼丹約4千萬平方公尺的油棕果，今年5月也已成熟。
　“我們希望我們在越南雞蛋產量能從每天25萬提升至每天35萬，甚至超越這數字。”

【马】全利资源净利增13%

（吉隆坡23日讯）受益于海产制造（MPM）良好业务表现，全利资源（QL，7084，主板消费产品股）截至2012年6月30日止首季净赚3142万4000令吉，较上财年同期的7927万2000令吉，增13.07%。

首季营业额则上涨8.75%至4亿9436万3000令吉，上财年同期为4亿5456万6000令吉。

2013财年首季每股盈利达3.78仙，上财年同期为3.34仙。

受沙巴州渔业营运改善的带动下，全利资源海产制造业务首季销售按年上涨30%。

由于鲜果串产量和原棕油价格下滑，集团首季棕油业务（POA）销售按年下跌36%，而棕油业务净利按年跌57%。

另一方面，由于印尼家禽业务和饲料贸易改善，全利资源的综合家畜业务（ILF）销售则上扬21%。

【马】续缔造价值，全利资源未来成长可期

全利資源（QL，7084，主板消費品組）為國內的綜合農業食品公司。一開始，該公司衹是一個小規模的魚粉和動物飼料經銷商。如今，全利資源已是亞洲最大的魚漿生產商、國內領先的畜牧業者（雞蛋生產）。

同時，全利資源亦向油棕業進軍。該公司的畜牧園現遍佈吉打、雪蘭莪、森美蘭、沙巴、砂拉越，甚至印尼與越南，同時在加裡曼丹和沙巴，持有面積各達1千200與2萬公頃油棕種植地。
根據全利資源截至2012年3月31日的末季財務報告顯示,該公司的營業額為4億9816萬3000令吉,比較前期的5億276萬6000令吉是小跌一些。另一方面，其稅後凈利是從前期的3336萬6000令吉稍漲2.4%至3417萬6000令吉。
從日線圖上顯示，全利資源的股價從年初至今是徘徊在3令吉至3.40令吉之間波幅交易，股價看起來相當鬱悶。然而，追溯至2000年至今，其股價是處于長期上漲的趨勢。單憑股價而言，該股從上市時的低于每股20仙至今是漲了十多倍。

 過去五年皆定時派息
根據全利資源的資料顯示，該公司在過去5年裡，其營收每年都取得增長。而其5年平均稅前凈利是介于6.9%- 9.21%，表現不俗。另外，全利資源過去五年都定時派發股息，讓投資者在等待資本增長的當兒也能享受收股息的樂趣。值得一提的是，除了資本增長及派發股 息，全利資源也多次派發紅股及進行過兩次分拆，為其股東締造另一種價值。
展望未來，全利資源已于2007與2010年分別進軍印尼棕油與越南海產、畜牧市場，為下一個10年舖路。考慮到印尼與越南市場的成長潛力加上該公司背後優秀的領導層，相信全利資源未來成長可期。
技術層面而言，全利資源的短期支持水平是落在3-3.15令吉之間，而短期阻力水平則介于3.38-3.55令吉之間。