亚洲新闻台在2014年12月18日报道，医疗保健领域在今年的表现不错，而其明年的表现可能保持亮丽。新交所的
指示性保健指数(SGX Indicative Healthcare
Index)录得的本年迄今回报约为9至10%(海指的回报是2%)。人口老化及对优质医疗保健的需求增加是令整个保健领域表现不错的其中两个因素。
其中一只医疗保健股的本年迄今表现有点偏低，QT Vascular。
公司简介
QT Vascular的价值在于其生产的气球导管(balloon catheters)对医治血管疾病方面的侵略性较低，因不需要植入永久支架。公司生产及销售两种气球导管，它们是用来医治周边动脉病变或冠状动脉疾病。 其导管是以Glider及Chocolate品牌出售。
投资优点 业内前景依然乐观
QT Vascular招股书指出，周边动脉设备市场预期以7.1%的年复合增长率增长，从2011年的48亿美元增加至2018年的78亿美元。冠心动脉设备 市场据理是比周边动脉设备市场来得大。随着人口老化及医疗保健覆盖的范围与费用等改变，对QT Vascular产品的需求很可能带来支持。
4Q14的业绩应该不错
由于中国及日本订购新的Glider产品，4Q14的营业额预期会提高。另外，公司在2014年10月15日宣布签定了在意大利、奥地利、土耳其及澳洲分 销Chocolate PTA®气球导管的协议，这将提高公司在4Q14及以后的表现。还有，公司的现有产品(像Chocolate PTA)继续增长，从美国医院的订购额年比提高300%便可见一斑。
产品可能获得有关当局批准
首先，公司在2014年7月为其产品Drug Coated Chocolate Touch申请了欧洲合格认证标志(CE Marking)，如果获得批准，应会是在未来12个月至18个月之间落实。其次是，公司的Chocolate PTA可能在2015年获得中国国家食品药品监督管理总局(CFDA)及日本Shonin的批准，一旦落实，这将对公司有利。表一列出了其产品组合及已经 获得与正在申请(IP)的准许。
表一: 产品组合及准许
可能成为被收购对象
在公司所属的行业里，大规模医疗公司收购小型公司(为了它们的新产品)是很普遍的现象。从表二看到， QT Vascular的产品比其他在过去四年被收购公司的产品多。值得注意的是，CVingenuity 及Lutonix在被收购时并没有任何收入进账。鉴于QT Vascular的产品发展及销售不断增多，因此，如果它被收购，在业务风险较低及盈利能见度较佳的情况下，它的估值可能比较高。
表二: 过去几年被收购的同行
此外，公司总裁Eitan Konstantino的履历(表三)。他曾经是被收购企业AngioScore的创办人兼主席及Advanced Stent Technologies的总裁兼营运总监。因此，他有可能积极发展公司，然后把它卖掉。
表三: QT Vascular总裁 Eitan Konstantino的履历
加强与投资者的沟通
联昌国际在2014年11月18日的一份报告指出，公司的管理层明白到投资者需要及时资讯来让他们可以追踪公司的表现。管理层将会公布更多公司的最新资料让投资者可以得知公司的发展。
除了上述的报道，还需要留意公司面对的风险。公司招股书内的第37页详细列明了其可能遇到的风险。
风险
自2010年以来一直蒙亏
QT Vascular自2010年以来一直蒙亏，而预期FY15也不例外。公司管理层在2014年9月接受《The Edge》杂志访问时透露， 公司的焦点放在研发，目的是让其陆续有新产品在市场出售。管理层相信在研发上的开支长远来说可以增加公司的内在价值。此外，管理层也提到，如果QT Vascular减少研发开支，把焦点放在分销上，公司很快会有利可图。
股票禁售期结束
在公司上市前拥有其7,740万股的投资者禁止把手上的股票卖出，但禁售期在2014年10月尾结束，他们可以把其持有的50%股权卖掉。公司招股书第 76页指出，这些投资者如果愿意，可以在大约2Q15把手头上余下的股票售出。QT Vascular的股票从11月3日的0.355元跌了大约21%至12月9日的0.280元，这很可能是部分上市前拥有公司股份的投资者在这段期间选择 离场。
不获有关当局批准或市场接受
QT Vascular的新产品不能够担保一定获得有关当局的批准(如美国食品药物管理局；欧洲合格认证标志等等)。此外，在获得批准后，QT Vascular也需要说服医院及分销商购买其产品。
营运历史不算长
QT Vascular的营运历史不算长，在产品安全及效用方面缺乏长期数据支持。早期试验的正面数据可能会遭到有关当局或后期临床试验推翻。
总结
QT Vascular似乎大有可为，因为它拥有令人兴奋的新产品。其他可能让公司获得再评级的因素包括新产品获得有关当局批准；4Q14及FY15预期可以获 得较佳表现及与投资者互动增加等。
可是，投资者值得注意的风险包括公司的营运历史有限；自2010年以来一直蒙亏；股票禁售期结束及新产品不一定获得市场 接受等。
其中一只医疗保健股的本年迄今表现有点偏低，QT Vascular。
公司简介
QT Vascular的价值在于其生产的气球导管(balloon catheters)对医治血管疾病方面的侵略性较低，因不需要植入永久支架。公司生产及销售两种气球导管，它们是用来医治周边动脉病变或冠状动脉疾病。 其导管是以Glider及Chocolate品牌出售。
投资优点 业内前景依然乐观
QT Vascular招股书指出，周边动脉设备市场预期以7.1%的年复合增长率增长，从2011年的48亿美元增加至2018年的78亿美元。冠心动脉设备 市场据理是比周边动脉设备市场来得大。随着人口老化及医疗保健覆盖的范围与费用等改变，对QT Vascular产品的需求很可能带来支持。
4Q14的业绩应该不错
由于中国及日本订购新的Glider产品，4Q14的营业额预期会提高。另外，公司在2014年10月15日宣布签定了在意大利、奥地利、土耳其及澳洲分 销Chocolate PTA®气球导管的协议，这将提高公司在4Q14及以后的表现。还有，公司的现有产品(像Chocolate PTA)继续增长，从美国医院的订购额年比提高300%便可见一斑。
产品可能获得有关当局批准
首先，公司在2014年7月为其产品Drug Coated Chocolate Touch申请了欧洲合格认证标志(CE Marking)，如果获得批准，应会是在未来12个月至18个月之间落实。其次是，公司的Chocolate PTA可能在2015年获得中国国家食品药品监督管理总局(CFDA)及日本Shonin的批准，一旦落实，这将对公司有利。表一列出了其产品组合及已经 获得与正在申请(IP)的准许。
表一: 产品组合及准许
资料来源：QTVC, 大华继显
在公司所属的行业里，大规模医疗公司收购小型公司(为了它们的新产品)是很普遍的现象。从表二看到， QT Vascular的产品比其他在过去四年被收购公司的产品多。值得注意的是，CVingenuity 及Lutonix在被收购时并没有任何收入进账。鉴于QT Vascular的产品发展及销售不断增多，因此，如果它被收购，在业务风险较低及盈利能见度较佳的情况下，它的估值可能比较高。
表二: 过去几年被收购的同行
资料来源：公司
此外，公司总裁Eitan Konstantino的履历(表三)。他曾经是被收购企业AngioScore的创办人兼主席及Advanced Stent Technologies的总裁兼营运总监。因此，他有可能积极发展公司，然后把它卖掉。
表三: QT Vascular总裁 Eitan Konstantino的履历
资料来源：公司
联昌国际在2014年11月18日的一份报告指出，公司的管理层明白到投资者需要及时资讯来让他们可以追踪公司的表现。管理层将会公布更多公司的最新资料让投资者可以得知公司的发展。
除了上述的报道，还需要留意公司面对的风险。公司招股书内的第37页详细列明了其可能遇到的风险。
风险
自2010年以来一直蒙亏
QT Vascular自2010年以来一直蒙亏，而预期FY15也不例外。公司管理层在2014年9月接受《The Edge》杂志访问时透露， 公司的焦点放在研发，目的是让其陆续有新产品在市场出售。管理层相信在研发上的开支长远来说可以增加公司的内在价值。此外，管理层也提到，如果QT Vascular减少研发开支，把焦点放在分销上，公司很快会有利可图。
股票禁售期结束
在公司上市前拥有其7,740万股的投资者禁止把手上的股票卖出，但禁售期在2014年10月尾结束，他们可以把其持有的50%股权卖掉。公司招股书第 76页指出，这些投资者如果愿意，可以在大约2Q15把手头上余下的股票售出。QT Vascular的股票从11月3日的0.355元跌了大约21%至12月9日的0.280元，这很可能是部分上市前拥有公司股份的投资者在这段期间选择 离场。
不获有关当局批准或市场接受
QT Vascular的新产品不能够担保一定获得有关当局的批准(如美国食品药物管理局；欧洲合格认证标志等等)。此外，在获得批准后，QT Vascular也需要说服医院及分销商购买其产品。
营运历史不算长
QT Vascular的营运历史不算长，在产品安全及效用方面缺乏长期数据支持。早期试验的正面数据可能会遭到有关当局或后期临床试验推翻。
总结
QT Vascular似乎大有可为，因为它拥有令人兴奋的新产品。其他可能让公司获得再评级的因素包括新产品获得有关当局批准；4Q14及FY15预期可以获 得较佳表现及与投资者互动增加等。
可是，投资者值得注意的风险包括公司的营运历史有限；自2010年以来一直蒙亏；股票禁售期结束及新产品不一定获得市场 接受等。
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