【马】漲幅大或打擊煙業銷量 英美煙草料享更高賺幅

英美煙草（BAT，4162，主要板消費）旗下香煙每包售價漲1令吉，券商對漲幅表意外，認為大幅漲價或打擊整體煙業銷量，普遍維持“守住”或“售出”建議，但看好該公司將享有更高賺幅。

　聯昌證券研究對此波漲價表示意外，因去年9月香煙漲價后，非法香煙市佔率擴增4.5%至38.9%，合法香煙市場更按年下跌17%。

　儘管該行認為漲價將導致短期整體市場銷量下跌，但有利英美煙草盈利，前提是該公司的銷量跌幅不超過16%至17%。

　假設其他合法業者如日本煙草國際（JTI）和菲立摩力斯（Philip Morris）維持售價，該行預計消費者不會轉向非法香煙。

　但豐隆投銀研究認為，此輪漲價將衝擊合法香煙市場，並認為上述兩家業者將跟進漲價。日本煙草和菲立摩力斯去年在英美煙草漲價不久后，也隨之調漲售價。

　“但長期而言，英美煙草料從賺幅擴張中受惠，因為煙價漲幅一般足以抵銷更高的成本或更高的稅負（若有）。”

　該行維持“守住”建議，目標價68.54令吉；聯昌證券研究建議“減持”，但目標價揚高到63.80令吉。

　英美煙草週日宣佈，基于成本和通脹壓力，旗下所有香煙品牌將于今日開始起价，每包香煙新价格將介于11.50令吉至13.50令吉之間。

　這也是一年內的第3輪漲價。該公司去年6月每包香煙調漲30仙，同年9月因政府調漲國內稅而再漲價1.50令吉。