【新】扬子江船业将成为一只蓝筹股

由于扬子江将成为蓝筹股的一分子(海指的30只成份股也被成为‘蓝筹股’)，那么，现在就来看看它是否便宜。

一个很有用的估值方法是把一只股的目前本益比(PE ratio)与其自身的历来数字相比。以下的图表显示了扬子江从2010年初迄今的本益比。

资料来源 : S&P Capital IQ

扬子江是一家造船公司。它的本益比为6.5倍。

从上述图表看到，这家中国造船公司的目前本益比较其7.3倍的历来平均本益比(由2010年初迄今)低。谈到投资，均值回归(mean reversion)是一个很有力的因素。均值回归是指低于平均的估值有很大机会向着平均值回归。可是，均值回归不一定是好事。

“从行为金融学而言，其中一个缺点是人们一直固守在以往的表现。举个例子，投资者认为一只股很便宜可能只是因为那只股在过去5年或10年一直没有以这样低的估值交易。但其实这并不重要，重要的是它将来的表现。”

换句话说，一只股的未来表现对其股价在长期上的表现扮演着重要的角色。 扬子江的盈利必须不断增加才可以证明它是一个相当不错的投资。

可是，扬子江在这方面似乎不容易办到。造船业正处于严重的衰退期，它在公布2015年第二季度业绩时表示：

“克拉克森研究公司(Clarkson Research)指出，1H15全球新造船订单为1,328万CGT(修订总吨数)，只相等于1H14的49.2%。中国造船业所受到的打击更为严重，因为今年上半年的新订单年比下跌了72%。”

从估值来看，由于扬子江目前的本益比较其平均本益比来得低，它似乎并不昂贵。可是，投资者在投资前也需要把公司的未来展望考虑在内。