新加坡股市近日发生了重大变化，那就是投资者买卖的每一手股票(lot size)已从1,000股变为100股。
虽然各大媒体都已针对此事做出了许多分析和报导，但投资者可能还是搞不清楚这样的变化会带来怎样的影响。本文就为各位简单解释一下。
对散户来说“不重要”的事项
首先要谈的是“不重要”的事项：
交易活动和佣金的变化。
《海峡时报》刊登的一篇文章中指出，新加坡交易所(Singapore Exchange)将每手股数从1,000股减少至100股的“首要目标”在于“减低散户和新投资者进场的难度”。
换句话说，新交所的目的是要鼓励散户进行更多股票交易。
新交所这么做的理由很简单，因为其收入自从在FY08达到7亿6,900万元的高位后，一直没有太大的变化。
上述文章指出，“目前散户约占了新交所每日成交额的30-35%”，因此它自然想设法鼓励散户进行更多股票交易。
但对新交所而言重要的事情，对一般投资者来说却不是那么重要。
投资大师巴菲特(Warren Buffett)曾说过：
“股市其中一个与人们预想不同的地方在于强调活动。股票经纪 会用“有市(marketability)”和“流动性”等词汇来赞美股票成交量高的企业(那些无法令你口袋饱满的经纪会说个没完)。但投资者应该要知 道，对荷官有好处的东西，对顾客并没有好处。过度活跃的股市对企业来说是个扒手。”
换句话说，股市的活动要“少一点”才能令投资者受惠。所以，虽然在新交所更改了每手交易股数后，交易活动并没有明显增加，但其实散户并不需要为此担心。
另一样可能令投资者有所顾虑的事情是佣金。但其实每手股数改变后对佣金的影响也不大。
假如一家公司的股价在5、10甚至20年内可以上涨一倍甚至好几倍，即使佣金占投资额的5%(甚至10%)，投资者都仍然是有利可图的。
比方说，A公司现在的股价为4.75元。如果你在今天以这个价格买入100股，那你需要支付的佣金为25元(截至2014年大部份本地证券行征收的佣金水平)，所以你的总投资额将为500元。
假设这只股在10年之后上涨至每股14.25元，那你所持有的股票将价值1,425元。如果你在2025年卖出这些股票并支付25元的佣金，那你能取得的回报将为900元(1425元减掉500元和25元)，回报率高达180%！
如果你因为佣金的问题而选择不投资，那你可能就会错失获利的机会。
佣金低对投资者来说当然是好事，但本地买卖股票的佣金仍相对偏高。这并非理想的情况，但各位也不应该因此而不投资。
对散户来说“重要”的事项
对散户来说，每手股数减少的意义在于，大家如今比较能够买到价格较高的股票，从而建立一个较为平衡的投资组合。
之前，投资者要买入怡和策略(Jardine Strategic Holdings)和星展集团(DBS Group Holdings)的一手股票，肯定要拿出上万元。
在每手股数减少之后，投资者能以几千元买到这类企业的一手股票。也就是说，投资者的选择增加了。
每手股数减少的另一个重要意义在于，散户如今能较为容易地建立一个平衡的投资组合，而本地的媒体对此着墨不多。
比方说，如果一名投资者一开始只有1万元的资金，而他想买入香港房地产业者香港置地(Hongkong Land Holdings)的股票，从而使其投资组合更加多元化，那将无法办到。
这是因为在每手股数减少之前，香港置地的股价为7.50美元，这只股将在它的投资组合中占相当大的比重。在每手股数减少之后，投资者将能善用资金，做到分散投资。
对散户而言，每手股数减少的两大好处是可以妥善地分散投资，以及能够买到更多类型的股票。
本地交易所的交易活动可能不会有太大的变化，证券行的佣金也可能不会改变，但这两个问题对散户来说实际上没有太大的影响。
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