【新】亚腾(ARA)的管理层

在证券分析里，主要有两部分：数量和质量，前者谈及财务数字及市场份额，后者谈及管理及业务前景。

在决定投资于一家公司前，我们往往会把焦点放在其业务及财政上，因为它们都受到数字的支持。可是，公司由谁来掌舵其实也十分重要。

毕竟，管理层是公司成败的主要动力。虽然我们可能不会知道公司管理层的未来动向，但他们过往的表现可能会为未来的方向带来指引。

很重要的一点是，我们想知道管理层与股东的利益是否一致。

3大股东

以亚腾资产管理(ARA Asset Management)的例子来看，不包括基金管理公司在内，它持股量最多的三名股东控制了其已发行股份的46.4%。

他们分别是海峡商行(The Straits Trading Company)、长江实业(Cheung Kong (Holdings))及公司的总裁林惠璋。

林惠璋在1981年毕业后便在星展置地(DBS Land, 即现在的凯德集团)工作，其后，他在美国保诚产业投资者的子公司新加坡GRA工作。

在2002年，他与亚洲首富李嘉诚的团队接触，后者建议成立一个香港房地产基金。

在房地产多年来的经验意味着林惠璋对这个行业十分熟识。他在人际关系方面也如鱼得水，让其在交易及获取专业意见上占了上风。由于在不同国家会面对不同挑战，因此知识和人脉是十分重要。

管理层具备专业知识并不代表它一定会把投资者的利益放在第一位，因此，最好是它能兼备了一些刺激动机。

从福布斯的富人排行榜中，我们得悉林惠璋在新加坡富人名单中排第44位，其净资产值为5亿6,500万元。

基于亚腾资产管理的最新年报，林惠璋拥有公司的155,814,184股。如果以亚腾在9月26日的1.74元收盘价计算，我们得出的数字是接近2亿7,110万元。

这意味着林惠璋约一半的净资产是来自其持有的亚腾股份，因此，他希望公司成功的机会自然很高。

此外，公司的财务总监Cheryl Seow自公司创办以来便身在其位，她对亚腾的忠诚度自然也相当高。

亚洲首富
亚腾获得长江实业的李嘉诚为其撑腰。基于福布斯的富人名单中，李嘉诚是环球第15名最有钱的人，并且是亚洲首富。

通过亚腾主席赵国雄，长江占了董事局最重要的席位。自2000年以来，赵国雄是长江实业的执行董事，他在香港及其他国家拥有超过30年的房地产经验。

虽然长江如何参与亚腾的日常运作并不清楚，但有人指路却是好事。

与海峡商行的策略联盟
在三名大股东中，海峡商行是最近才加入。在2013年10月，海峡商行以2亿9,440万元(2亿4,440万现金及5,000万元股票)从林惠璋及长江实业手中购入20.1%亚腾的股份。

与此同时，海峡商行与林惠璋成立一家 90:10联合投资公司，资本额为9亿5,000万元，主要是用来买入亚腾私人基金推出的新基金产品。此外，海峡商行同意让亚腾管理其整个的投资产业组合 (除了酒店相关资产)。

虽然海峡商行没有直接参与亚腾的日常事务，但它为亚腾的产业基金注资及由亚腾来管理其组合(增加亚腾的管理收费)显示其利益是与亚腾一致。


通常在投资手册的注脚会看到 “往绩并不保证日后的表现”。

其实这也适用于公司的管理层面。可是，稳健管理层比较重要。