（吉隆坡3日讯）分析员预测，我国2013年财政预算案内不会调高香烟税，加上非法香烟和超低价香烟(ELPC)销量下跌，国内合法香烟销量料可在今年取得增长。
基于没有迹象政府会在短期内举行全国大选，马银行投行分析员相信，政府在2013年财政预算案前调高香烟税的可能性不高。
若政府不调香烟税，这将是政府连续第两年暂缓调高香烟税，免于香烟价格持续飙升。
该分析员相信政府维持香烟税是务实的举动，因政府可从高合法香烟销量中，取得税收增长，同时可打造国人健康生活的宗旨。
此外，政府近日积极大派糖果和执行各种利好措施的举措，预计亦可支撑短期的香烟销量活动。
盈利料冲击
马银行投行研究预计，2012年的合法香烟销量可重新恢复增长动力，国内合法香烟销量已连续萎缩了9年。
“我们调高对整个香烟市场的销量增长预测，预料2012年可增2%，以2013年和2014年均增1%，之前的预测为萎缩1%。”
尽管这些正面因素支撑香烟销量，但业者仍受到疲弱的议价能力，及高竞争环境成本增长的影响，这些利差皆可能冲击香烟公司的盈利表现。
监管单位打压 非法烟销市占率萎缩
监管单位近期频密地进行突击检，以力抗市面上的非法香烟，及超低价香烟的举措，也成功让更多零售业者放弃售卖非法香烟和超低价香烟。
这也导致超低价香烟市场连续第4个季度萎缩，从2011年首季的8.6%市场份额，进一步下滑至今年首季的4.5%。
非法香烟的市场分额也在过去三个季度下滑，从去年第二季的37.3%，下跌至第四季的34.8%。
基于市面上的非法香烟相对减少，消费者将陆续转向合法香烟，可望推高香烟销量。
尽管香烟销量预计可增长，但马银行投行研究分析员基于英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）和JT国际（JTInter，2615，主板消费产品股）的成本或增长，而维持两者的财测不变。
该分析员建议“守住”英美烟草和JT国际，目标价分别为55令吉和6.70令吉。
英美烟草2012年的周息率为4.4%，可支撑股价走势：而JT国际派发特别股息的举措，则可提高现有的3.2%周息率水平。
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