【理】AK：为何将债券纳入投资组合

和一名朋友最近谈到了有关债券的话题。几个月前，在他的父亲推荐下，这名朋友买入了利华控股（Aspial Corporation）的5年期债券，息票率为5.25%。为什么他父亲会推荐利华控股的债券，他说了两个字：感觉。

单凭“感觉”就能够掏出几十万来买债券，真是不可思议。

在目前利率仍偏低的情况下，人们都愿意承担多一些风险，以取得较高的回报，这是再自然不过的事情。但一些人似乎不太了解自己承担着怎样的风险，或者低估了风险。

如果他们能在接下来的几年内定期取得利息，在债券到期时也能取回资金，这当然没有什么问题。



AK您好，
得知您买了鹏瑞利房地产的债券。

我从未买过债券，想请问债券有哪些风险？

债券的利息是固定的吗？

如果公司没有破产的话，我就能在债券到期时取得公司承诺支付的利息对吗？



许多人都说，为了分散风险，我们应该拨出一部份资金来买债券，不要把钱都用来买股票。这的确是谨慎的做法。

但许多人以为，只要他们的投资组合中有债券，就算是分散投资了。

比方说那位以几十万来购买利华债券的朋友就说，其投资组合中没有其他债券了。
这名朋友算是在分散投资吗？

分散投资的重点在于减低整个投资组合的波动程度。长期而言，一个投资组合内要能取得回报，各项资产的价格不应同时涨（或同时跌）。

投资者应该持有债券，原因是债券和股票的走向是相反的，但只有某些种类的债券是如此。

由获得AAA评级的国家（如新加坡）发行的政府债券，以及投资级企业债券，能令一个投资组合的表现较为稳定，因为它们的价格变动不会那么大。

当我们买入一些相对来说不是那么安全的债券时，我们并没有减低整个投资组合所承受的风险。

为什么会这样呢？

近来，我们都在谈论利率可能带来的风险，以及利率提高会令债券价格下跌，尤其是长期债券和永久债券。

所以，对于保守的投资者来说，长期债券、永久债券和债券基金都不是首选（债券基金也没有到期日）。

当经济状况欠佳及股市大跌时，投资者都会选择能避险的资产。优质的投资级债券会是他们的其中一个选择。

当股市处于熊市时，一些业务表现较差、投机性质较高的股票会被抛售，这些企业的债券也会跟着大跌，原因是市场人士担心这些企业可能会违约。

所以，不是买了债券，就能令投资组合更稳定。买了错的债券，只会令自己承担的风险增加。

你的投资组合中有哪些债券呢？