【马】大马海事重工的4Q14净利下滑84%

大马海事重工的4Q14净利下滑84%

• 由于岸外与海事部门的盈利减少，大马海事重工(Malaysia Marine and Heavy Engineering Holdings)的4Q14净利下滑83.8%至1,650万令吉。公司的收入从上一年同期的7亿2,630万令吉减低30%至5亿830万令吉。
• 集团表示，其岸外部门的收入和营运利润减少是因为其正在进行的项目已接近完工，或是已出航，与上一年同期的情况不同。同时，公司海事部门的收入虽因所维修的油轮和船只数目增多而上升，但其营运利润却相对减少，因为公司在上一年同期拨回它为已完工项目所作的拨备。
• 集团认为，今年对油气业来说将十分艰难，因为油价在过去6个月持续下跌。它说，领先的油气公司已感受到压力，并将削减它们的资本与营运开支来减低冲击。展望未来，集团表示其既有项目将决定其岸外业务的表现。

启示：联昌证券研究认为，集团的盈利下降主要是因其大型项目延期，以及它为这些项目作出拨备。联昌维持其对集团所作的预测，并指出集团的Malikai和SK316项目将在2H15才会开始带来巨大贡献。维持集团的“减持”评级，目标价为1.20令吉，而项目进一步延期将是这只股的评级遭下调的潜在因素。