【马】联昌股息再投资影响不大

（吉隆坡21日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）有意实施一次性的股息再投资计划，以符合派息率和巴塞尔III资本条例，市场分析员认为这不会严重冲淡该集团的每股净利，而管理层未来可能还会实施这项计划。

联昌国际献议实施股息再投资计划，让股东可通过现金股息投资该集团的新股票。这项计划必须获得国家银行和联昌国际股东的通过，预计將在2013年上半年落实。

安联研究分析员对上述宣佈不感意外，因为联昌国际管理层已在2012財政年第3季业绩匯报会上表示，可能会通过一次性股息再投资计划，来符合其40%至60%的派息率和巴塞尔III资本条例。

但该分析员强调，假如管理层认为可行的话，联昌国际未来或许还会继续实施股息再投资计划。

保留更多资本派息

与此同时，拉昔胡申研究分析员指出，上述计划能让联昌国际保留更多资本来派股息，未来会不会继续实施，取决于將派发的终期每股股息的反应。

安联研究分析员说，「我对这项宣佈持中和看法，联昌国际实施股息再投资计划之后，將稍微冲淡其每股净利和股本回酬率（ROE），但不会有显著影响。」

而拉昔胡申研究分析员认为，假如有88%股东选择行使股息再投资计划，意味著联昌国际將额外发出2.3%或1亿7450万新股。

这將令其2013和2014財政年的每股净利分別被冲淡1.2%和2.3%；而股本回酬率则被冲淡27至42个基点。

安联研究分析员维持联昌国际「中和」评级和7.81令吉目標价；而拉昔胡申研究分析员则维持其「短线买进」评级和8.70目標价。

安联研究解释，联昌国际2012的股价表现已超越其他银行股，儘管2013年料可维持净利成长动力，但全国大选风险或限制了其股价短期內的升幅。

同时，拉昔胡申研究指出，全国大选可能是投资者趁低买入联昌国际的机会，並相信其股价將在2013年下半年超越大市。

联昌国际週一下挫34仙，或4.485%，该股以7.58令吉的全天最高水平开跑后走跌，一度探至7.15令吉全日最低，最后收在7.24令吉。

值得注意的是，隨者母股大跌，认沽凭单--联昌国际-HA（CIMB-HA）攀上上升榜殿军位置，涨5仙，或83%，以0.11令吉掛收，但成交量有7万张。