【新】奥兰国际的评级因加蓬项目和财务状况问题而遭瑞士银行下调

奥兰国际的评级因加蓬项目和财务状况问题而遭瑞士银行下调

继浑水研究(Muddy Waters)抨击奥兰国际(Olam International )的财务状况，并引发一连串事件后，瑞士银行(UBS)也下调奥兰的评级，UBS已将奥兰的评级从初步的“买入”下调至“卖出”，而其目标价也明显从 2.95元调低至1.33元。UBS认为，给予“卖出”评级十分合理，因为他们等待奥兰就加蓬项目的成本、投资资本回报率不断下降及核心盈利增长等事项作 出解释。令人注意的是，奥兰最初估计加蓬项目的成本为13亿美元，这低于世界银行所估计的15亿-20亿美元。奥兰在2010年宣布进行加蓬项目，为奥兰 与加蓬政府组合资建造一座价值13亿美元的尿素肥料厂。虽然这个项目延期了9个月，但奥兰最近在一份文告中对其股东说，该项目仍将会带来优厚回报。UBS 对奥兰进行破产分析，表示其“财务状况低于健康水平”，尽管不受忧虑因素影响。

启示：奥兰不太可能会破产，但UBS仍保持审慎，由于奥兰的财务状况正在下滑。若加蓬项目的成本与世界银行的预测相符，奥兰预料将会承受更大的成本压力。