【股】投资要靠硬实力—“能力圈”

如果你相信价值投资（value investing）的理念，或者相当崇拜股神巴菲特（Warren Buffett），那你应该知道什么是“能力圈”（circle of competence）。

能力圈 = 你知道的事

巴菲特曾在1996年写给波克夏·哈萨威（Berkshire Hathaway）股东的信件中提到“能力圈”这个概念。他在信中说：

“精明的投资之道并不复杂，但要实践绝不容易。投资者需要的是正确评估所选定企业的能力。注意，关键词是‘选定’：你并不需要成为所有领域的专家，对每一家或多家企业了如指掌。你只要能够评估在你能力圈之内的企业。能力圈的大小并不是非常重要；知道能力圈的范围才是至关重要的事情。”

简单来说，能力圈就是“你知道的事”。

巴菲特的其中一个投资原则，就是“绝对不投资自己不了解到事业”。用生意人的话来说，就是“不熟不做”。

浅显易懂的道理

”不熟不做”，这是一个浅显易懂的道理。

投资，不能不知道自己投资的企业是怎么赚钱的、它有哪些优势和劣势、它的市场有多大、它有哪些竞争对手、它的管理团队是否值得信赖、它一直以来的营运表现如何……

能够解答以上种种问题，投资者才能提高获利的可能性，同时尽量减低风险。

巴菲特当年在信中说，想学投资的人，基本上只要上两门课，即“如何衡量一家公司的价值”及“如何解读市场价格”。

提防“过度自信效应”

行为经济学（behavioral economics）中有一个概念叫“过度自信效应”（overconfidence effect），意思是说，我们往往容易高估自己的能力，或者以为自己懂的事情很多。

比方说，如果你问开车人士他们觉得自己的驾驶技术怎么样，他们往往会说：“不错啊！”

如果你问投资者他们觉得自己的选股能力怎么样，他们的答案又会如何呢？

有研究显示，男性比女性更容易受到过度自信效应影响，所以他们进行的股票交易也相对较多，但所取得的回报却可能比女性投资者来得少。

巴菲特说，能力圈的大小并不是非常重要，知道能力圈的范围才是至关重要的事情，其实就是在提醒人们要提防过度自信效应，不要以为自己懂得够多了。



如果你的投资经验尚浅，就要好好学习，掌握更多知识，扩大自己的能力圈。如果你是投资老手，也不能仗着自己经验丰富而少做功课。