Thursday, July 16, 2015
【新】6只小型股为何能够打进福布斯亚洲中小上市企业榜
虽然蓝筹股及资本雄厚的股只通常受到大幅报道或引人注目,但部分提供稳定盈利及拥有增长潜能的小型股不应受到忽视。
福布斯亚洲中小上市企业榜(Forbes Asia’s Best Under A Billion)列出了表现最佳的200家亚太公司。根据其网站的信息,上榜的条件是:“公司的销售额低于10亿美元,营业额及盈利持续取得不错的升幅”。
在2015年的榜中(大概从1万7,000家公司筛选),6家新加坡公司打进榜内,比2014年多出3家。
行业:建筑; 福联盛控股,伟合控股
建筑公司福联盛控股(Hock Lian Seng Holdings)及伟合控股(Wee Hur Holdings)双双上榜。尽管本地房地产市场持续疲弱,但这两家公司拥有自身的优点,让它们可以脱颖而出。
福联盛是一家土木工程专门商,也参与屋宇及建筑工程,之后向产业发展及投资领域扩张。
公司的净利率在过去5年逐渐升高,平均为22%。它的股本回报率(ROE)在这段期间平均为26%。
福联盛的强劲资产负债表引人注目,1亿7,330万元的净现金 (扣除总债务后的现金)相等于其市值70%有余。截至3月31日,公司拥有4亿4,000万元订单,项目的交付期延伸至2020年。
另一方面,以建筑扎根的伟合控股已把业务扩展至产业发展及提供宿舍业务。
虽然伟合的营业额及盈利并不亮丽,建筑公司大致上都一样,但其ROE在过去5年平均录得可观的31.7%。集团通过拥有60%股权的合资向宿舍业务进军可算是一个重要的推动力。在地域发展上,集团在澳洲已有项目规划,后者可能会帮助弥补其在新加坡缺乏生气的表现。
行业: 保健; 康盛人生
随着干细胞治疗取得更大的认可;脐带血储存更容易获取;以至现代社会越来越富裕,越来越多父母(尤其是在亚洲)愿意花钱来储存脐带血。
康盛人生(Cordlife Group)是提供脐带血储存服务的商家。它在新加坡、香港、印度及世界各地(主要是在亚洲市场)提供脐带血及脐带内膜组织(cord lining)库存服务。
作为公司最大市场的新加坡,脐带血储存服务的渗透率为22%,而康盛人生估计占了市场份额超过60%。相较之下,其他亚洲市场如印度、印尼及菲律宾(公司在这些国家拥有业务)的服务渗透率少于1%,因此提供了很大的增长潜能。
集团也看中了中国市场,并计划为医院提供许可技术及推出新的筛选服务。
集团的投资优势包括同时涉足于成熟及发展市场,并在现有市场建立起强大业务;经常性收入来源(通过为储存服务提供的延后付款计划);以及将会陆续推出新产品及服务。
风险方面则包括公司的杠杆比率颇高,负债股本比为89.6%,由于买入了中国脐带血库企业 (CCBC) 的可转换债券,但管理层透露,如果它成功把在CCBC的股权出售给金卫医疗集团(Golden Meditech),部分收益将会用来偿还债务。医学上的新发展可能会减低脐带血的效用,因为后者可能被其他新治疗方法取代。
行业: 保健;全民牙医集团(新加坡)
全民牙医集团(新加坡)(Q&M Dental Group (Singapore))在本地拥有71家牙医诊所,这个家喻户晓的品牌差不多出现在新加坡每一个邻里社区内。
除了聚焦本地市场外,集团也进军马来西亚及中国市场,因为它相信这些市场对私人牙医服务的需求将会日益增长。
在2010年至2014年,公司的营业额及盈利分别以26.6%及20.7%的年复合增长率(CAGR)增长至1亿零30万元及860万元,主要是受到并购规划所推动。
公司近几个月来积极进行并购。自5月份起,公司宣布收购了最少17家牙医诊所(本地及海外)的股权。由于其FY15远期本益比为46.9倍,最近的交易提供了相对具吸引力的估值(9.9倍至15.1倍本益比)。
公司的本益比为53.8倍,比本地同行的平均45.7倍为高,因此其估值似乎有点高。可是,集团为投资者所提供的业务是属于专科,而且中国的牙医保健的需求不断增长。
集团横跨价值链的多元化业务也是其优点之一,其中包括制造及分销牙医设备及补给品。另一方面,下滑风险包括过于急进的扩张、成本压力(尤其是在新加坡)及目标市场的表现欠佳。
行业: 软件及服务;银湖寰宇
IT(资讯科技)软件方案及服务供应商银湖寰宇(Silverlake Axis)可能在银行业颇为知名,因为其服务的大部分客户是来自这个行业。公司透露,东南亚最大的20家银行,有40%是使用其综合银行系统,其中包括大 华银行(United Overseas Bank)、华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corporation)及联昌国际(CIMB Group)。
自2012年以来,其股票的价值提高超过了两倍。由于其净利率在FY10至FY14达到36.1%至49.7%之间及自FY04起每年均派息,因此公司很自然地成为了投资者的追捧对象。
公司的大部分收入是属于经常性质(一般维修及提升服务),占了FY14收入的42%,因此为盈利提供很高的透明度。此外,公司拥有庞大现金,截至3月31日为3亿2,710万令吉。
但值得注意的是,集团的股票最近遭抛售,由于网上有贴文指控其账目不合乎常规(有关贴文已经删除)。
虽然公司已否认有关指控,而其股价已经逐步回升,但分析师似乎对这只股有点看淡 (评级:1‘卖出’, 3‘持守’, 1‘买入’),可能是因为公司最近缺乏新订单或其他乐观的催化剂。
行业:电讯; 盈科亚洲拓展
在对这6家公司进行扼要的研究后,盈科亚洲拓展(Pacific Century Regional Developments)可能是其中最有趣的一家。
称“盈科”为一家电讯服务公司可能有点误导,因为它实际上是一家由李泽楷(香港首富李嘉诚的儿子)拥有的投资控股公司。
在其2014年报中,公司报其“最重要的资产”为其持有香港上市公司电讯盈科(PCCW)的21.8%股权,而电讯盈科持有香港电讯信托(HKT)的63.1%股权(之前称为香港电讯)。
除了在过去4个财政年度净利以可观的29.3%年复合增长率增长外,近日有传言称这只股可能会私有化。自1月以来,公司的股价从大约0.27元升高至6月收盘时的0.46元。
新加坡交易所网站的数据显示,随着管理层自2014年4月开始积极回购股票后,公司的自由流通量只有11.2%,只差1.2%便触发停止交易。
网站的一份报告指出, 集团的潜在合理值为0.54元(主要基于其持有的电讯盈科股权及在HKT的合订股票单位)。可是,想搭上顺风车的投资者请留意,公司的股价已大幅上升,而它是否会私有化还不得而知。
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
-
跨别2年,终于让我用回这个blogger,其实也是没有再log in了。 现在那么多社交app, 应该也没有人会来看blog的了。。 今天就突发其想,就想看看自己以前的资料。。 怎么知道还能edit?? 其实也不知道为什么block我,我又没有放广告赚钱。 就纯属个人...
-
如果我说“投资”从古至今,都是让人们又爱又恨的活动,相信各位读者都不会反对。 当行情看涨,闹得满城风雨时,投资者心中难免会产生一种爱恨交错的矛盾心理。 眼见自己的投资步步高升,自然是喜爱都来不及。 这本是好事一桩,但问题是不能让投资者得知还有别人的回酬比他来的更“壮...
-
有些人凭着一份热忱或信念,坚信一门企业有潜力在某朝一日成为一门价值数百万营业额的生意而创业。 但这信念能否变成事实是要靠远见,独到的眼光,甚至运气而定。话虽如此,没有什么比谨慎理财和尊重周遭的社会比这两个原则更为重要了。 在1950年末,始于柔佛峇株巴辖 Parit...
没事无聊
跨别2年,终于让我用回这个blogger,其实也是没有再log in了。 现在那么多社交app, 应该也没有人会来看blog的了。。 今天就突发其想,就想看看自己以前的资料。。 怎么知道还能edit?? 其实也不知道为什么block我,我又没有放广告赚钱。 就纯属个人...
No comments:
Post a Comment