【股】小股东大权利：私配筹资藏不公开销

由于4月至6月是公司股东大会的盛季，虽然市场冷风不停的吹，这三个月还是很快过去了。

小股东大概发现到经济不景已影响到股东大会，许多公司削减见面礼预算，因此，能维持像去年的开支已算不错，比去年更好的其实很少。

倒是许多公司采纳了一式奇招，在开完会后补派多一份礼券，来遮饰登记者多，留下开会者少的窘态。

使用这方式的不乏大公司，如莫实得集团公司、云顶集团、ASTRO等。

一些股东抨击公司舍本逐末，因为有心来开会的股东，并不介意那区区几十令吉的礼券，而为了“满载而归”的小股东，逼自己留在会议现场也是一种折磨。

但是，对一些除了来开会拿礼券，之后无处可去的退休又无固定收入的小股东来说，这不失为一项好交易：挨过一、两个小时，又可以得到几十块钱了，各取所需，皆大欢喜。

近来许多公司在进行企业活动更加漠视企业监管课题。

云升控股（YINSON）私下配售股票，筹集约3亿令吉，在公司文告里，这项活动的开销竟然可高达1000万令吉（约3.3%），令小股东大感不满。

近来公司私下配股的活动相当多，估计开销大约是占筹资的0.5%至1.5%左右。例如，世纪软件（CENSOR）建议的私下配股开销超低，少过1%。

而去年5月科恩马（KNM）配售股票1.17亿令吉，开销约是2%，这是因为公司正处于艰难时期，要促销股票不是那么容易使然。

投银费用应设准则
私下配股不是什么复杂又艰难的筹资活动，云升又不是那种糟糕到要“求”人家认购的公司，何以要花费比市场平均高许多的开销来配售？

马交易所对企业活动开销设一个准则，但维持合理收费不只是企业活动的潜规矩，也很考管理层对撙节的智慧，以及投资银行的自我约束。

掀开云升控股上一次落在2012年4月的私下配股（约2000万令吉），当时公司清楚说明开销约是1.5%。

事隔多年，难道管理层忘了审视或参考以前的建议，对开销收费猛增100%也懵然不知，欣然接受？

公司在此配售给予最高10%折扣，小股东已经很不爽；收到的钱又超大方给投银3.3%费用，相等于放银行定期存款一年的利息，小股东更不爽。

本周股东大会，小股东们应该向管理层讨一个合理的解释。