虽然股市在过去三个星期上涨，但BlackRock的首席投资策士指出，投资者不应掉以轻心。尽管利率依然偏低，他认为债券市场仍最为安全且值得投资。
一、市况起伏不定对债券投资者有利
美国联邦储备局在加息课题上犹豫不决，令股市和债市大起大落。债券的获益率反映了市场人士的情绪，债券价格因此而起伏不定。但贝莱德集团的首席投资策士Jeff Rosenberg认为，债市的起伏波动对投资者有利。从耶伦（Janet Yellen）的言论来推论，联储局应该不会突然加息。由于利率和债券价格的走向是相反的，在利率偏低的情况下，债券价格有望上涨。
二、“超自然”现象
联储局在9月份决定不加息，股市因此受到鼓舞，全球各地股市都因此上涨。道琼斯工商指数当时在一周内上涨了3.7%，为今年次佳的单周表现。Rosenberg认为这是一种“超自然现象”，因为美国不加息的“坏消息”（不加息表示经济不佳）却成了股市的“好消息”。一般上，当坏消息出现时，投资者会选择离场，但现在的情况却相反。
三、股市表现太脆弱
虽然在市场起伏不定的时期，股票的表现相对而言比债券好，但Rosenberg认为，股票的表现太脆弱了。以联储局提出的种种课题来看，固定收益市场的防御性较佳，股市则没有做出良好反应。四、美银美林：股市第四季的表现料将令人失望
资料来源：CNBC
美银美林集团（Bank of America Merrill Lynch）的技术研究分析师Stephen Suttmeier表示，股市在今年第四季的表现可能会较为逊色。他指出，自1928年以来，股市在第四季的表现都颇为不错，在过去87年来带来的平均回 报为2.61%。但今年的情况可能会不同。
从过往的数据来看，当股市在第三季下跌，第四季的表现一般也较差。美银美林指出，历史上曾有30次股市在第四季开始时表现不佳的例子，平均而言，股市在这些年份所带来的回报下跌了大约1%。
此外，当股市在第三季下跌时，股市全年回报为负数的情况占了9成。
投资策略：买入债券ETF
无论联储局会不会加息，利率都不会如人们想像般那么高，因此投资于债券可以在一定程度上抵消股市的波动。债券挂牌基金（ETF）就能够令投资组合变得较为稳定。DBX US TRSY INF (SGX: KF5)
DBX US TRSY INF这个债券挂牌基金投资的是美国国库债券，债券年期介于1年至25年。
ABF新加坡债券挂牌基金 (SGX: A35)
投资者可考虑的另一个债券挂牌基金为ABF新加坡债券挂牌基金，它投资的是构成iBoxx ABF新加坡债券指数的一篮子债券（主要由新加坡政府及半政府机构发行）。
资料来源：日兴资产管理
优点：可分散投资，表现稳定
ABF新加坡债券挂牌基金的其中一个优点在于表现稳定，能够帮助投资者应对起伏不定的市场状况。
这个挂牌基金的另一好处在于，其回报的走向与其他资产类别相反，因此投资者把这个挂牌基金纳入投资组合中，便能减低整个组合的波动性。
No comments:
Post a Comment