云顶2012财年整体表现符合市场预期，分析员普遍维持盈利预测不变。
在未加入美国业务的建筑营收，云顶营业额增长2.5%，其中云顶博彩业务和酒店业务都有不错表现，但旗下的能源业务营收则趋低。
由于云顶新加坡2012财年高级会员的赌博量减少，导致云顶的扣除利息、税务、折旧与摊销前核心盈利（Core EBITDA）按年下跌15%。
考量到云顶新加坡占集团盈利高达46%的比率，云顶新加坡表现失色已拖累云顶的盈利。
棕油价走低影响
此外，云顶种植（GenP，2291，主板种植股）受到原棕油价走低与高成本的影响，盈利下滑32%。
踏入2013财年，肯纳格研究分析员认为，由于农历新年效应，首季表现通常较强劲，加上云顶新加坡展望转正面，云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）盈利持稳，预计可带动集团盈利。
充裕现金供并购
达证券分析员点出，云顶新加坡的非博彩业务方面，预期去年杪开幕的海洋生物园带动，将推高营收。
然而，他认为新加坡具有极高的政策风险，可能稀释云顶的未来盈利。
无论如何，他相信云顶的盈利表现，将依赖旗下两家上市公司的扩展计划。
他表示，云顶新加坡和云顶马来西亚都拥有大笔现金，可用于收购计划。
如果云顶通过并购增加版图，将有望强化云顶在博彩领域的地位。
云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）全年业绩符合市场预期，随着大马业务持稳和海外投资带动增长，集团的盈利展望继续获看好。
由于纽约名胜世界赌场的贡献提升，云顶马来西亚2012财年末季的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）增4%，至6亿6050万令吉，成功抵消大马和英国业务的低盈利贡献。
整体而言，美国赌场的建筑成本超额4820万令吉，加上海外赌场的商誉注销造成减值1亿8390万令吉，云顶马来西亚2012财年盈利被拉低。
英国赌场优异
集团全年扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利扬升6.1%，报25亿令吉；但高级会员的赢率持平，加上需要支付高促销费用，导致大马业务盈利降低。
无论如何，海外业务成功填补国内业务的不足，特别是英国赌场业务表现强劲，美国业务也开始贡献。
肯纳格研究分析员表示，农历新年通常带动首季表现，预计云顶高原的新酒店房和管理回酬，有助提升盈利，而纽约城名胜世界赌场的表现应该也可持稳。
可是，他不排除英国业务专注高级会员的服务方式，可能继续会面对挑战。
安联投行研究分析员亦认为，随着美国总统选举告一段落，美国或开放博彩业，预期云顶马来西亚可从中获益。
他继续看好云顶马来西亚，主要是大马业务盈利持稳，而且美国和新赌场的内部增长，将提高海外业务贡献。
No comments:
Post a Comment