升禧环球房地产投资信托（Starhill Global REIT）

该信托第四季的净房地产收入与可派发收入年比分别下跌了0.6％与4.7％，每股可派发收入（DPU）年比下滑2.9％至1.01分，全年每股可派发收入达到4.12分，接近预期的4.20分，相等于6.9％的回报率。

　　该信托旗下的新加坡投资组合占据了第四季营收的58.9％，但是其净房地产收入稍跌了0.9％。分析师认为这主要是因为办公楼续约租金下跌，以及威士马广场资产提升计划使到出租中断所导致的。

　　然而，办公室的租用率显示其需求仍然强劲，威士马广场和义安城的租用率，季比分别起1.2％和3.1％至95.8％与94.9％。

　　此外，集团零售空间的新租约与续约租金都有提高，分析师预计会在今年起到正面的影响。

　　管理层相信威士马广场资产提升计划将如期在今年第三季完成，目前已获得75％的租约承诺。

　　截至去年底，该信托财政状况稳妥，综合杠杆比率为30.8％，到明年之前也没有重大的债务融资，加权平均租期为6.5年。

　　分析师认为它的合理价依然是0.70元，因此维持他们的“买入”评级。

　　该信托昨天闭市价60.5分，保持不变。

（华侨银行投资研究）