【新】业绩低于市场预期 丰益国际股价暴跌11％

虽然丰益国际（Wilmar International）截至去年底全年净利增加20.9％至16亿零84万美元（20亿1098万新元，下同），但集团股价昨日却暴跌近11％。

分析师指出，这是因为集团业绩表现低于市场预期，且除消费者产品外的各类业务在第四季的利润率，都较前一季度显著减少，让市场对其业务展望感到悲观。

一度下滑近12％

丰益国际昨日开市前公布业绩后，股价低开低走一度下滑近12％，最终以5.22元报收，下跌10.92％或64分，创下自2008年10月6日以来的最大单日跌幅。

集团第四季净利上扬56.9％至5亿美元，但这依然低于市场分析师的预测，且其中一大部分盈利来自于资产估值上扬。若排除这些非运营项，集团的季度核心盈利只有约2亿6450万美元，全年约15亿2000万美元。

投资者感到失望

新加坡证券投资者协会研究公司首席分析师黄建锝指出，丰益国际的净利一大部分来自于一次性收入，实际因业务运营产生的净利并不多，使得投资者对集团表现感到失望。

华侨银行投资研究表示，丰益国际的表现比银行所预测的低9％，股价目前已超出其基础价值。银行因此将其降级为“卖出”，建议在至少跌至5元时才考虑买入。

麦格理证券（Macquarie Securities）更以“非常失望”形容丰益的业绩，强调说核心盈利比其预测的低了44％。

丰益国际全年营收上扬47.2％至447亿1003万美元，季度营收同比上扬26.7％至115亿1867万美元，但环比下跌12％。

集团全年税前盈利上升26.4％至20亿7874万美元，每股盈利25美分，每股净资产值2.089美元。董事会建议每股派发3.1分年终免税股息。集团全年共派发6.1分股息，这高于去年全年的5.5分。

除了消费者产品外，集团第四季各类业务的利润率环比都显著降低，油棕和月桂油下跌31％、油籽和谷物骤减98％、磨糖业务减少47％，而制糖业务更是每公吨亏损22.4美元。

星展唯高达分析师本桑多索（Ben Santoso）说：“我们原本期待集团的中国业务可以有所增长，但事实却并非如此，而情况在今年第一季预计也不会好转。”

丰益国际透露，由于中国的营运环境十分困难，集团各类商品的价格都受到限制，从而影响了利润幅度，特别是在中国市场上库存过剩的油籽和谷物。

集团的油棕业务虽然受益于印尼去年10月调降油棕出口税，但第四季度油棕和月桂油销售量同比减少8％至534万公吨，税前利润同比减少32％至1亿860万美元。

这一系列欠佳的表现导致集团股价大跌，几乎抵消了今年开年来的全部涨幅，交易量也较前日猛增877.3％至8204万股。

这使得海指昨日跌破3000点，并拉低其他商品股如来宝集团。金英证券指出，虽然投资者觉得来宝业务与丰益国际类似，但其实来宝在油棕方面的风险显著低于后者。

分析师指出，丰益国际消费者产品外的各类业务在第四季的利润率，都较前一季度显著减少，让市场对其业务展望感到悲观。